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對此，行業(yè)人士表示，智翔金泰雖然背靠大樹，卻依然沒有拿得出手的成果和產(chǎn)品，一直處于持續(xù)性的燒錢狀態(tài)。在這樣的狀況下，急于奔赴資本市場，足見緩解資金壓力的愿望之強烈。
研發(fā)投入高昂亟需募資補血
除了尚未有產(chǎn)品獲準(zhǔn)上市銷售外，高昂的研發(fā)支出也是智翔金泰連年虧損的重要原因。
招股書顯示，目前公司立項開發(fā)的產(chǎn)品共有12個，臨床適應(yīng)癥主要涵蓋中重度斑塊狀銀屑病、中軸型脊柱關(guān)節(jié)炎、系統(tǒng)性紅斑狼瘡、多發(fā)性骨髓瘤等多個治療領(lǐng)域。
近些年，智翔金泰投入大量資金用于產(chǎn)品管線的臨床前研究、臨床研究等工作。數(shù)據(jù)顯示，2020—2022年，公司研發(fā)費用分別為2.36億元、2.95億元和4.54億元。未來公司仍需要投入大量科研費用。
招股書顯示，報告期內(nèi)，由于2023年GR1501、GR1802新適應(yīng)癥分別開展II期、III期臨床試驗，GR1801進入III期臨床試驗全面入組階段，GR1603進入II期臨床試驗階段，GR1803和GR1901等產(chǎn)品進入臨床試驗病例拓展階段，臨床試驗費將有較大增長，智翔金泰預(yù)計2023年研發(fā)費用（扣除股份支付）較2022年增長約2.41億元。受此影響，公司預(yù)計2023年度凈虧損將進一步擴大。
事實上，對生物制藥行業(yè)來說，新品研發(fā)風(fēng)險不小，此前智翔金泰已經(jīng)有過在研項目終止的先例。
時間回到2022年3月，智翔金泰終止了對GR1405、GR1401的研發(fā)。彼時，兩個項目分別處于臨床試驗Ⅱ期、I期，公司對這兩個項目的投入金額分別達1.59億元、5310.04萬元，總額逾2億元。
為什么要終止這兩個項目？智翔金泰給出的解釋是由于競爭太激烈。招股書披露，GR1405為抗PD-L1單克隆抗體藥物，GR1401為GR1405的聯(lián)合用藥。而截至2022年5月31日，國內(nèi)已有13個抗PD-L1單克隆抗體藥物上市，與此同時，還有多個PD-1/PD-L1單抗藥物處于不同研發(fā)階段。
隨著項目的終止，這兩億元的投入直接打了水漂。智翔金泰表示，由于藥物研發(fā)周期長、成本高，研發(fā)過程中也存在較大的不確定性，公司還面臨著研發(fā)失敗導(dǎo)致募投項目失敗的風(fēng)險，未來前景不確定性較高。
與此同時，長江商報記者注意到，智翔金泰的資金已捉襟見肘。截至2023年一季度末，其期末現(xiàn)金余額僅為4154萬元。2020—2022年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.4億元、-2.38億元、-1.78億元，均處于流出狀態(tài)。
另一方面，公司債務(wù)高企，2020—2022年，其資產(chǎn)負債率分別為175.29%、68.89%、96.98%。因此對于智翔金泰來說，IPO募資確實猶如“救命錢”。
行業(yè)人士認為，智翔金泰財務(wù)情況堪憂，目前公司狀態(tài)是“無產(chǎn)品、無利潤”，未來要在創(chuàng)新藥賽道上真正跑出來成績，還是需要克服很多困難和不確定性。
來源：長江商報 共2頁 上一頁 [1] [2]
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