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紅商網(wǎng)訊：中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡。蘇格蘭皇家銀行（RBS）發(fā)表的研究報告稱，經(jīng)濟活動指標(biāo)疲弱表明中國經(jīng)濟再度下滑，房地產(chǎn)市場低迷與疲弱的企業(yè)投資是主要拖累因素。
當(dāng)下，不及預(yù)期的經(jīng)濟表現(xiàn)使中國政府面臨著采取更大力度刺激政策的壓力�？紤]到8月數(shù)據(jù)顯示出的動力不足以及至今為止決策層較為有節(jié)制經(jīng)濟刺激方式，RBS下調(diào)2014年中國經(jīng)濟增長預(yù)測至7.2%。
中國國家統(tǒng)計局9月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月名義固定資產(chǎn)投資同比增速由7月的15.7%降至13.8%，為有記錄以來非常低的水平。其中，占總固定投產(chǎn)投資約1/3的制造業(yè)固定資產(chǎn)投資是主要拖累，其同比增速從7月的13.7%降至8月的11.3%。
RBS中國首席經(jīng)濟學(xué)家高路易（Louis Kuijs）稱，8月整體投資動能進一步下滑。“因盈利壓力、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩及不確定的需求前景，制造業(yè)企業(yè)的投資意愿受到抑制。”
此外，房地產(chǎn)投資也隨房屋銷售下滑而疲態(tài)盡顯。數(shù)據(jù)顯示，1-8月，商品房銷售面積同比下降8.3%，降幅比前7個月擴大0.7個百分點。前8個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長13.2%，增速比1-7月回落0.5個百分點。其中，占房地產(chǎn)開發(fā)投資比重為68.1%的住宅投資增速回落0.9個百分點。
“我們認為房地產(chǎn)市場的低迷還會持續(xù)。受保障房建設(shè)影響，商品房開工在7月、8月稍有抬頭，但考慮到銷售動力不足，這種抬頭并不足以帶來決定性的復(fù)蘇。”高路易稱，但由于中國決策層推動基礎(chǔ)設(shè)施投資以及城鎮(zhèn)化建設(shè)的努力，中國基礎(chǔ)設(shè)施投資方面會相對穩(wěn)健。
消費方面，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示8月社會消費品零售總額數(shù)據(jù)同比增長11.9%，不及上個月的12.2%。高路易表示，如果除去通脹因素，真實的零售品銷售額增速其實是上升的。“消費會繼續(xù)穩(wěn)健增長。即使消費受到整體經(jīng)濟下滑的影響，但還是受到工資增長及充滿活力的勞動力市場的支撐。”
此外，他指出，8月出口表現(xiàn)也不錯，盡管可持續(xù)性存疑。上周，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，8月出口增長9.4%。
8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%，增速創(chuàng)2008年12月以來新低。高路易稱，工業(yè)增加值增速下滑主要受到需求端下滑的不利影響。
社會融資規(guī)模方面，繼7月的大幅回落后，8月社會融資規(guī)模有所回升，但幅度不及預(yù)期。 央行公布8月社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月社會融資規(guī)模為9574億元，比上月多6837億元，比去年同期少6267億元。高路易稱，融資規(guī)模較去年同期大幅下降主要是因央行加大規(guī)范影子銀行風(fēng)險及融資需求減弱。
展望未來，高路易認為，中國經(jīng)濟增長不會繼續(xù)顯著下滑，但也不會有太多實質(zhì)性改善。
在他看來，2014年剩下的時間，中國出口會適度增長，但并不會顯著加速。中國經(jīng)濟大多數(shù)有機驅(qū)動力并未受到太多損傷，尤其是消費、城鎮(zhèn)化及服務(wù)。但是，房地產(chǎn)市場會繼續(xù)拖累國內(nèi)經(jīng)濟。
政策方面，低于預(yù)期的數(shù)據(jù)使政策采取更廣泛刺激政策以穩(wěn)定增長的壓力增大。高路易稱，現(xiàn)在來看，全年7.5%的GDP增長目標(biāo)顯然受到了挑戰(zhàn)。盡管李克強總理上周剛剛強調(diào)決策層可以接受更低的經(jīng)濟增速，但預(yù)期政府會加快推出穩(wěn)增長的政策、放松房地產(chǎn)市場調(diào)控以及寬松貨幣。
“如果經(jīng)濟增速下滑壓力在未來幾個月仍將持續(xù)，中國政府很可能采取更大膽、高調(diào)的刺激政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率及貸款利率等。”
但是，考慮到8月數(shù)據(jù)的黯淡以及至今為止決策層有節(jié)制的經(jīng)濟刺激方式，RBS下調(diào)中國下半年GDP增速預(yù)測為7.1%，全年為7.2%。此前，RBS對2014年中國GDP增速的預(yù)測為7.6%。（財新網(wǎng)）
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