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面對這樣的經(jīng)營情況，在2023年9月份投資者關(guān)系活動中，投資者甚至提出問題“（是否）與糊涂酒業(yè)合作已終止？今后公司重點是回歸保健酒？還是準(zhǔn)備進(jìn)入其它行業(yè)？”管理層回應(yīng)稱，與糊涂酒業(yè)集團(tuán)的合作未終止，并稱“上半年的控制權(quán)變動，導(dǎo)致二季度經(jīng)營受到一些影響，公司已從三季度開始對經(jīng)營作出調(diào)整。”
實控人變更后 白酒業(yè)務(wù)何去何從？
事實上，海南椰島的白酒經(jīng)營模式原本就存在很大問題。
在與糊涂酒業(yè)的合作中，糊涂酒業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)白酒生產(chǎn)，雙方簽訂協(xié)議，合資公司椰島糊涂酒業(yè)每年向糊涂酒業(yè)集團(tuán)采購不低于5000噸（53度）的醬香型大曲坤沙酒。
在這種模式下，海南椰島并不掌握產(chǎn)能，相當(dāng)于貼牌經(jīng)銷商，這也是公司白酒產(chǎn)品毛利率在30%左右的原因。此外，每年還要向糊涂酒業(yè)集團(tuán)支付大量預(yù)付款。2021年及2022年椰島糊涂酒業(yè)累計向糊涂酒業(yè)集團(tuán)支付采購貨款2.86億元。
截至2023年三季末，海南椰島的預(yù)付款已經(jīng)達(dá)到1.29億元，同比增長了15%，達(dá)到近年來的高點。存貨則達(dá)到3.01億元，與上年年底相比，僅減少0.21億元，低于2022年同期，但高于2021年同期。與此同時，近幾年一直保持著較高的應(yīng)收賬款。2022年應(yīng)收賬款達(dá)到1.15億元，占營收28%。而截至2023年三季末，應(yīng)收票據(jù)加應(yīng)收賬款金額仍達(dá)到1.12億元。
2022年由此導(dǎo)致的資產(chǎn)減值損失及信用減值損失分別達(dá)到1365.09萬元及1369.12萬元。2023年前三季信用減值損失仍高達(dá)1851.67萬元。如此大額的減值說明公司此前的增長質(zhì)量并不高。
海南椰島還存在客戶集中，以及關(guān)聯(lián)方銷售占比高的問題。2022年，前五名客戶銷售占比達(dá)到42.24%，其中13.18%為關(guān)聯(lián)方銷售。
隨著業(yè)績的不斷下滑，海南椰島已經(jīng)面臨較大的財務(wù)壓力。截至2023年三季末，公司賬面貨幣資金為4340.83萬元，短期有息負(fù)債達(dá)到2.15億元，此外還有5745.43萬元的長期有息負(fù)債。
2023年6月份，由于原控股股東北京東方君盛投資管理有限公司所持海南椰島股票被司法拍賣導(dǎo)致持股減少，持股13.46%的海口市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司成為第一大股東。
在歷時兩年多時間之后，海南椰島的控制權(quán)終于塵埃落定。不過在一系列變動下，公司酒業(yè)收入斷崖式下滑，資金壓力越來越大。海南椰島能否成功轉(zhuǎn)型白酒業(yè)務(wù)，能否扭虧為盈，都是擺在新實控人面前的難題。
來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯 共2頁 上一頁 [1] [2]
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