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與收入相比，蘋果在資本支出方面歷來(lái)有限。在庫(kù)克領(lǐng)導(dǎo)的10年里，蘋果并沒(méi)有大幅增加資本支出，甚至在新冠疫情期間，該公司將過(guò)去十二個(gè)月的資本支出水平降至80億美元，與十年前相當(dāng)。
而事實(shí)上，在Meta投入超100億美元在元宇宙的同時(shí)，蘋果僅在資本支出上花費(fèi)了110多億美元。相比之下，谷歌（GOOGL.US）已經(jīng)每年在自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域投入240億美元，就連微軟（MSFT.US）也在資本支出上花費(fèi)了240億美元，這讓人們質(zhì)疑，蘋果如何在資本支出僅為其他萬(wàn)億美元公司一半的同時(shí)，擊敗這些實(shí)力強(qiáng)大的科技巨頭。
另外，根據(jù)Meta的最新預(yù)測(cè)，該公司明年資本支出將由2021年的190億美元上升至290億-340億美元，由此可見(jiàn)，Meta似乎正試圖在資本支出方面拋離蘋果。雖然，當(dāng)蘋果在iPhone和iPad上實(shí)現(xiàn)真正的創(chuàng)新時(shí)，該公司仍是資本支出的領(lǐng)導(dǎo)者，但在AR/VR設(shè)備方面，該公司支出可能寥寥無(wú)幾。
這些數(shù)據(jù)都支撐了部分投資者對(duì)蘋果的擔(dān)憂，即該公司完全依賴于通過(guò)iPhone和Mac等產(chǎn)品的維護(hù)性資本支出來(lái)擴(kuò)展現(xiàn)有產(chǎn)品，并向Apple Watch過(guò)渡，但在自動(dòng)駕駛和元宇宙等增長(zhǎng)領(lǐng)域的投資卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。然而，盡管如此，市場(chǎng)仍預(yù)期蘋果會(huì)取得非理性的成功，投資者應(yīng)該清楚，這些產(chǎn)品需要的是新技術(shù)，而非現(xiàn)有產(chǎn)品的改進(jìn)和修改。
當(dāng)然，花更多的錢并不能保證成功，Meta或谷歌有可能會(huì)將資金投入效率低下的生產(chǎn)線，或雇傭不必要的員工。與此同時(shí)，蘋果也有可能成為第一家通過(guò)低投資而贏得新領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的科技公司。
但是，如果蘋果開始加大投資，那么利潤(rùn)增長(zhǎng)將受到影響。根據(jù)目前分析師對(duì)該公司每股收益的預(yù)測(cè)計(jì)算，即2022-25財(cái)年期間，蘋果每股收益將以5%的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)（相當(dāng)于每股收益提高0.30美元），在流通股數(shù)量為164億股的情況下，每股收益的增長(zhǎng)僅能為蘋果每年帶來(lái)約50億美元的額外利潤(rùn)。
而如果在不考慮到這家科技巨頭需要大幅增加資本支出的情況下，市場(chǎng)可能會(huì)認(rèn)為，現(xiàn)在不是繼續(xù)為該股支付溢價(jià)估值的時(shí)候。
總結(jié)
有分析預(yù)計(jì)，由于疫情以及5G用戶逐漸飽和，蘋果未來(lái)幾年的營(yíng)收和每股收益增長(zhǎng)將受限，而該公司可能需要更多地投入新產(chǎn)品以取得成功。另外，任何需要增加支出的跡象都將進(jìn)一步削弱對(duì)該公司截至2025財(cái)年每股收益的增長(zhǎng)預(yù)期，并令股價(jià)承壓。
因此，隨著蘋果市值逐漸接近3萬(wàn)億美元，Stone Fox Capital表示，投資者需要為蘋果在2022年的疲弱做好準(zhǔn)備。（來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)APP） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 蘋果 |
