紅商網(wǎng)訊：進(jìn)入3月以來(lái)，中南重工、熊貓煙花、湘鄂情等多家與影視完全沾不上邊的上市公司，不約而同地向影視娛樂(lè)市場(chǎng)投來(lái)了“橄欖枝”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，就在不足一個(gè)月時(shí)間內(nèi)已發(fā)生五起“跨界”并購(gòu)案。這些跨界玩兒并購(gòu)的行業(yè)大佬究竟意欲何為?外界資本密集涌入又將對(duì)行業(yè)帶來(lái)怎樣的影響?

　　行業(yè)大佬

　　跨界并購(gòu)實(shí)為“一箭雙雕”

　　繼中南重工、熊貓煙花、湘鄂情三大上市公司在本月并購(gòu)影視公司之后，以機(jī)械制造為主營(yíng)業(yè)務(wù)的浙富控股，也于本周發(fā)布公告稱，浙富控股與璀璨星河文化傳媒有限公司及自然人田明簽署協(xié)議，擬以不超過(guò)4.2億元受讓璀璨星河持有的夢(mèng)想強(qiáng)音文化傳播(上海)有限公司20%股權(quán)。從此，國(guó)內(nèi)影視娛樂(lè)業(yè)的“跨界軍團(tuán)”中又添一名新成員。

　　這些在各自領(lǐng)域早已獨(dú)霸一方的上市公司集體轉(zhuǎn)向影視娛樂(lè)業(yè)究竟意欲何為?對(duì)此，股票分析師王然向北京商報(bào)記者表示，今年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)電影票房市場(chǎng)持續(xù)走高，讓不少投資者對(duì)其投資熱情一路高漲，“尤其是從去年大盤走勢(shì)來(lái)看，雖然股市整體處于較低迷狀態(tài)，但包括華誼兄弟、光線傳媒在內(nèi)的多只影視股表現(xiàn)十分搶眼。因此，從短期來(lái)看，不同領(lǐng)域的上市公司通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)入影視市場(chǎng)，最直接的影響就是在一定程度上拉高自身股價(jià)”。

　　以此前停牌超過(guò)3個(gè)月的熊貓煙花為例，本月14日其對(duì)外公布定增預(yù)案顯示，公司擬以9.17元/股的價(jià)格向萬(wàn)載華海發(fā)行約6000萬(wàn)股以購(gòu)買其持有的華海時(shí)代100%股權(quán)，預(yù)估交易總價(jià)為55020萬(wàn)元，增值率為815.97%。此消息一出，熊貓煙花股票復(fù)牌之后報(bào)收漲停;無(wú)獨(dú)有偶，停牌3個(gè)月的中南重工在本月19日發(fā)布公告，表明擬以約17382.79萬(wàn)元現(xiàn)金收購(gòu)大唐輝煌100%股份之后，公司股票也出現(xiàn)連續(xù)漲停。

　　此外，這些大佬跨界的另一個(gè)原因在于，成功的跨界并購(gòu)會(huì)降低單一業(yè)務(wù)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定業(yè)績(jī)表現(xiàn)。例如中南重工作為國(guó)內(nèi)知名的工業(yè)金屬管件制造商雖然在行業(yè)內(nèi)占據(jù)著極具優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)份額，但受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，近些年來(lái)對(duì)其產(chǎn)品的需求都在下滑，公司業(yè)績(jī)也自然會(huì)受到影響，因此就需要拓展新的業(yè)務(wù)版圖以平衡公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)了解，除了中南重工以外，熊貓煙花、湘鄂情近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不盡如人意，去年的虧損額甚至高達(dá)5.64億元。

　　王然強(qiáng)調(diào)，趁著國(guó)產(chǎn)電影、電視市場(chǎng)今年以來(lái)火熱的市場(chǎng)表現(xiàn)，抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)、布局新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，既可以在短時(shí)間內(nèi)拉升股價(jià)，又能達(dá)到穩(wěn)定業(yè)績(jī)表現(xiàn)的目的，通過(guò)一次成功的資本運(yùn)作，卻能收到一箭雙雕的效果。

　　被購(gòu)公司

　　背靠大樹(shù)才能“好乘涼”

　　那么，大佬并購(gòu)對(duì)于被收購(gòu)影視企業(yè)又意味著什么?北京佐如文化傳媒有限公司總經(jīng)理張佐如分析，最直接的好處就是“背靠大樹(shù)好乘涼”。

　　“今年國(guó)內(nèi)電影總票房用了不到3個(gè)月便突破63億元，超過(guò)2009年全年票房總和。但在我看來(lái)，這并不意味著整個(gè)國(guó)產(chǎn)電影市場(chǎng)開(kāi)始完全爆發(fā)或者影視公司的生存環(huán)境得到了很好的改善。影視投資總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，‘十投九輸’幾乎成為定律，賺錢的電影始終是少數(shù)。影視企業(yè)對(duì)資金的巨大需求使得部分企業(yè)往往在發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期面臨融資難題。跨界資本的涌入，使被收購(gòu)的影視公司在獲得資金支持的同時(shí)，也能夠增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。”張佐如強(qiáng)調(diào)。

　　以擬被中南重工并購(gòu)的大唐輝煌傳媒股份有限公司為例，截至去年底，其總資產(chǎn)為6.47億元，2013年總收入為2.23億元。但該公司已經(jīng)很久沒(méi)有出過(guò)走紅的影視作品，公司潛力一直不被業(yè)內(nèi)看好。因此，大唐輝煌要想在市場(chǎng)上證明自己，獲得進(jìn)一步發(fā)展，獲取充足資金就是頭等大事。畢竟隨著每年演員片酬的只增不減，影視項(xiàng)目的啟動(dòng)資金動(dòng)輒上千萬(wàn)元，沒(méi)有足夠的資本作為支撐簡(jiǎn)直寸步難行。

　　在王然看來(lái)，影視公司被收購(gòu)也不失為通往“上市”之路的一條捷徑。據(jù)了解，兩年前大唐國(guó)際就已經(jīng)在籌劃上市事宜，但一方面隨著同類型公司越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)日益加劇;另一方面，公司自身在近兩年也鮮有精品問(wèn)世，因此IPO計(jì)劃一度被擱置，然而最終還是被上市公司所收購(gòu)。

　　“任何一家企業(yè)要想上市，都并非易事。即便是目前在行業(yè)內(nèi)小有名氣的公司，在上市時(shí)也需要衡量各種利弊，以浙富控股收購(gòu)的夢(mèng)響強(qiáng)音為例，雖然手握‘中國(guó)好聲音’這張王牌，但若是選擇獨(dú)立上市還不好說(shuō)要等到哪一天，但通過(guò)被收購(gòu)這種‘曲線上市’的方式，也同樣能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大的效果。”王然如是說(shuō)。

　　影視市場(chǎng)

　　盲目跟風(fēng)易誘發(fā)市場(chǎng)泡沫

　　對(duì)于跨界并購(gòu)的頻繁發(fā)生，樂(lè)正傳媒研發(fā)與咨詢總監(jiān)彭侃向北京商報(bào)記者表示，從國(guó)內(nèi)影視娛樂(lè)市場(chǎng)的整體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，跨界資本的不斷涌入，將會(huì)加速國(guó)產(chǎn)影視娛樂(lè)向規(guī)�；�、產(chǎn)業(yè)化的方向發(fā)展。

　　“上世紀(jì)60年代，全球經(jīng)濟(jì)萎靡，美國(guó)的電影、電視業(yè)曾受到過(guò)很大沖擊，也恰恰是在當(dāng)時(shí)，跨界資本開(kāi)始涌入好萊塢，大量的固定資產(chǎn)如片場(chǎng)、片庫(kù)被影視行業(yè)以外的企業(yè)所收購(gòu)，跨界資本與影視資源在共同的作用下，使好萊塢進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。”彭侃強(qiáng)調(diào)，伴隨著多個(gè)領(lǐng)域的上市公司紛紛轉(zhuǎn)投、并購(gòu)影視公司的案例不斷增多，如今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也正經(jīng)歷著資源的水平整合時(shí)期。但在此過(guò)程中，不可避免地會(huì)出現(xiàn)盲目跟風(fēng)的現(xiàn)象，再加上知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，以及市場(chǎng)機(jī)制沒(méi)有完全建立起來(lái)，也必將會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)市場(chǎng)泡沫。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，跨界并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)就在于，一方面，收購(gòu)者往往對(duì)于專業(yè)知識(shí)了解不足，會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷;另一方面，由于影視公司都屬于輕資產(chǎn)，一但判斷失誤，又沒(méi)有可折現(xiàn)的固定資產(chǎn)作為保障，因此會(huì)在一定程度加大損失。

　　王然直言：“上市公司進(jìn)入影視圈之前，不論是出于制造市場(chǎng)熱點(diǎn)、增加市值的目的，還是為了拓展新業(yè)務(wù)，都應(yīng)該首先對(duì)于即將進(jìn)入的行業(yè)有最基本的認(rèn)識(shí)。此外，盡管在通常情況下，被收購(gòu)方都會(huì)做出業(yè)績(jī)承諾，但由于這種業(yè)績(jī)承諾很難100%實(shí)現(xiàn)，因此在收購(gòu)影視類公司時(shí)，收購(gòu)方應(yīng)該對(duì)其核心制作團(tuán)隊(duì)進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估，甚至將某位、某幾位核心人員納入評(píng)估范圍之內(nèi)。”
　�。ū本┥虉�(bào) 記者 盧揚(yáng)/文 賈叢叢/漫畫 代小杰/制表）

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