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四沖港交所背后，珠海萬(wàn)達(dá)商管與一眾機(jī)構(gòu)投資者所簽署的對(duì)賭協(xié)議臨近，而此番珠海萬(wàn)達(dá)商管若再不能成功上市，大連萬(wàn)達(dá)商管或?qū)⒚媾R近300億的“天價(jià)”股權(quán)回購(gòu)款。
6月28日，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，珠海萬(wàn)達(dá)商管向港交所提交IPO申請(qǐng)，這也是珠海萬(wàn)達(dá)商管向港交所提交的第四份招股書(shū)。
此前珠海萬(wàn)達(dá)商管曾先后于2021年10月、2022年4月、2022年10月三次向港交所遞交上市申請(qǐng)材料，但三次遞表均未成功，珠海萬(wàn)達(dá)商管也創(chuàng)造了民營(yíng)企業(yè)境外上市的“最慢紀(jì)錄”。
而急于上市的背后是珠海萬(wàn)達(dá)商管面臨對(duì)賭協(xié)議“大限”逼近，該公司曾與碧桂園、螞蟻、騰訊等多家機(jī)構(gòu)投資者簽訂對(duì)賭協(xié)議，協(xié)議規(guī)定如果到2023年年底前無(wú)法成功上市，大連萬(wàn)達(dá)商管將不得不向這些上市前投資者支付約300億元人民幣的股權(quán)回購(gòu)款。這次對(duì)賭協(xié)議成為了大連萬(wàn)達(dá)商管的最后一次決勝時(shí)刻。
值得關(guān)注的是，就在珠海萬(wàn)達(dá)商管申請(qǐng)上市的同一天，大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)宣布取消了之前計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為60億元的小公募債券，且六月初，大連萬(wàn)達(dá)商管超過(guò)19.79億元的股權(quán)被凍結(jié)。接二連三的風(fēng)波給集團(tuán)的流動(dòng)性造成了巨大壓力。
于大連萬(wàn)達(dá)商管而言，珠海萬(wàn)達(dá)商管此番能否上市意義重大，一旦珠海萬(wàn)達(dá)商管無(wú)法成功上市，或?qū)⒁l(fā)一系列連鎖反應(yīng)。如若珠海萬(wàn)達(dá)商管成功上市，其將有充沛的流動(dòng)性提高償債能力。
珠海萬(wàn)達(dá)商管四沖港交所
繼四月珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠海萬(wàn)達(dá)商管”）招股書(shū)失效后，珠海萬(wàn)達(dá)商管近日再戰(zhàn)港交所。
6月28日，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，珠海萬(wàn)達(dá)商管已向港交所提交IPO申請(qǐng)，而這也是珠海萬(wàn)達(dá)商管向港交所提交的第四份招股書(shū)。
早在2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日，珠海萬(wàn)達(dá)商管先后三次遞表港交所，均以失效告終。至此，珠海萬(wàn)達(dá)商管也創(chuàng)造了民營(yíng)企業(yè)境外上市的“最慢紀(jì)錄”。
作為集團(tuán)“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略下的主體，珠海萬(wàn)達(dá)商管是2021年由大連萬(wàn)達(dá)商管的輕資產(chǎn)部分物管和商管分拆成立而來(lái)的。
據(jù)悉，該公司僅負(fù)責(zé)項(xiàng)目的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理等，沒(méi)有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而珠海萬(wàn)達(dá)商管作為輕資產(chǎn)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是提供商業(yè)管理服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)及增值服務(wù)。
數(shù)據(jù)顯示，珠海萬(wàn)達(dá)商管在管建筑面積由截至2020年12月31日的5280萬(wàn)平方米增加至截至2021年12月31日的5900萬(wàn)平方米，并進(jìn)一步增加至截至2022年12月31日的6560萬(wàn)平方米。
截至2022年12月31日，珠海萬(wàn)達(dá)商管管理472個(gè)商業(yè)廣場(chǎng)，在管建筑面積達(dá)65.6百萬(wàn)平方米。于2020年、2021年及2022年，珠海萬(wàn)達(dá)商管的在管商業(yè)廣場(chǎng)（不包括停車位）平均出租率為98.6%。此外，珠海萬(wàn)達(dá)商管有181個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，包括163個(gè)獨(dú)立第三方項(xiàng)目。
在此背景下，珠海萬(wàn)達(dá)商管的業(yè)績(jī)持續(xù)向好。2020年、2021年及2022年公司營(yíng)收分別達(dá)171.96億元、234.81億元及271.2億元，同期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為11.12億元、35.12億元及75.34億元。
值得注意的是，從營(yíng)收架構(gòu)來(lái)看，雖珠海萬(wàn)達(dá)商管的資產(chǎn)僅為大連萬(wàn)達(dá)商管的3.84%，卻貢獻(xiàn)了55%的營(yíng)收以及絕大部分利潤(rùn)。
對(duì)賭大限將至，
萬(wàn)達(dá)“背水一戰(zhàn)”
多次推動(dòng)珠海萬(wàn)達(dá)商管上市的背后，是王健林背負(fù)的百億對(duì)賭壓力。
早年間，萬(wàn)達(dá)在2017年遭遇危機(jī)后“斷臂求生”，大規(guī)模甩賣地產(chǎn)資產(chǎn)，成功避開(kāi)了上輪房地產(chǎn)危機(jī)，萬(wàn)達(dá)在剝離文旅酒店、電商潰敗無(wú)奈解散、金融折戟沉沙后收拾心神，重回商管主業(yè)。
2018年初，王健林開(kāi)始新的戰(zhàn)略布局，在這次戰(zhàn)略布局中，大連萬(wàn)達(dá)商管成功出售了14%的股權(quán)，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。這一舉措得到了騰訊、蘇寧、融創(chuàng)中國(guó)和京東的積極響應(yīng)。
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