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2021年完成管理層變更，今年4月解除違規(guī)擔保后，通葡股份開始以大幅折價推出股票激勵。不過設置的業(yè)績增長目標很低，2022年到2024年，主營業(yè)務收入增長率分別不低于5%、9%及9%。
對于通葡股份來說，解決完內控及實控人問題后依然面臨何去何從的問題。之前的主業(yè)葡萄酒業(yè)務占比已經萎縮至不足7%，主營業(yè)務已經成為電商。而公司的電商業(yè)務事實上為線上經銷商，凈利率較低，在較低的營收規(guī)模下，利潤有限。
作為一家披著葡萄酒外衣的線上酒類經銷商，其未來在哪里？又該如何估值呢？
50%折價激勵業(yè)績增長目標不到10%
近日，通葡股份完成了2022年限制性股票的授予，向22名激勵對象授予2540萬股，占公司總股本的6.35%。激勵對象包括董事長、總經理在內的8名高管及14名核心員工。
這次激勵采用定向增發(fā)的方式，授予價格為2.27元每股，相比6月23日（授予日）的收盤價4.48元折價接近50%。
超低價增發(fā)對于高管是實實在在的讓利，買入即享有巨大浮盈。而公司設置的業(yè)績考核目標并不高。以2021年為基數，2022年的主營業(yè)務收入增長率不低于5%，2022 年葡萄酒業(yè)務收入增長率不低于 15%。以2021年為基數，2023年主營業(yè)務收入增長率不低于15%，2023 年葡萄酒業(yè)務收入增長率不低于30%。以2021年為基數，2024 年主營業(yè)務收入增長率不 低于25%，2024年葡萄酒業(yè)務收入增長率不低于45%。
相當于從2022年到2024年，主營業(yè)務收入分別增長5%、9%及9%，葡萄酒業(yè)務營收分別增長15%、13%及12%。
事實上，由于2019年及2020年連續(xù)兩年業(yè)績大幅下滑，2021年通葡股份的營收本身就比較低，主營業(yè)務收入甚至低于2017年，同樣2021年葡萄酒業(yè)務收入也遠低于2017年，甚至按照業(yè)績目標2024年的收入依然低于2017年。
何時完成實控人變更？
從2019年開始，通葡股份結束了持續(xù)多年的業(yè)績增長，兩年虧掉9923.66萬元，營業(yè)收入從最高峰的10.27億元降至6.08億元。
除了連續(xù)兩年虧損外，通葡股份還存在為原控股股東違規(guī)擔保的問題，累計金額達到3.65億元，從2020年8月25日起通葡股份被“ST”，直到今年4月份，通葡股份的相關擔保及還款責任才徹底解除。
2021年3月，通葡股份發(fā)布公告，原實控人尹兵擬向吳玉華、 陳曉琦轉讓通葡股份控制權。后者擬通過受讓股權、參與向特定對象非公開發(fā)行股份的認購以及二級市場增持等多種方式取得上市公司控制權，繼續(xù)做大做強公司葡萄酒、消費類電子商務業(yè)務。
在股權變動前，尹兵直接持有通葡股份5.67%的股份，通過子公司吉祥大酒店和吉祥嘉德投資控制15.72%的股份，總共控制21.39%的股份。
根據協(xié)議安排，2021年3月，安吉眾虹管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“安吉眾虹”）受讓了吉祥大酒店等股東持有的5.0047%的股份。吳玉華、陳曉琦擬在二級市場增持1%的股份，同時通過宿遷眾晟科技有限公司（以下簡稱“宿遷眾晟”）認購定增從而持有上市公司20%股份。全部完成后，吳玉華、陳曉琦將合計控制24.8%的股份，成為新實控人。
吳玉華、陳曉琦增持成本為3.91元每股，2021年12月定增預案中擬定的發(fā)行價格為1.7元每股。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 通葡股份 |
