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來源：樂居財經(jīng)程孟瑤
“定增失敗，這么高負債和質(zhì)押，就明年暴雷了。”距離前次定增募資9.23億資金到位剛過去一年，豬企華統(tǒng)股份（002840.SZ）就又趕在半年報報發(fā)布前散出了定增消息。高投入低回報的成績，也讓投資者對華統(tǒng)股份流動性產(chǎn)生擔憂，在他們看來，本次定增的19.4億元資金或?qū)⒊蔀槿A統(tǒng)股份的“救命稻草”。
樂居財經(jīng)《資管K線》也注意到，華統(tǒng)股份7月18日公布定增預(yù)案，其股價從7月19日的18.79元/股一路下跌，9月11日創(chuàng)下近一年以來的低位13.81元/股，隨后略有回升，截止11月14日收盤，華統(tǒng)股份每股16.8元，總市值在百億左右。
不止如此，交易所指出華統(tǒng)股份生豬及飼料產(chǎn)能利用率波動較大，產(chǎn)能利用率低，2020年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募投項目累計實現(xiàn)效益-5303.24萬元，遠低于承諾效益，重點關(guān)注了其融資擴產(chǎn)的必要性及合理性以及資金來源等問題。
同時，三季度報顯示，華統(tǒng)股份的盈利能力和成長能力均有所下降。今年三季度，華統(tǒng)股份營業(yè)總收入61.64億元，同比下跌4．00%，歸母凈利潤-35827.71萬元，同比下跌889.75%，基本EPS為-0.6元，同比減少957.14%；ROE為-14.36%，同比減少16.52%。
此外，華統(tǒng)股份IPO和發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主承銷商為國信證劵，2022年定增主承銷商為萬聯(lián)證劵，本輪增發(fā)的主承銷商又在說明書發(fā)布后變更為招商證劵，變更原因同樣讓人在意。
一、6年融資153億養(yǎng)豬
華統(tǒng)股份（002840.SZ）從飼料生產(chǎn)起步，2017年1月以畜禽屠宰業(yè)務(wù)為核心完成深交所上市。IPO前，華統(tǒng)股份拿到兩輪融資，合計3800萬元，投資方包括方舟資本、金晟資產(chǎn)、正大投資、華統(tǒng)集團等等，除了母公司撐腰，外部資本團隊也算頗為豪華。
上市后，華統(tǒng)股份累計融資（按籌資現(xiàn)金流入計）152.66億元，主要用于了生豬業(yè)務(wù)擴張和補充流動資金。包括首發(fā)融資2.93億元；定增9.23億元（募集凈額9.17億元），其中7.17億元用于補充流動資金，接近募資額的8成；發(fā)行可轉(zhuǎn)債5.5億元，當前余額2．87億元；取得借款135.01億元。
本輪定增，華統(tǒng)股份擬發(fā)行不超過1.84億股股票，募資總額不超過19.4億元，扣除發(fā)行費用后，10.06億元計劃用于建設(shè)績溪華統(tǒng)一體化養(yǎng)豬場項目、2.88億元用于建設(shè)蓮都華統(tǒng)核心種豬場項目，6400萬元用于建設(shè)年產(chǎn)18萬噸高檔畜禽飼料項目，5.82億元用于償還銀行貸款，占比約3成。
發(fā)行對象為包括母公司華統(tǒng)集團在內(nèi)的不超過35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定對象，具體范圍包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者以及其他符合法律法規(guī)規(guī)定的法人、自然人或其他機構(gòu)投資者等。本次向特定對象發(fā)行的認購對象均需以現(xiàn)金方式認購，除華統(tǒng)集團需連續(xù)持有18個月外，其余發(fā)行對象的限售期限為6個月。
其中華統(tǒng)集團擬以現(xiàn)金認購不超過2億元，認購股票數(shù)量不超過已發(fā)行股份的2%。增發(fā)前，華統(tǒng)集團直接持有華統(tǒng)股份30.52%的股份，通過上海華儉和華晨投資咨詢間接持股22.47%，合計持股52.99%。
不過，華統(tǒng)集團將手中持有的華統(tǒng)股份54.96%的股份進行了質(zhì)押，對應(yīng)市值16.34億元；另一股東上海華儉也將其持有的華統(tǒng)集團60%的股份質(zhì)押給了中國農(nóng)業(yè)銀行義烏分行，為華統(tǒng)集團融資提供擔保，對應(yīng)市值12.63億。華統(tǒng)集團和上海華儉累計質(zhì)押股份占華統(tǒng)股份增發(fā)前總股份的29.71%，對應(yīng)1.82億股股份。
二、業(yè)績過山車
華統(tǒng)股份主營業(yè)務(wù)涵蓋生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰、肉制品深加工三大主要板塊，此外還配套擁有飼料加工、家禽養(yǎng)殖及屠宰等業(yè)務(wù)，其中生鮮豬肉產(chǎn)品是其最主要的產(chǎn)品，貢獻了90%以上營業(yè)收入，以及80%以上的毛利，生豬市場價格與生豬養(yǎng)殖成本的高低會直接影響其歸母凈利潤表現(xiàn)。共2頁 [1] [2] 下一頁
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