AMC院線股價(jià)于美東時(shí)間周三創(chuàng)下近52周新低，主要由于公司面臨巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)、股票稀釋以及大片上映時(shí)間短的問(wèn)題。由于投資者質(zhì)疑該公司的資本結(jié)構(gòu)和整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，這家全球最大電影院公司的股價(jià)今年迄今已下跌約80%至不足6美元。
在數(shù)百萬(wàn)散戶投資者的熱捧之下，該股票一躍成為熱門(mén)meme股票，同時(shí)該公司于2021年從破產(chǎn)邊緣逐漸恢復(fù)。從那時(shí)起，AMC院線就制定了多項(xiàng)計(jì)劃來(lái)籌集更多資金以償還債務(wù)并投資于收并購(gòu)、影院升級(jí)、爆米花業(yè)務(wù)，AMC院線;此前甚至收購(gòu)金礦。
根據(jù)最新的消息，AMC院線以名為“APE”的優(yōu)先股形式向所有普通股股東派發(fā)了股息。然而，有關(guān)分析師表示，在幻想破滅的投資者撤資之前，該公司無(wú)法充分利用出售這些新股份帶來(lái)的機(jī)遇。
MKM Partners的媒體和娛樂(lè)分析師 Eric Handler 表示，目前，AMC院線手頭擁有足夠的現(xiàn)金來(lái)維持未來(lái)幾年的生存和運(yùn)營(yíng)。截至6月30日，AMC院線的可用流動(dòng)性資金超過(guò) 11.7 億美元。他補(bǔ)充表示，其股價(jià)暴跌“純粹與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)”。據(jù) Handler 稱(chēng)，即使在價(jià)格低迷的情況下，該股也被高估了。
據(jù)悉，AMC 在最近幾個(gè)季度也將難以實(shí)現(xiàn)盈利，其債務(wù)負(fù)擔(dān)為50億美元，比其市值高出約20億美元。該公司在新冠疫情之前積累了債務(wù)，于彼時(shí)收購(gòu)了幾家規(guī)模較小的連鎖影院并投資升級(jí)其影院座位和屏幕。 Wedbush的分析師 Alicia Reese 表示，“雖然 AMC院線可能推遲了其債務(wù)支付，但這并不一定意味著當(dāng)他們必須進(jìn)行再融資時(shí)，市場(chǎng)將是一個(gè)相對(duì)有利的環(huán)境。”
Reese 指出，該股最初下跌的原因是因?yàn)楣芾韺釉?021年中期市值達(dá)到頂峰時(shí)拋售了股票，股價(jià)在隨后的幾個(gè)月中穩(wěn)步下跌。 于8月份，管理層再次拋售，屆時(shí) AMC院線宣布將以“APE” 優(yōu)先股的形式向所有股東派發(fā)股息。
“如果AMC院線行動(dòng)非常迅速，他們本可以利用這一點(diǎn)，”Reese接著說(shuō)到。“他們本可以賣(mài)出足夠多的股票來(lái)清償債務(wù)余額，雖然會(huì)很快失去所有的散戶股東，但從根本上講，公司對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將會(huì)更具吸引力，即使股票數(shù)量會(huì)有所增加。”
APE的問(wèn)世能否幫到AMC?
首席執(zhí)行官 Adam Aron 在8月份致股東的一封信中表示，APE 的股本將“從根本上”加強(qiáng)AMC院線的市值。 “鑒于APE的靈活性，如果我們需要，該公司將能夠及時(shí)地籌集資金，這極大地降低了公司的受疫情影響所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。”他寫(xiě)道。
在9月下旬，該公司聘請(qǐng)花旗集團(tuán)作為承銷(xiāo)商，幫助其出售多達(dá) 4.25 億股優(yōu)先股。 Reese 指出，這筆交易的金額可能達(dá)到 7.5 億美元左右，而這對(duì)公司的整體債務(wù)來(lái)說(shuō)僅是一個(gè)“小缺口”。
“我個(gè)人認(rèn)為，這似乎是一個(gè)已經(jīng)失去了的重要機(jī)遇，”她表示。“現(xiàn)在 APE 的股價(jià)如此之低，以至于如今的定位不如 8 月中旬的預(yù)期。”
據(jù)悉，于8月開(kāi)始交易的 APE 股價(jià)周三下跌約 5%，跌至迄今為止的最低點(diǎn)。該股在8月底創(chuàng)下10.50美元的近52周新高。
這些 APE 優(yōu)先股被設(shè)計(jì)為一種變通方法，以幫助AMC院線在疫情后努力振興業(yè)務(wù)時(shí)釋放更多的股份。該公司在疫情期間通過(guò)出售新股票籌集了數(shù)十億美元。但是包括 AMC 院線最堅(jiān)定的股東在內(nèi)的投資者都擔(dān)心被股權(quán)進(jìn)一步被稀釋?zhuān)挤穸嗽摴驹霭l(fā)的股票的操作。
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