紅商網(wǎng)訊：有分析認(rèn)為，中國(guó)體育用品行業(yè)有望在明年上半年止跌企穩(wěn)

　　日前，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌安踏、李寧、匹克、361°和特步相繼發(fā)布了2013年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的業(yè)績(jī)集體下跌，李寧更是報(bào)虧。但這些運(yùn)動(dòng)品牌皆認(rèn)為業(yè)績(jī)已跌至谷底，今后將面臨復(fù)蘇。

　　安踏中期33億元營(yíng)收居首

　　今年上半年，安踏實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)33.7億元，凈利潤(rùn)為6.26億元;李寧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.06億元，凈利潤(rùn)虧損1.84億元;匹克營(yíng)業(yè)收入為11.7億元，凈利潤(rùn)為0.9億元;361°營(yíng)業(yè)收入為20億元，凈利潤(rùn)為2.1億元;特步營(yíng)業(yè)收入為20.98億元，凈利潤(rùn)為3.409億元。

　　李寧是國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌中唯一一家凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的公司。李寧2013年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司收入為29.06億元，同期減少24.6%;截至2013年6月30日，公司虧損1.84億元。同花順數(shù)據(jù)顯示，去年同期李寧凈利為0.44億元，去年底虧損19.79億元。

　　李寧公司在半年報(bào)中表示，盡管公司虧損1.84億元，但隨著變革計(jì)劃的推行，與渠道伙伴緊密合作，攜手改善其盈利能力，已開(kāi)始為公司的整體生態(tài)系統(tǒng)注入活力。然而，該公司也表示，這些成果反映到李寧公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)尚需時(shí)日。

　　運(yùn)動(dòng)品牌庫(kù)存緩解

　　值得一提的是，近年來(lái)一直困擾運(yùn)動(dòng)品牌的庫(kù)存問(wèn)題得到了很大緩解，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安踏的庫(kù)存已從2012年底的6.87億元降至2013年中期的5.76億元。安踏董事局主席兼首席執(zhí)行官丁世忠明確表示：“安踏的庫(kù)存已經(jīng)清理得差不多了，庫(kù)銷(xiāo)比已恢復(fù)健康水平。”

　　此外，李寧公司的庫(kù)存從2012年底的9.19億元降至2013年中期的8.41億元，渠道庫(kù)存平均周轉(zhuǎn)期從9個(gè)多月的峰值大幅降至接近正常水平的7個(gè)月以下。匹克公司的庫(kù)存則從2012年底的3.9億減少0.5億元，至3.4億元。361°的庫(kù)存也從2012年底的4.6億元減少0.2億元，至4.4億元。

　　安踏及李寧公司均表示，從短期來(lái)看，行業(yè)仍然充滿挑戰(zhàn)，但是最艱難的時(shí)期已過(guò)去，渠道已經(jīng)開(kāi)始逐漸恢復(fù)信心。

　　安踏率先公布的2014年首季訂貨會(huì)數(shù)據(jù)表明，訂貨會(huì)訂單數(shù)在經(jīng)歷六個(gè)季度跌幅后重拾增長(zhǎng)，且是高單位數(shù)增長(zhǎng)。李寧公司也表示，全面變革計(jì)劃的第一階段已取得成效，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和經(jīng)銷(xiāo)商盈利能力均將持續(xù)改善。

　　丁世忠稱，目前安踏的店鋪新貨比例有明顯提高，每月售罄率也有提升�，F(xiàn)在庫(kù)存問(wèn)題已解決，目標(biāo)是今年同店銷(xiāo)售恢復(fù)增長(zhǎng)，爭(zhēng)取明年各方面都能取得增長(zhǎng)，安踏有信心成為第一家走出谷底的運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)。

　　李寧則表示，“隨著今年上半年首席財(cái)務(wù)官和首席人才官的加盟，集團(tuán)的高管團(tuán)隊(duì)已全部就位。已建立了一支一流的高管團(tuán)隊(duì)，并全面改進(jìn)了管理體系和流程，這一切都將釋放出更大的潛能去實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

　　機(jī)構(gòu)調(diào)高運(yùn)動(dòng)品牌預(yù)期

　　超乎預(yù)期的業(yè)績(jī)也讓各大投資銀行與券商重新審視本土運(yùn)動(dòng)品牌的投資前景，并調(diào)整了目標(biāo)價(jià)位。美銀美林預(yù)計(jì)安踏2013下半年盈利將恢復(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率在中期亦會(huì)提高，繼續(xù)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)由港幣10.2元升至10.9元。此外，花旗升級(jí)安踏至“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11元港幣。而瑞士信貸則繼續(xù)給予安踏“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)由港幣9.5元升至10.8元。該行認(rèn)為安踏是優(yōu)質(zhì)公司和行業(yè)領(lǐng)先者，在確認(rèn)有其他公司復(fù)蘇前，安踏將繼續(xù)是該行在中國(guó)體育用品行業(yè)當(dāng)中的首選。

　　富瑞發(fā)表研究報(bào)告指出，以安踏和李寧為代表的本土運(yùn)動(dòng)品牌已走出業(yè)務(wù)的谷底，李寧全新的采購(gòu)模式,將有助公司因應(yīng)市場(chǎng)需求的急劇變化，在更新產(chǎn)品等方面，作出更快的反應(yīng)。不過(guò)，安踏擁有更強(qiáng)的盈利能力，投資仍然較為偏好安踏。

　　從近兩年來(lái)看，安踏在庫(kù)存降解、庫(kù)存壓力和現(xiàn)金流等方面較出色�？v覽過(guò)去一年的市值，從去年的8月10日到今年的8月12日，李寧市值由63.8億元港幣增長(zhǎng)到67.1億元港幣;同期，安踏市值從118億元港幣增長(zhǎng)到245.2億元，增長(zhǎng)一倍多。就市值而言，安踏已經(jīng)和李寧拉開(kāi)差距。且安踏一直實(shí)行高派息政策，上市六年來(lái)派息高達(dá)45億元港幣，給投資人帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

　　體育營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家、關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶指出，安踏和李寧都在積極降解庫(kù)存、向零售轉(zhuǎn)型，并且已經(jīng)取得了一定的效果。最重要的是經(jīng)銷(xiāo)商信心在慢慢恢復(fù)，這是一個(gè)非常樂(lè)觀的信號(hào)。并且，他認(rèn)為中國(guó)體育用品行業(yè)有望在明年上半年止跌企穩(wěn)。從現(xiàn)在的情況看，安踏應(yīng)該會(huì)率先走出低谷。

　�。▉�(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）

運(yùn)動(dòng)品牌的下一步：擁抱互聯(lián)網(wǎng) 向零售轉(zhuǎn)型

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