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來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 葉心冉
“2025年左右，中國美妝企業(yè)‘百億俱樂部’第一批成員將出現(xiàn)。”這是水羊股份（SZ：300740）創(chuàng)始人、董事長汀�。ù鬈S鋒）在2月8日發(fā)布的文章中提到的預(yù)判。汀汀認為，中國美妝企業(yè)正呈現(xiàn)出集團化趨勢，基于此判斷，2021年，公司開啟集團化運作。水羊“選擇犧牲短期利潤服務(wù)長期戰(zhàn)略”，“品牌矩陣已然初步形成”。
激進投入
“犧牲短期利潤”切實體現(xiàn)在財報數(shù)字上。2021年，自水羊股份完成更名之后，其業(yè)務(wù)推進可謂頗多手筆，但是轉(zhuǎn)型開啟，各項投入齊頭并進，對利潤造成影響。
1月16日，水羊股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計公司2021年歸屬凈利潤1.2億-1.5億，同比下滑37%-49%；扣非凈利潤0.95億-1.25億，同比下滑42%-56%。公司在公告中指出，第四季度新冠疫情快速擴散與雙十一物流不暢疊加對業(yè)績影響較大。并且，公司自有品牌升級暫未實現(xiàn)充分效益，同時，公司為長遠發(fā)展儲備人才，公司人力成本增加，研發(fā)投入加大，影響公司本期經(jīng)營業(yè)績。
事實上，不單是第四季度的負面影響，2022年進入第二季度，水羊股份的營收、凈利便開始連續(xù)下滑，去年二季度、三季度的扣非凈利潤同比分別下滑29%、37%。
在2022年10月27日的投資者交流紀要中，公司方面曾回應(yīng)表示，疫情之前和剛開始的時候，對于市場的判斷相對樂觀，對組織、人員及業(yè)務(wù)進行了樂觀的規(guī)劃和投入，而疫情時間持續(xù)三年之長，對品牌升級速度海外供應(yīng)鏈的供給、品牌市場活動等各方面造成了持續(xù)性影響；自主品牌方面，御泥坊升級仍在進程中，品牌升級及大單品推進、組織執(zhí)行進度低于預(yù)期，品牌整體有所下滑。
過去三年，水羊股份在人員投入上的確大手筆。從年報中查詢發(fā)現(xiàn)，2019年，水羊股份在職員工共計1622人，2021年則有2954人。水羊股份曾在公告中透露，2022年前三季度職工薪酬費用增長幅度較大，增加的絕對金額超過1個億。
財報顯示，水羊股份2022年三季度末，存貨達8.71億元，同比增長11.8%，且2022年前三季度，計提存貨跌價準(zhǔn)備增加所致的資產(chǎn)減值損失763.21萬元，同比增長99.42%。
不難發(fā)現(xiàn)，預(yù)判失誤導(dǎo)致水羊股份投入激進，而品牌升級未達目標(biāo)，業(yè)績未現(xiàn)爆發(fā)式增長，負效應(yīng)自去年二季度開始逐步顯現(xiàn)。
2月8日，記者以投資者身份致電公司，詢問公司四季度的人員投入是否有所放緩？證券部人士表示，四季度在人員投入方面進行了一些控制。對于“前期人員、業(yè)務(wù)投入是否過于激進？”的問題，對方表示，運行未達到預(yù)期那樣充分，疫情造成的影響比較大。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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