在歲末年初火爆的土地市場(chǎng)中，也不乏暗淡的角落，尤其是二三線城市，流拍或底價(jià)成交的地塊并不罕見(jiàn)，其中商業(yè)用地占了相當(dāng)大的比例。例如，1月22日成都8塊商業(yè)用地出讓，其中7塊以底價(jià)成交。

　　這意味著，商業(yè)地產(chǎn)尤其是二三線城市的商業(yè)地產(chǎn)藍(lán)海已然泛紅，累積的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來(lái)越多地被理性的開發(fā)商和投資者所看清，曾經(jīng)高燒的商業(yè)地產(chǎn)正在降溫。當(dāng)然，這種降溫并不是全國(guó)同步，一線城市如北京、上海，寫字樓依然緊俏無(wú)比，商業(yè)、寫字樓的租金和售價(jià)仍在屢創(chuàng)新高。這說(shuō)明，北京、上海等一線城市與二三線城市之間，甚至是杭州、南京、沈陽(yáng)、成都、重慶等“1.5線”、“準(zhǔn)一線”城市之間，商業(yè)地產(chǎn)的冷熱差距和投資價(jià)值都在不斷拉大。

　　從2010年本輪調(diào)控開始，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)熱潮已持續(xù)了3年時(shí)間。這3年時(shí)間改變了整個(gè)市場(chǎng)的格局。這一輪的商業(yè)地產(chǎn)投資基本集中在二三線城市，沈陽(yáng)、成都、重慶、武漢等城市的商場(chǎng)、商業(yè)綜合體、寫字樓開發(fā)面積增長(zhǎng)數(shù)倍甚至數(shù)十倍，而今明兩年將是這一輪“大躍進(jìn)”后商業(yè)地產(chǎn)集中入市的時(shí)間段。據(jù)中房信集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年至2015年，20個(gè)重點(diǎn)城市新增城市綜合體總量將超過(guò)1.6億平方米，其中約55%的增量集中在中西部的新城。

　　然而，商業(yè)地產(chǎn)必須要依托于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，依托于居民收入的增長(zhǎng)。沒(méi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同步進(jìn)行，那些體量巨大的城市綜合體、寫字樓就會(huì)成為無(wú)源之水，進(jìn)而釀成巨大的投資泡沫。而這幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入增長(zhǎng)都在放緩，加上電商對(duì)實(shí)體商業(yè)的擠壓，這個(gè)背景下的商業(yè)地產(chǎn)“大躍進(jìn)”，其風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的。

　　“宅冷商火”引發(fā)了商業(yè)用地和商業(yè)地產(chǎn)的天量供應(yīng)，而商業(yè)地產(chǎn)從開發(fā)模式、業(yè)態(tài)規(guī)劃、規(guī)劃設(shè)計(jì)到招商運(yùn)營(yíng)，專業(yè)化的要求遠(yuǎn)高于住宅，很多開發(fā)商并沒(méi)有商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，挖來(lái)些并無(wú)全盤操作能力的“商業(yè)地產(chǎn)人才”組成班子就匆匆上馬，抄抄萬(wàn)達(dá)、抄抄綠地，招商運(yùn)營(yíng)中便往往遭遇困境。這就導(dǎo)致在一些二三線城市，面孔雷同的各種城市綜合體、商場(chǎng)、寫字樓扎堆“血拼”，商鋪、寫字樓大量空置。

　　在未來(lái)兩三年里，新商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目成批入市所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)已使企業(yè)界警醒，但地方政府呢?

　　誠(chéng)然，商業(yè)地塊的出讓可以彌補(bǔ)住宅用地出讓不足的損失，商業(yè)項(xiàng)目更可造就所謂城市地標(biāo)，然而，投資巨大且占據(jù)了城市黃金位置的商業(yè)項(xiàng)目一旦崩盤，其帶來(lái)的損失也會(huì)愈發(fā)可怕。對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)的規(guī)劃、投入乃至商業(yè)地塊與住宅地塊的“拉郎配”，地方政府層面都應(yīng)有新的考量，否則，泡沫破滅時(shí)，誰(shuí)來(lái)買單?
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