浙江紹興的一家酒廠中，工人們正在釀造黃酒。中國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步放緩。

　　紅商網(wǎng)訊：中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在11月份繼續(xù)減弱。兩項(xiàng)制造業(yè)指標(biāo)顯示，雖然央行最近降息，但中國(guó)制造業(yè)仍喪失了動(dòng)能。

　　中國(guó)股市周一前市上漲，因投資者預(yù)計(jì)低迷的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)將促使中國(guó)央行進(jìn)一步下調(diào)利率。

　　周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)官方發(fā)布的制造業(yè)數(shù)據(jù)降至3月份以來(lái)的最低水平，而匯豐(HSBC)與調(diào)研機(jī)構(gòu)Markit聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)也降至六個(gè)月低點(diǎn)。

　　麥格理(Macquarie)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊(Larry Hu)稱，中國(guó)PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)基本面依然非常疲弱。他說(shuō)，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資依然低迷，政府成了唯一的支出來(lái)源，在冬季政府支出減弱時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)下滑，部分原因是寒冷天氣影響了建設(shè)項(xiàng)目。

　　中國(guó)央行在11月21日將一年期貸款利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，將一年期存款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。這是中國(guó)央行自2012年7月以來(lái)首次全面降息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍將此視為央行為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入活力并為陷入困境的企業(yè)減輕壓力的行動(dòng)。

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，他們尚未看到有太多證據(jù)表明上個(gè)月的降息提振了生產(chǎn)。他們說(shuō)，盡管資本成本下降，但預(yù)計(jì)銀行不會(huì)將好處全部傳遞給客戶，而且可能會(huì)繼續(xù)向政府及國(guó)有企業(yè)提供最優(yōu)惠的信貸條款。

　　匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然(Julia Wang)稱，此前的降息很可能還不夠，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，匯豐認(rèn)為還會(huì)有更多寬松措施。

　　王然說(shuō)，匯豐預(yù)計(jì)到明年上半年末貸款利率會(huì)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年存款準(zhǔn)備金利率還會(huì)下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)。

　　周一疲軟的PMI數(shù)據(jù)與最近幾周低迷的投資、工業(yè)產(chǎn)出、消費(fèi)和借貸活動(dòng)數(shù)據(jù)相吻合。中國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)7.3%，為五年多來(lái)最慢增速。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一在公告中稱，中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI降至50.3，10月為50.8。這一增速為3月份以來(lái)最低，也低于此前接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的預(yù)期。PMI高于50表明制造業(yè)較上月擴(kuò)張，低于50則表明環(huán)比收縮。

　　產(chǎn)出和新訂單分類指數(shù)增長(zhǎng)放緩，原材料庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)收縮。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在公告中稱，制造業(yè)PMI仍處于擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

　　中國(guó)官方PMI略高于匯豐和數(shù)據(jù)供應(yīng)商Markit公布的11月份PMI終值50.0（六個(gè)月低點(diǎn)）。匯豐周一稱，10月份中國(guó)制造業(yè)PMI終值為50.4。

　　中國(guó)國(guó)際金融有限公司(CICC)分析師在一份研究報(bào)告中稱，面臨著通貨緊縮壓力的日益加劇，且基于周一發(fā)布的疲軟PMI數(shù)據(jù)，他們預(yù)計(jì)未來(lái)還將有更多低迷的數(shù)據(jù)發(fā)布。政府按計(jì)劃將于周三發(fā)布中國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)提供商中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)(China Real Estate Index System)周日公布，11月份中國(guó)新建住宅均價(jià)連續(xù)第七個(gè)月下跌，但跌幅連續(xù)第二個(gè)月小幅放緩。

　　同樣在周日，中國(guó)發(fā)布了《存款保險(xiǎn)條例（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱：《征求意見(jiàn)稿》），經(jīng)濟(jì)學(xué)家將該計(jì)劃視為朝著利率全面市場(chǎng)化邁出的必要一步。社會(huì)各界人士可在一個(gè)月內(nèi)就《征求意見(jiàn)稿》提出意見(jiàn)，預(yù)計(jì)條例將于明年初實(shí)施。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，預(yù)計(jì)中國(guó)政府將制定一個(gè)低于今年7.5%增速的2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。胡偉俊說(shuō)，政府對(duì)增速放緩的容忍度增強(qiáng)，但不希望看到經(jīng)濟(jì)驟然放緩。（華爾街日?qǐng)?bào)）

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