過去兩年，超市連鎖行業(yè)迎來了大考，在疫情以及電商的雙重沖擊下，超市關(guān)店潮不斷，虧損嚴(yán)重，這種情況究竟是階段性的還是大勢所趨？
3月9日，永輝超市（601933.SH）公告，2022年1-2月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性凈利潤7.6億元。
上述數(shù)據(jù)表明，永輝超市經(jīng)營出現(xiàn)拐點(diǎn)，由巨虧扭轉(zhuǎn)成盈利狀態(tài)，這一業(yè)績表現(xiàn)至關(guān)重要，是否意味著永輝超市業(yè)績拐點(diǎn)已現(xiàn)？是否意味著超市行業(yè)真正走出了困境？
行業(yè)公司虧損嚴(yán)重
2021年，超市行業(yè)陷入了十年來的低谷，各大公司相繼虧損，人人樂預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8.3億-8.8億元，由盈轉(zhuǎn)虧；家家悅預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.6億元至-3億元，扣非凈利潤-3.04億元至-3.44億元；華聯(lián)綜超2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.82億元，扣非凈利潤-2.59億元，而上年分別為1.03億元、9101萬元，同樣從盈利變?yōu)樘潛p。
虧損最為嚴(yán)重的是永輝超市，其2021年歸屬凈利潤預(yù)虧39.3億元，是上市以來首次虧損，主要原因是：新冠疫情防控常態(tài)化以及市場競爭激烈等外部環(huán)境的變化；公司全年科技投入6.7億元發(fā)力生鮮電商和數(shù)據(jù)化零售，線上業(yè)務(wù)虧損8.4億元；金融資產(chǎn)公允價值變動以及計(jì)提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)減少利潤6億元；新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行的影響，使得公司當(dāng)年凈利潤與原準(zhǔn)則對比減少4億元。
剔除2、3、4項(xiàng)非經(jīng)營層面的虧損，那么永輝超市2021年經(jīng)營層面的虧損約為20.5億元，即虧損主要來自經(jīng)營層面。
超市行業(yè)2021年的寒冬主要來自兩個方面：疫情和電商沖擊。實(shí)際上，自2020年年初疫情爆發(fā)就給超市業(yè)態(tài)帶來了重大的沖擊。
以龍頭永輝超市為例，財報顯示，2020年永輝超市共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入931.99億元，同比增長9.80%；凈利潤為16.53億元。雖然收入和凈利潤都出現(xiàn)增長，但從兩者的組成結(jié)構(gòu)來看，已經(jīng)顯露出不小的隱患。
從收入來看，2020年永輝超市的增長主要來源于新開Bravo門店的銷售增長及線上銷售增長。當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)新開Bravo門店114家，線上銷售額達(dá)104.5億元，同比增長198%，遠(yuǎn)超整體增速；“永輝生活”自營到家業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額59.1億元，同比增長147%。很顯然，線上業(yè)務(wù)已經(jīng)成為拉動公司增長最為重要的源頭。
從凈利潤規(guī)模來看，永輝超市雖創(chuàng)出了近年新高，但并非完全來自于主業(yè)所得。2020年，公司其他收益3.16億元，公允價值變動收益11.52億元，占比將近2/3。
年報顯示，2020年，永輝超市扣非凈利潤5.8億元，同比減少45.35%，占總盈利的35.09%。
無論是從收入構(gòu)成還是利潤構(gòu)成來看，自2020年開始，超市業(yè)態(tài)的龍頭代表已經(jīng)出現(xiàn)疲軟狀態(tài)。
反觀，各大電商公司在疫情期間得到了快速發(fā)展。
自2020年年初疫情開始，由于需要居家隔離，京東、阿里巴巴、美團(tuán)等電商巨頭加快了線上布局步伐。2020年，京東全年凈收入為7458.02億元，同比增長29.3%；凈利潤為494.05億元，同比增長3倍以上。同年，阿里巴巴收入5097.11億元，同比增長35.26%；凈利1494.33億元，同比增長70.39%。美團(tuán)2020年收入1147.95億元，同比增長17.66%；凈利潤為47.08億元，同比增長110.31%。
不僅如此，以視頻和直播為主的新型電商呈現(xiàn)高速增長，其中快手2021年全年?duì)I收增長37.9%達(dá)811億元，電商GMV突破6800億元。
2020年，主要電商巨頭收入、利潤再創(chuàng)新高，新型電商也在快速增長，競爭變得越來越良性，客戶的接受度也越來越高。
生鮮電商沖擊猛烈
此后的2021年，超市行業(yè)更加低迷，各大公司相繼爆出虧損，主要原因不僅是疫情的持續(xù)，而且來自電商的競爭也更加猛烈。
目前電商可分為零售電商、團(tuán)購電商、生鮮電商以及新崛起的直播電商，零售電商以京東、阿里為代表，團(tuán)購電商以美團(tuán)為代表，生鮮電商以叮咚買菜、每日優(yōu)鮮為代表，視頻直播電商以抖音和快手為代表，這四種電商模式在疫情之后均得到了快速增長，但2021年對于超市行業(yè)沖擊最大的是生鮮電商的快速發(fā)展。
生鮮電商有多種模式，傳統(tǒng)生鮮電商的代表是天貓生鮮、京東生鮮、本來生活、順豐優(yōu)選、天天果園等，O2O生鮮電商的代表是京東到家、淘鮮達(dá)、餓了么新零售、多點(diǎn)、百聯(lián)、大潤發(fā)優(yōu)鮮等；前置倉模式的代表是每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、樸樸超市等，到店+到家模式（店倉一體化）的代表是盒馬鮮生、7Fresh、永輝生活、沃爾瑪?shù)�；社區(qū)團(tuán)購模式的代表是興盛優(yōu)選、多多買菜、十薈團(tuán)、美團(tuán)優(yōu)選等。
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