紅商網(wǎng)訊：11月25日，野村發(fā)布了2015年亞洲宏觀經(jīng)濟策略展望報告，預(yù)計2015年中國政府會把GDP增長目標從2014年的7.5%調(diào)低至7.0%，并預(yù)測2015年中國GDP增長率將從2014年預(yù)計的7.4%降至6.8%、2016年繼續(xù)降至6.5%。

　　野村認為，如果繼續(xù)設(shè)定7.5%的增長率會向市場傳遞錯誤信號，即中國仍不顧產(chǎn)能過剩與債務(wù)壓力繼續(xù)一味追求增長。其次，為減少經(jīng)濟脆弱性，實現(xiàn)可持續(xù)增長，大范圍的結(jié)構(gòu)改革是必需的，降低GDP增長目標可以顯示出政府對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革的決心。

　　野村進一步指出，中國的就業(yè)市場表現(xiàn)良好，有足夠空間去容忍經(jīng)濟增長放緩。此外，平衡增長要求提升消費的GDP占比，這就需要消費增長率超過GDP增長率，7%的增長目標會減少經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的阻力。事實上，中國老齡化進程加快、資源與環(huán)境壓力增大、過度投資使得經(jīng)濟增長的潛力也在下降，7%的增長目標也更符合實情。

　　由此，野村預(yù)計2016年印度將會取代中國成為亞洲經(jīng)濟增長最快的國家。野村表示中國的經(jīng)濟增速下降主要受到投資增長放緩的影響。解釋投資增長放緩時，野村指出當前中國房地產(chǎn)市場調(diào)整尚未結(jié)束，房地產(chǎn)市場調(diào)整將持續(xù)整個2015年，地方政府借貸受到嚴格控制，土地銷售量也出現(xiàn)下降。預(yù)計房地產(chǎn)投資增長率會從2014年的12%左右降低至8%，基礎(chǔ)建設(shè)投資增長率會從2014年的22.0%降低至2015年的19.6%。

　　中國房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資共占固定資產(chǎn)投資近一半份額，受此影響，野村預(yù)期2014年16%的固定資產(chǎn)投資增長率會在2015年降至14.8%，在2016年降至14.2%。雖然降幅不大，但對GDP增速的拖累是非常顯著的，因為投資的GDP占比接近二分之一。

　　考慮到就業(yè)市場仍然景氣，居民收入增長比較迅速，野村認為消費還是能夠得到保障的，而且國外需求也會稍稍有所提升。但野村指出，這些不足以對沖投資放緩帶來的負面影響。

　　野村稱當前中國經(jīng)濟同時面臨著三大挑戰(zhàn)。第一，隨著勞動人口的縮減，潛在增長率在減少，中國需要適應(yīng)這種新常態(tài)；第二，中國經(jīng)濟過去的高速增長是對未來的一種透支，中國的投資過度依賴借債，資產(chǎn)錯配凸顯，環(huán)境破壞嚴重，現(xiàn)在已到為這種透支埋單的時候；第三，中國要加快改革使民營企業(yè)、消費、服務(wù)業(yè)成為經(jīng)濟可持續(xù)增長的動力，這在短期內(nèi)會是非常痛苦的，效果的顯現(xiàn)需要較長時間。

　　野村認為中國政府會施行“向前兩步、退后一步”的做法。“向前兩步”是為了加速改革，避免過于寬松的政策；“退后一步”是防止經(jīng)濟下降過快，采取適度寬松。為避免投資急劇放緩，野村預(yù)計中國政府在2015年將采取寬松的財政和貨幣政策，會再降息一次，降準四次。“我們有很多理由認為中國政府會選擇降準而不是僅僅降息，但我們并不認為這種寬松會使得經(jīng)濟增速反彈，這只能避免經(jīng)濟過快下滑。”野村亞洲首席經(jīng)濟學家蘇博文（Rob Subbaraman）在25日下午的電話會議中稱。

　　雖然經(jīng)濟增速放緩帶來各種痛苦，但野村也指出了讓人欣慰之處，中國經(jīng)濟增長更加均衡、改革進程也在加快。中國投資GDP占比下降，負債占GDP比也會下降， GDP目標增速的調(diào)低會加快國企改革、政府預(yù)算改革以及產(chǎn)能過剩、利率自由化、環(huán)境保護問題的解決（財新網(wǎng)）

日本GDP年率連續(xù)兩季度負增長

亞洲協(xié)會：預(yù)計2020年中國GDP增速將至6%

社科院：預(yù)計2014年人均GDP達7000美元

明年GDP目標：7%成主流建議

智庫：預(yù)計中國今年GDP增7.3%

搜索更多: GDP