|
除了大客戶高度集中的風(fēng)險(xiǎn)，該公司還披露了主要產(chǎn)品iHealth系列OTC試劑盒的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。如果上述產(chǎn)品被美國(guó)美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）取消了應(yīng)急使用授權(quán)（EUA），將失去在美國(guó)銷售的資格。同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，美元匯率的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。據(jù)披露，該公司已確認(rèn)收入中絕大部分仍是美元，匯兌損益將不可避免。
前路未明
在去年的年報(bào)中，九安醫(yī)療稱公司有兩大核心戰(zhàn)略：一是糖尿病診療照護(hù)“O+O”（Offline + Online）新模式在中國(guó)、美國(guó)的推廣；二是在新零售平臺(tái)推出極致性價(jià)比爆款產(chǎn)品。
2021年11月，該公司美國(guó)子公司在當(dāng)?shù)赝瞥龅膇Health快速抗原試劑盒，就是公司爆款邏輯下誕生的產(chǎn)品。
彼時(shí)，由于奧密克戎變異株的傳播速度較快，特別是在美國(guó)放開(kāi)全面管控之后，對(duì)于方便快捷的自檢試劑盒的市場(chǎng)需求應(yīng)運(yùn)而生。據(jù)該產(chǎn)品在申請(qǐng)美國(guó)FDA-EUA授權(quán)時(shí)提供的臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)果，在癥狀出現(xiàn)前七天內(nèi)的受試者中，其靈敏度PPA值為94.3%、特異性NPA值為98.1%。市場(chǎng)需求下過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，幫助九安醫(yī)療在美國(guó)官方的招標(biāo)采購(gòu)中，獲得了不錯(cuò)的份額。
iHealth試劑盒產(chǎn)品獲得FDA-EUA授權(quán)以來(lái)，該公司累計(jì)與美國(guó)方面簽署了 6 個(gè)采購(gòu)訂單，其中一個(gè)為追加訂單，合同的簽署集中在 2021 年 12 月到 2022 年 1 月之間，已披露的合同金額共計(jì)20.98億美元，部分合同仍在履行中。而第一季度該公司的業(yè)績(jī)飆升主要來(lái)自iHealth試劑盒的銷售。
不過(guò)，在公司的爆款產(chǎn)品快速抗原試劑盒誕生之前，九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已有邊緣化跡象，增長(zhǎng)乏力。年報(bào)顯示，2012年至2019年，該公司歸母凈利潤(rùn)分別為695.35萬(wàn)元、916.83萬(wàn)元、1019.75萬(wàn)元、-1.51億元、1449.79萬(wàn)元、-1.66億元、1268.68萬(wàn)元及6644.91萬(wàn)元。更值得注意的是，從2013年起該公司連續(xù)六年扣非后歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，分別為-0.11億元、-0.82億元、-1.55億元、-1.46億元、-1.82億元、-1.39億元及-2.42億元。一直到2020年疫情開(kāi)始，該公司旗下iHealth系列產(chǎn)品額溫槍等產(chǎn)品的營(yíng)收從2019年的7.06億元，迅速攀升至20.08億元，毛利率也從40.09%上升至66.77%。
爆款產(chǎn)品總是天時(shí)地利人和的產(chǎn)物，難以復(fù)制。九安醫(yī)療曾憑借爆款電子血壓計(jì)，打入蘋果供應(yīng)鏈，并于2010年成功上市，但此后公司的業(yè)績(jī)整體乏力。擺在現(xiàn)在的九安醫(yī)療面前的，是高增長(zhǎng)的營(yíng)收凈利還能持續(xù)嗎？
在未來(lái)的發(fā)展方向上，著重發(fā)力的是該公司的核心戰(zhàn)略——在中美兩地推廣糖尿病診療照護(hù)“O+O”（Offline + Online）新模式。該公司在5月的投資者關(guān)系活動(dòng)中稱，將會(huì)加快糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式在中國(guó)、美國(guó)的落地。計(jì)劃未來(lái)的3到4年，在全國(guó)多個(gè)城市、地區(qū)的醫(yī)院開(kāi)設(shè)近600家“共同照護(hù)”中心，從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大患者照護(hù)數(shù)量的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
糖尿病是慢病中的大病種，但這樣線上線下的慢病管理模式并無(wú)太多新穎之處，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將不可避免，九安醫(yī)療需仍待時(shí)間和市場(chǎng)的考驗(yàn)。
來(lái)源：投資時(shí)報(bào) 研究員 殷玉佳 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 九安醫(yī)療 |
