近日，開源證券發(fā)布了巨星傳奇（6683.HK）的首次覆蓋報告，給予“買入”評級，認為該公司憑借其創(chuàng)新的“自有明星IP+內(nèi)容化場景+新零售”模式，獨辟蹊徑地實現(xiàn)了流量的有效變現(xiàn)。該公司憑借周杰倫二次元形象周同學(xué)、劉畊宏等超人氣明星IP，已成功吸納了近2億的全網(wǎng)粉絲，構(gòu)建了一個龐大的明星矩陣，蘊含了巨大的商業(yè)價值。

　　2023年，巨星傳奇的業(yè)績斐然，整體營收達到了4.3億元，比上一年增長了25%。尤其是其IP運營業(yè)務(wù)，表現(xiàn)搶眼，收入高達1.9億元，同比激增83%，占到了公司總營收的44%。多年的精心布局和深耕，使得該公司的IP運營和新零售兩大主業(yè)已具備強大的自我發(fā)展能力，并顯示出“IP勢能×渠道增長”的強勁趨勢，預(yù)示著該公司即將進入新的成長周期。

　　當(dāng)下粉絲經(jīng)濟盛行，紅人IP 市場快速成長，預(yù)計至2025 年中國紅人產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望提升至8.2 萬億元，2022-2025 年CAGR 達14.2%。借助明星IP 社交流量和信任背書，明星IP 可與社交電商形成良性互動，進而賦能新零售品牌變現(xiàn)。我國消費者愈發(fā)重視輕量化生活，健康管理有望成為社交電商的新細分風(fēng)口，預(yù)計2027年中國健康管理社區(qū)社交電商市場規(guī)模達384 億元，2023-2027 年CAGR 為8.3%。

　　IP 業(yè)務(wù)上，巨星傳奇持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)的老牌藝人，打造多元化明星組合，2019 年首創(chuàng)明星虛擬IP“周同學(xué)”，2022 年孵化現(xiàn)象級健身KOL 劉畊宏，驗證明星IP 孵化能力。

　　同時，巨星傳奇還在不斷輸出多元化的泛娛樂內(nèi)容，累積流量池，豐富變現(xiàn)渠道。

　　新零售業(yè)務(wù)上，巨星傳奇正致力于加碼研發(fā)以拓寬產(chǎn)品線，并均衡發(fā)展ToB和ToC兩大渠道。渠道上，其起源于私域渠道，該公司巧妙地通過新零售品牌與自有明星IP的深度融合，成功釋放了IP社交流量的長尾價值。2019年，巨星傳奇聚焦于健康管理領(lǐng)域，推出了魔胴咖啡、愛吃鮮摩人抹茶粉等明星產(chǎn)品，從而在細分市場中穩(wěn)坐龍頭地位。

　　展望未來，新產(chǎn)品和渠道的拓展有望成為該公司新零售業(yè)務(wù)的增長引擎。一方面，巨星傳奇計劃通過與供應(yīng)商、高校及科研機構(gòu)的緊密合作，共同研發(fā)新產(chǎn)品，同時通過拓展新品牌和豐富現(xiàn)有品牌的SKU，從源頭上提升產(chǎn)品的競爭力。另一方面，在夯實私域分銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的基礎(chǔ)之上，還將積極招募和培養(yǎng)自有KOL，以提升ToC渠道的品牌知名度和影響力。