|
收入來源依賴單一專家訪談業(yè)務(wù)
專家訪談作為凱盛融英的主要收入來源在總營收中占比極高。2018年至2021年前9個月，專家訪談收入分別為3.46億元、4.04億元、5.70億元、5.97億元，占總收入的比例分別高達(dá)89.9%、87.7%、88.6%及88.4%。
同期，專家成本分別為1.23億元、1.60億元、1.92億元及1.95億元。報(bào)告期內(nèi)行業(yè)專家平均每小時咨詢報(bào)酬也始終維持在較高水平，2018年起分別達(dá)到每小時1283.24元、1330.57元、1280.01元及1455.58元。
根據(jù)招股書，近些年來凱盛融英的專家網(wǎng)絡(luò)迅速增長，從截至2018年底約23萬名成員增加至截至2021年三季度末的約39.5萬名。覆蓋消費(fèi)及零售（15.8%）、醫(yī)療健康（14.8%）、TMT（13.3%）、咨詢服務(wù)（8.0%）、汽車（6.0%）、金融（5.2%）等行業(yè)。
值得注意的是，出于業(yè)務(wù)對專家業(yè)務(wù)的依賴，凱盛融英需要不斷的研發(fā)投入去建立以行業(yè)專家網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)為核心的自主信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。但據(jù)招股書顯示，近年來，凱盛融英的研發(fā)投入占比持續(xù)下降。2018年至2021年前9月，凱盛融英研發(fā)開支總額分別為2270萬元、1710萬元、2050萬元及1820萬元，分別占同期收入總額約5.9%、3.7%、3.2%及2.7%。
國泰君安最新研報(bào)顯示，公司日后能否實(shí)現(xiàn)收入增長，將取決于能否吸引新的專家，以及能否留住生態(tài)系統(tǒng)中的現(xiàn)有專家。凱盛融英也在招股書中表示，其增長取決于公司吸引及留住大量專家及客戶的能力，而失去專家或無法吸引新的專家及客戶，可能會對業(yè)務(wù)有不利影響。此外，客戶及專家還可能繞過凱盛融英的服務(wù)，這也將會對其業(yè)務(wù)造成不利影響。
對此，IPG 中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《華夏時報(bào)》記者表示，該公司在細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢突出的情況下也顯示出收入來源單一的問題，可能會引發(fā)收入過于集中和來源單一的風(fēng)險(xiǎn)。因此公司還應(yīng)在提升其他領(lǐng)域收入的同時，不斷拓寬收入來源和擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，來化解收入來源單一的風(fēng)險(xiǎn)。
柏文喜認(rèn)為，目前該公司已處于行業(yè)領(lǐng)先地位，上市后公司應(yīng)加強(qiáng)平臺建設(shè)和品牌提升，凝聚更多的優(yōu)勢客戶與專家，尤其是提升和擴(kuò)大一些行業(yè)頭部客戶和行業(yè)頂級專家，與此同時還要擴(kuò)大相關(guān)咨詢服務(wù)和專家服務(wù)的領(lǐng)域范圍與增值服務(wù)內(nèi)容，在繼續(xù)保持行業(yè)競爭力的同時不斷提升自身的可持續(xù)性。
第三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清也向本報(bào)記者表示，目前凱盛融英的客戶已經(jīng)覆蓋了大部分的業(yè)界巨頭，其上升空間是有限的，未來的成長性和業(yè)務(wù)的可持續(xù)性都存在一些疑慮，公司的業(yè)務(wù)模式、市場都需要時間去驗(yàn)證。未來，公司在現(xiàn)有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，需要將企業(yè)自身IP做大做強(qiáng)，進(jìn)而去尋找周圍的專家資源和市場資源進(jìn)行鏈接，尋找交易價值和交易機(jī)會，這或許是其未來的突破口。
此外，凱盛融英的專家質(zhì)量也值得注意。招股書顯示，原則上，任何具備行業(yè)背景的人士均可申請加入凱盛融英的專家網(wǎng)絡(luò)，除公開信息之外，公司通常不會審查畢業(yè)證書、專業(yè)機(jī)構(gòu)證書或聘書等第三方文件，從而驗(yàn)證專家資格。通常客戶提出的問題集中于專家對最新行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢的個人見解，不構(gòu)成向客戶直接的專業(yè)意見。“專家分享的意見可以是很主觀的，我們相信客戶通常用于一般業(yè)務(wù)決策過程的補(bǔ)充。”對客戶根據(jù)公司專家網(wǎng)絡(luò)獲取的信息或意見而作出的任何決定、計(jì)劃或行動，公司“概不負(fù)責(zé)”。
來源：華夏時報(bào) 記者 趙奕 胡金華 上海報(bào)道 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 凱盛融英 |
