在中國(guó)影視資本峰會(huì)上，影視行業(yè)龍頭之一的光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田表示：“2018年下半年開(kāi)始，整個(gè)資本對(duì)影視行業(yè)的態(tài)度發(fā)生了一個(gè)重大的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致對(duì)這個(gè)行業(yè)的投資急劇地減少，我們這個(gè)行業(yè)幾乎沒(méi)有新的公司上市，影視行業(yè)正處在資本和投資的一個(gè)低谷。”
影視“寒冬”的大背景疊加近幾年疫情的反復(fù)沖擊，一眾影視上市公司的日子都不好過(guò)。不久前，光線傳媒發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2021年光線傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.68億元，同比增長(zhǎng)0.74%，其中電影及衍生業(yè)務(wù)為主要部分，占比78.30%，凈利潤(rùn)虧損3.14億元，這也是公司上市以來(lái)首次出現(xiàn)虧損。
有意思的是，光線傳媒在1月28日第一次發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)表示，預(yù)計(jì)本期歸母凈利潤(rùn)為1.7億元~2.2億元，但4月22日公司又發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)本期歸母凈利潤(rùn)虧損3.1億元~3.6億元。光線傳媒稱(chēng)，修正的主要原因系公司投資的兩家合伙企業(yè)，上海華晟領(lǐng)勢(shì)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)和上海華晟領(lǐng)飛股權(quán)投資合伙企業(yè)自2021年1月1日開(kāi)始全面執(zhí)行新準(zhǔn)則，合伙企業(yè)投資項(xiàng)目按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益。但對(duì)于這一業(yè)績(jī)大變臉，不少投資者表示不滿(mǎn)，也直接導(dǎo)致當(dāng)日股價(jià)下滑11.15%。
實(shí)際上，自步入2022年以來(lái)，光線傳媒的股價(jià)便開(kāi)始跌跌不休，從年初的12.73元/股到現(xiàn)在的7.06元/股（數(shù)據(jù)截至2022年5月24日），下跌幅度已達(dá)45.06%。對(duì)于此刻的光線傳媒來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)下滑，曾經(jīng)一部《哪吒》所帶來(lái)的“高光”已消耗殆盡。
圖1：光線傳媒2022年股價(jià)走勢(shì)圖
圖片來(lái)源：wind
疫情之下 五一檔票房爆冷
今年的五一檔，作為票房“主力軍”的幾個(gè)一線城市受疫情影響嚴(yán)重，在不少影片紛紛宣布撤檔之時(shí)，光線傳媒堅(jiān)定地表示“我們不撤”。與去年五一檔類(lèi)似，光線傳媒依舊是推出了一部愛(ài)情片，由任敏和辛云來(lái)主演的《我是真的討厭異地戀》。盡管影片的確如期上映，但就目前全國(guó)影院營(yíng)業(yè)率僅約60%的情況下，票房遭遇爆冷已是預(yù)料之中。
截至五一假期結(jié)束，這部電影票房?jī)H有9737.6萬(wàn)，更加慘淡的數(shù)據(jù)是，截至5月19日，累計(jì)票房也只有1.4億。對(duì)比光線傳媒去年五一檔推出的同類(lèi)型電影《你的婚禮》，上映首日票房便已達(dá)1.42億，累計(jì)票房則有7.89億元，相比之下，光線傳媒今年堅(jiān)持推出的這部影片能給它帶來(lái)的收益恐怕非常有限。
這幾年，光線傳媒一直主打這類(lèi)青春愛(ài)情片，首先成本低，其次市場(chǎng)需求較為穩(wěn)定，大大降低了風(fēng)險(xiǎn)。如果公司每年能保持一定的量產(chǎn)，就可以獲得較為穩(wěn)定的收入。2020年，光線傳媒上映了《蕎麥瘋長(zhǎng)》《我的女友是機(jī)器人》《姜子牙》《如果聲音不記得》等影片，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.59億元；2021年，光線傳媒上映了《人潮洶涌》《明天會(huì)好的》《你的婚禮》《陽(yáng)光姐妹淘》《五個(gè)撲水的少年》《以年為單位的戀愛(ài)》等影片，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.68億元。
但是，盡管公司選擇將步子邁得較穩(wěn)，疫情反彈所帶來(lái)的巨大沖擊還是難以抵抗。光線傳媒希望復(fù)制去年五一檔影片《你的婚禮》的成功，用低投入去獲取高收益，可顯然沒(méi)有成功。一位影視行業(yè)內(nèi)人士表示，目前電影市場(chǎng)整體十分低迷，除了影院營(yíng)業(yè)率低，還因?yàn)槭芤咔橛绊�，影視公司不得不將成本較高預(yù)期較高的電影推遲上映，這就導(dǎo)致市場(chǎng)上更是無(wú)好電影可看，消費(fèi)者更少，形成惡性循環(huán)。
在年報(bào)中，對(duì)于今年要推出的影片，光線傳媒表示，公司影片《我是真的討厭異地戀》于4月29日上映，《新秩序》將于7月8日上映，《我們的樣子像極了愛(ài)情》將于8月4日上映，部分電影項(xiàng)目如《沖出地球》已制作完成，《深�！贰恫璋《小芬阉蛯彛秷�(jiān)如磐石》《掃黑·撥云見(jiàn)日》《中國(guó)乒乓》等影片在制作中。
但疫情所帶來(lái)的不確定性實(shí)在太高，光線傳媒今年新片上映數(shù)量能達(dá)到多少，又能給公司實(shí)現(xiàn)多大的收入，難以判斷。不過(guò)，在疫情之下，相比之前來(lái)說(shuō)，光線傳媒明顯收縮了業(yè)務(wù)，2019年其營(yíng)業(yè)總成本為17.79億元，而2020年和2021年的營(yíng)業(yè)總成本分別為6.87億元和7.77億元，縮減了一半以上。
此外，公司還將大量資產(chǎn)用來(lái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。2021年，光線傳媒投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為45.63億元，較上一年的29.33億元增加了16.30億元。光線傳媒表示，發(fā)生重大變動(dòng)的主要原因是，報(bào)告期內(nèi)公司購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品較上年同期增加所致。再看其資產(chǎn)負(fù)債表中的交易性金融資產(chǎn)，2020年為1億元，占總資產(chǎn)的0.94%；2021年增加到17.84億元，占總資產(chǎn)的17.02%。也就是說(shuō)，光線傳媒的確在2021年購(gòu)買(mǎi)了大量的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
可以看出，在風(fēng)險(xiǎn)較高的情況下，光線傳媒把步子走得十分謹(jǐn)慎。但是，如果說(shuō)一家公司大幅度縮減業(yè)務(wù)，還把將近五分之一的資產(chǎn)用來(lái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，而不是用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，那么，對(duì)于接下來(lái)公司的發(fā)展和盈利能力，也是有待思考的。雖然說(shuō)疫情對(duì)影視市場(chǎng)造成較大沖擊，但如果從電影票房方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，在中國(guó)電影票房榜的前十位中，有三部電影是2021年上映的。所以說(shuō)，只要是好電影，還是有機(jī)會(huì)和回報(bào)的。并且，對(duì)于觀眾來(lái)說(shuō)，同樣需要好電影，只有這樣才能促進(jìn)電影市場(chǎng)的正向循環(huán)。
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