富樂客一直在推進雄心勃勃的轉(zhuǎn)型，但疲軟的股價使其成為收購目標(biāo)。
合并后的公司將在耐克運動鞋市場擁有主要競爭優(yōu)勢，并幫助迪克進入國際市場，同時接觸更年輕的城市消費者。
迪克體育用品周四宣布，計劃收購競爭對手富樂客，以擴大其國際影響力、吸引新客戶群體并壟斷耐克運動鞋市場。
根據(jù)協(xié)議條款，迪克將使用手頭現(xiàn)金和新債務(wù)組合，以 24 億美元收購富樂客。富樂客股東可選擇獲得 24 美元現(xiàn)金（較富樂客過去 60 天平均股價溢價約 66%）或 0.1168 股迪克股票。
富樂客首席執(zhí)行官瑪麗・狄龍（Mary Dillon）一直在這家鞋類零售商推動雄心勃勃的轉(zhuǎn)型。盡管有改善跡象，但關(guān)稅和消費疲軟等更大的市場環(huán)境因素拖累了該公司股價，使其成為潛在的收購目標(biāo)。截至周三收盤，富樂客股價今年已下跌 41%。
在聯(lián)合新聞稿中，狄龍表示，此次收購是對她和團隊改善業(yè)務(wù)所做工作的 “認(rèn)可”。
“通過與迪克合作，富樂客將更有能力擴展運動鞋文化，提升客戶和品牌合作伙伴的全渠道體驗，并增強我們在行業(yè)中的地位，” 狄龍說。
她補充說，自己 “相信這筆交易是股東和其他利益相關(guān)者的最佳路徑”。
盡管兩家公司長期以來一直是競爭對手（均在門店銷售相同品牌），但迪克的收入規(guī)模幾乎是富樂客的兩倍。在最近的財年中，迪克報告收入 134.4 億美元，而富樂客為 79.9 億美元。
迪克表示，計劃將富樂客作為其投資組合中的獨立業(yè)務(wù)部門運營，并保留該公司的品牌，包括富樂客兒童（Foot Locker Kids）、WSS、Champs 和 atmos。
“我們期待歡迎富樂客才華橫溢的團隊，并利用他們的專業(yè)知識和對業(yè)務(wù)的熱情，我們打算共同尊重和擴大這一優(yōu)勢，” 迪克首席執(zhí)行官勞倫・霍巴特（Lauren Hobart）說，“體育和體育文化仍然極具影響力，通過此次收購，我們將創(chuàng)建一個新的全球平臺，通過消費者熟知和喜愛的標(biāo)志性概念、翻新的門店設(shè)計和全渠道體驗，以及吸引不同客戶群的產(chǎn)品組合，滿足不斷變化的需求。”
此次合并將兩大體育零售領(lǐng)域的標(biāo)志性品牌匯聚在一起，并將使迪克在批發(fā)運動鞋市場（尤其是耐克產(chǎn)品）中獲得巨大的競爭優(yōu)勢。
目前，耐克的主要批發(fā)合作伙伴包括迪克、富樂客和 JD Sports。如果合并獲得批準(zhǔn)，在這家運動鞋巨頭比往年更依賴批發(fā)商之際，合并后的公司將能夠壟斷耐克市場。
此次收購還將使迪克首次進入國際市場（富樂客在 20 個國家運營 2400 家零售店），并接觸到通常不在其門店購物的消費者群體。迪克的客戶往往富裕、居住在郊區(qū)且年齡較大，而富樂客的客戶則以城市居民、年輕人和中低收入群體為主。后者長期以來支撐著運動鞋文化，對迪克實現(xiàn)長期增長和競爭優(yōu)勢至關(guān)重要。
盡管這項擬議中的合并引發(fā)了相當(dāng)大的反壟斷擔(dān)憂，但華爾街預(yù)計唐納德・特朗普總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）將對合并更持寬容態(tài)度。
周四交易宣布后，富樂客股價飆升逾 80%。迪克股價下跌約 10%，因投資者擔(dān)心合并可能對財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生影響。
盡管迪克預(yù)計交易將在完成后的第一個完整財年對收益產(chǎn)生 accretive 作用，并實現(xiàn) 1 億至 1.25 億美元的成本協(xié)同效應(yīng)，但富樂客長期以來一直面臨困境。其門店布局繁瑣（許多位于購物中心），且由于客戶收入水平較低，更易受到經(jīng)濟衰退的影響。
在周四的一份報告中，TD Cowen 將迪克的股票評級從 “買入” 下調(diào)至 “持有”，稱這筆交易是 “戰(zhàn)略錯誤”。分析師約翰・克南（John Kernan）表示，該交易 “可能產(chǎn)生低回報”，并對協(xié)同效應(yīng)、整合及富樂客業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)構(gòu)成明顯風(fēng)險。克南預(yù)計資本回報率將較低，并表示這增加了資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險。
“在軟線零售領(lǐng)域，大規(guī)模并購為股東創(chuàng)造價值的先例少之又少。在我們看來，自從我們覆蓋該行業(yè)以來，有無數(shù)并購案例導(dǎo)致數(shù)十億美元的價值損失，” 克南說。
兩家公司在宣布合并后均預(yù)先公布了第一財季業(yè)績。富樂客報告稱，受國際業(yè)務(wù)放緩影響，同店銷售額同比下降 2.6%，預(yù)計該期間凈虧損 3.63 億美元，而去年同期凈收入為 800 萬美元。這一虧損包括 2.76 億美元的費用，主要與商標(biāo)和商譽減值有關(guān)。
與此同時，迪克表示，其同店銷售額增長 4.5%，每股收益為 3.24 美元。
“我們對今年的強勁開局和持續(xù)增長感到非常滿意，” 霍巴特說，“我們業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)使我們處于有利地位，能夠推進擬議中的富樂客收購 —— 這是加速我們?nèi)蛴绊懥�、為我們的運動員、員工、合作伙伴和股東創(chuàng)造重大價值的變革性一步。”
來源：新浪財經(jīng) 環(huán)球市場播報
