在新型城鎮(zhèn)化的背景下，商業(yè)地產(chǎn)蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)。除了房地產(chǎn)企業(yè)因調(diào)控常態(tài)化而加重商業(yè)地產(chǎn)投資外，其他行業(yè)的企業(yè)也在謀求“分一杯羹”。但業(yè)內(nèi)人士指出，雖然商業(yè)地產(chǎn)投資增長迅猛，但產(chǎn)品同質(zhì)化、缺乏核心競爭力的現(xiàn)狀也隱藏風(fēng)險(xiǎn)。

　　零售企業(yè)紛紛涉足

　　娃哈哈董事長宗慶后在第十屆中國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展論壇上宣布今年將正式進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)，并計(jì)劃在五年內(nèi)籌建100座商業(yè)綜合體。以此估算，娃哈哈將以每年約20座，與萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)打造萬達(dá)廣場的速度不相上下。

　　宗慶后認(rèn)為，當(dāng)前商業(yè)零售業(yè)擠壓利潤情況嚴(yán)重，大型商超集團(tuán)在壟斷市場的同時(shí)對制造商進(jìn)行盤剝，入場費(fèi)等費(fèi)用多如牛毛，頻繁的拖欠克扣貨款已經(jīng)危及制造商的生存。娃哈哈建立零售網(wǎng)絡(luò)，在保證企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，為制造商搭建新平臺。

　　針對城市布局的考慮，娃哈哈商業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理宋青青表示，一二三四線城市都在考慮范圍內(nèi)，不會局限于一線二線的大城市，而且會響應(yīng)國家城鎮(zhèn)化的號召，尋找市場空白點(diǎn)。“目前，湖南已經(jīng)確定了兩個(gè)項(xiàng)目，浙江有一個(gè)項(xiàng)目在進(jìn)行中，北京也物色了兩宗地塊。”

　　此外，蘇寧云商董事長張近東在今年初宣布，蘇寧置業(yè)將不再只作為蘇寧電器(002024,股吧)的物流基地，而是專注于高端綜合地產(chǎn)的開發(fā)建設(shè)。目前，蘇寧置業(yè)商業(yè)地產(chǎn)涉足北京、上海、南京、成都等城市，儲備開發(fā)了八十余座蘇寧廣場、蘇寧電器廣場等系列產(chǎn)品。

　　事實(shí)上，面對電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，零售企業(yè)還加大商業(yè)地產(chǎn)投資，公眾質(zhì)疑其合理性和可行性。宗慶后認(rèn)為，面對電子商務(wù)的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)商業(yè)模式還是 有自己的優(yōu)勢和空間。首先，人對于面對面交流與體驗(yàn)的需求不會消失；其次，降低商業(yè)地產(chǎn)租金，讓實(shí)體店商品的價(jià)格能夠回歸正常水平，人們還是愿意逛商場； 此外，不是所有商品都適合電子商務(wù)。

　　產(chǎn)品同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)

　　自2011年以來，有意愿投資商業(yè)項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)和個(gè)人顯著增加，背后的資金量巨大。其中，不少是因?yàn)樽≌�限購而轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)。熱錢的涌入讓商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展面臨結(jié)構(gòu)性過剩的泡沫化傾向。

　　而商業(yè)地產(chǎn)的過度開發(fā)，也帶來了高空置率。數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國大城市的購物中心整體空置率上升。二線城市的平均空置率為10.5%，高于2011年的10.2%。而在一線城市，空置率從2011年的7.9%增加至2012年的8.4%。

　　從各大集中型商業(yè)表現(xiàn)出來的狀況看，幾乎無一例外地復(fù)制購物中心+商業(yè)街+酒店+寫字樓+公寓的模式，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏核心競爭力。娃哈哈 方面坦承，進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)必須走出自己的特色之路。但包括中國電子商務(wù)協(xié)會副秘書長盧建新等業(yè)內(nèi)人士均表示，尚難斷定娃哈哈的商業(yè)地產(chǎn)之路能否成功。
　�。�中國證券報(bào) 作者：姚軒杰）

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