眾所周知，除了“國際金融大都會”“購物天堂”是香港的特有標簽之外，“美食之都”亦是香港的一大標簽。
大排檔、小吃店、老字號、高級西餐廳、精致粵菜館、現(xiàn)代中餐廳、中西融合菜……不管是在這里的小街小巷，還是高樓大廈，總可以尋覓到香港地區(qū)的別樣美食。
2024年香港餐飲市場整體呈復(fù)蘇態(tài)勢，據(jù)香港餐飲聯(lián)業(yè)協(xié)會會長黃家和表示，根據(jù)過去五個月的數(shù)據(jù)，香港餐飲業(yè)的恢復(fù)情況達到疫情前的85%左右。國慶黃金周首日，香港餐飲業(yè)生意額達3億，追平去年國慶日數(shù)字，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計10月全月餐飲業(yè)界生意額達90億，接近疫情前的100億生意額。
香港餐飲行業(yè)逐漸復(fù)蘇之際，相關(guān)餐飲企業(yè)顯然也開始在二級市場活躍起來了。
12月3日，在中國香港經(jīng)營12家臺灣火鍋和燒烤餐廳的牛大人宣布了首次公開募股(IPO)條款。該公司計劃以每股4至5美元的價格發(fā)行200萬股股票，籌資900萬美元。按照擬議價格區(qū)間的中點計算，牛大人的市值將達到7700萬美元。
今年11月中旬，牛大人正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO，擬“MB”為股票代碼，申請納斯達克上市。該公司最早于2024年7月3日向SEC遞交秘密申請。該公司總部位于香港，是一家餐飲集團，提供臺灣美食，主要包括火鍋和燒烤。該公司于2019 年開設(shè)了第一家餐廳，目前擁有牛大人和安平燒肉品牌餐廳12 家。
而令人好奇的是，源于中國臺灣，興于中國香港，預(yù)計在納斯達克IPO上市，輾轉(zhuǎn)多地的牛大人會不會患“水土不服癥”呢?
業(yè)績波動，負債高企
2019年9月，牛大人第一家直營店誕生，同年11月第二家直營店開業(yè)，并于11月16日對外隆重發(fā)布品牌。 2023年2月，牛大人全新副線“爆爆鍋”進駐銅鑼灣，主打臺灣地道的石頭火鍋。截至2024年，牛大人旗下?lián)碛信４笕撕桶财綗馄放撇蛷d共12家。
智通財經(jīng)觀察到，作為一家餐飲集團，牛大人以中高端消費市場為主，主要提供臺灣美食，包括火鍋和燒烤，其食材新鮮且部分從臺灣直送，鍋底種類豐富，如阿嬤養(yǎng)生濃湯鍋、帝王食補姜母鴨鍋等。
伴隨著香港餐飲行業(yè)的復(fù)蘇，2024年以來，牛大人的營收和凈利顯然也呈現(xiàn)波動復(fù)蘇之勢。
根據(jù)招股書顯示，2022-2023年，牛大人實現(xiàn)營收分別為4.57億港元、5.32億港元(6815萬美元)，同比增長16.41%;相應(yīng)的凈虧損分別為3340萬港元、3745萬港元(480萬美元)。虧損額進一步拉大。
至2024年上半年，該公司實現(xiàn)營收為2.44億港元(3129萬美元)，同比下滑5.06%;實現(xiàn)凈利潤為4015萬港元(514萬美元)，較2023年同期虧損1584萬港元而言，大幅扭虧。整體來看，雖然牛大人的整體業(yè)績呈復(fù)蘇之勢，但實則表現(xiàn)并不穩(wěn)定。
值得注意的是，即便香港餐飲行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇之勢，牛大人的每位顧客平均消費額、平均座位周轉(zhuǎn)率、每間餐廳平均每日收入數(shù)據(jù)都有所下降：截至2024年上半年，公司每位顧客平均消費額為245.5港元，2023年同期為267.6港元，大約平均座位周轉(zhuǎn)率為1.7次/天，2023年同期為2.0次/天。每間餐廳平均每日收入約81000港元，2023年同期則為111000港元。
(數(shù)據(jù)來源：牛大人招股書)
業(yè)績波動之際，由于牛大人的負債規(guī)模高居不下，公司的資金流動性也肉眼可見變得緊張。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，該公司負債總額為2.85億港元，總資產(chǎn)為3.21億港元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物則為1.24億港元，負債規(guī)模高企之下，短期償債壓力不容忽視。此外，去年同期其負債總額還高達3.97億港元，公司的總資產(chǎn)則為3.93億港元，錄得資產(chǎn)赤字為0.04億港元。
透過該公司的募資目的可知，牛大人此次發(fā)行中獲得的凈收益用于在香港及海外設(shè)立新餐廳及特許經(jīng)營業(yè)務(wù)來擴展公司的餐廳網(wǎng)絡(luò)、營銷和品牌活動、生產(chǎn)及銷售包裝火鍋底料以及餐廳升級等，故此也就不難理解公司頂著資金緊張的壓力赴美上市的意圖了。
2019年至2020年，因為疫情影響的緣故，香港餐飲服務(wù)行業(yè)整體市場規(guī)模同比大幅下降約29.4%。而后，2021年，隨著疫情的影響減小以及餐飲限制的放松，香港餐飲業(yè)與市場整體經(jīng)濟一起復(fù)蘇。
自2023年起,隨著邊境管制和預(yù)防措施的取消,本地需求回升,旅游業(yè)恢復(fù),導(dǎo)致香港飲食業(yè)強勁復(fù)蘇。香港飲食業(yè)的市場規(guī)模在2023年達到1,095億港元。展望未來,預(yù)計香港飲食服務(wù)業(yè)的整體市場規(guī)模將由2024年至2028年達到1348億港元,每年增長約4.3%個百分點。
就菜系而言，按收入計，在中國內(nèi)地菜系中，粵菜占據(jù)了中國香港80%以上的市場份額。亞洲美食中，按收入計，2023年約占32.3%，預(yù)計于2028年市場規(guī)模達約439億港元。西式美食于2023年占餐飲服務(wù)行業(yè)收入約9.9%，預(yù)計于2028年達約127億港元。
不過，需要注意的是，目前香港餐飲服務(wù)市場最明顯的特點便是“競爭加劇”，眾多餐飲場所爭奪同一客戶群的注意力。
據(jù)香港統(tǒng)計處統(tǒng)計,2022年香港共有超過14900家餐飲企業(yè),其中約90%為中小型企業(yè),員工人數(shù)不足50人。在旅游部門迅速復(fù)蘇和2023年全面重新開放過境點的同時,預(yù)計2023年將有大約15300個參與者進入該市場。
在中式及亞洲美食市場，以本地連鎖店為代表的美心集團、稻香集團有限公司、富臨集團控股有限公司、好屋集團、味食集團等五家集團占據(jù)了約10.3%的市場份額。
截至2023年12月31日，排名前三的臺灣餐廳品牌占整體市場份額的約20.8%。而由牛大人主導(dǎo)的牛肉和安平燒烤品牌組成的集團是香港最大的臺灣美食公司，則占據(jù)了約9.7%的市場份額。
由上可以看到，雖然牛大人旗下品牌在一眾臺灣餐廳品牌中表現(xiàn)較佳，但在“水小魚多”的發(fā)展環(huán)境下，該公司的競爭壓力亦不容小覷。要想持續(xù)在競爭激烈的香港餐飲市場脫穎而出并保持優(yōu)勢，牛大人恐仍需不斷創(chuàng)新菜品、優(yōu)化服務(wù)以及提升品牌形象。
綜上，在業(yè)績表現(xiàn)波動增添不確定性以及行業(yè)競爭激烈加劇競爭壓力等多重因素影響下，牛大人當下存在的發(fā)展壓力是顯而易見的，而這無疑也意味著公司的IPO恐怕也沒那么輕松。
來源：智通財經(jīng)APP
