紅商網訊：據路透香港12月1日 - 評級機構惠譽發(fā)表報告稱，未來12-18個月中國百貨業(yè)將持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，這不僅由于中國經濟增長的放緩和內需不足，百貨店數目增加及其他零售方式的冒起亦加劇競爭。

　　報告指出，中國百貨業(yè)的銷售增長落后于其他零售渠道，市場份額從2005年的20.5%驟減到如今的低雙位數。最近的銷售趨勢顯示，百貨業(yè)的表現(xiàn)將繼續(xù)偏離整體零售銷售增長。

　　惠譽稱，隨著百貨店數目增加，加上其他零售模式如購物中心、專賣店以及電子商務進入市場，都加劇零售市場的競爭。該評級機構并預期，隨著規(guī)模小、效率低的百貨運營商退出，中國百貨業(yè)未來數年將進行一段長時間的市場整合。

　　此外，惠譽預計中國百貨業(yè)者將在未來12-18月的財務杠桿較高，該些早于2011年即市場下滑前承諾的資本開支，至少在明年仍要繼續(xù)投入。百貨業(yè)者在同店銷售表現(xiàn)仍然疲弱及新開店舖虧損情況下，快速去杠桿的機會很微。

　　惠譽表示，其給予評級的金鷹商貿(3308.HK: 行情)以自有物業(yè)經營百貨店的策略，幫助其在經濟下行時，降低資本支出以保留現(xiàn)金。惠譽預計金鷹商貿在資本支出后仍能維持中性至正面現(xiàn)金流，但降低負責則較大程度取決于公司的資產管理策略。

　　另一家獲評級的百盛商業(yè)集團(3368.HK: 行情)上月被惠譽調降至“BB-”，評級展望為負面�；葑u認為，在經濟增長放緩的環(huán)境中，較大比例的固定租金開支使百盛盈利能力受壓。負面展望同時反映自去年上半年以來，百盛的同店銷售持續(xù)下跌，未來的表現(xiàn)可能進一步惡化。

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