|
即便IPO申請(qǐng)已經(jīng)獲得受理，但明朝萬(wàn)達(dá)如果未能按照上述約定時(shí)間上市，觸發(fā)回購(gòu)條款，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化。目前，上述投資方中，國(guó)投創(chuàng)合、廈門國(guó)興、中網(wǎng)投對(duì)于明朝萬(wàn)達(dá)的持股比例分別為4.5266%、1.5962%、5.89%。
毛利率及研發(fā)費(fèi)率均遠(yuǎn)低于同行
作為一家數(shù)據(jù)安全供應(yīng)商，明朝萬(wàn)達(dá)主要向政府以及金融、電信、能源、制造等行業(yè)客戶提供專業(yè)化的企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品和服務(wù)。
2019年至2022年上半年，明朝萬(wàn)達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.18億元、4億元、4.7億元、1.25億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2275.31萬(wàn)元、5530.39萬(wàn)元、4744.41萬(wàn)元、-1803.73萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為2071.71萬(wàn)元、4797.12萬(wàn)元、3997.08萬(wàn)元、-1970.01萬(wàn)元。其中，2022年上半年發(fā)生虧損，主要是受收入季節(jié)性影響。
據(jù)招股書披露，各報(bào)告期內(nèi)，明朝萬(wàn)達(dá)的毛利率分別為40.91%、46.44%、43.56%、33.49%，均低于同行業(yè)可比上市公司63.79%、62.24%、61.24%、59.77%的毛利率平均水平。
不僅如此，各報(bào)告期內(nèi)，明朝萬(wàn)達(dá)研發(fā)費(fèi)用分別為4436.16萬(wàn)元、6681.86萬(wàn)元、6887.79萬(wàn)元、2528.61萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為13.94%、16.71%、14.65%、20.29%。同期，同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為20.78%、19.72%、21.64%、40.91%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，盡管近年來(lái)明朝萬(wàn)達(dá)的營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大，但實(shí)際上公司業(yè)績(jī)質(zhì)量很低，或有為沖擊IPO推高業(yè)績(jī)的嫌疑。
招股書顯示，各報(bào)告期，明朝萬(wàn)達(dá)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1620.92萬(wàn)元、-4759.19萬(wàn)元、-1.31億元、-8084.89萬(wàn)元，合計(jì)為-2.75億元，與同期歸母凈利潤(rùn)總額1.07億元相背離。
這主要與明朝萬(wàn)達(dá)快速攀升的存貨和應(yīng)收賬款相關(guān)。各報(bào)告期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為2.05億元、3.53億元、3.96億元、4.89億元；應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為7882.04萬(wàn)元、6721.92萬(wàn)元、1.72億元、1.95億元，占各期營(yíng)收的比例分別為24.76%、16.81%、36.56%、156.44%。
截至2022年6月末，明朝萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)總額8.42億元，應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模合計(jì)為6.84億元，占公司資產(chǎn)總額的比例高達(dá)81.24%。同時(shí)，由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大造成資金消耗，明朝萬(wàn)達(dá)的貨幣資金規(guī)模已經(jīng)由2020年末的2.73億元降至0.5億元。
此外，明朝萬(wàn)達(dá)還存在客戶集中度較高的情況。各報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶合計(jì)銷售金額占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為45%、46.92%、51.53%、61.74%。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 明朝萬(wàn)達(dá) |
