近年來(lái)，“懶人經(jīng)濟(jì)”的盛行以及個(gè)人健康護(hù)理意識(shí)的增強(qiáng)，為個(gè)護(hù)小家電行業(yè)的發(fā)展提供了內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。受益于消費(fèi)水平提升、消費(fèi)者結(jié)構(gòu)年輕化以及營(yíng)銷渠道的變革，個(gè)護(hù)小家電市場(chǎng)持續(xù)火爆。
近日，深圳素士科技股份有限公司（下稱“素士科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，其招股書(shū)也隨之公布。
《華夏時(shí)報(bào)》記者翻閱其招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，目前公司存在經(jīng)營(yíng)對(duì)小米集團(tuán)的依賴性和受制性較大、在現(xiàn)金流較充裕情況下仍募資補(bǔ)流、銷售費(fèi)用逐年遞增、研發(fā)僅為廣告費(fèi)的三分之一、牽涉多起知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛等相關(guān)問(wèn)題。
資深家電行業(yè)觀察人士洪仕斌對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示，隨著近些年電動(dòng)牙刷的市場(chǎng)普及率及消費(fèi)者使用率的增長(zhǎng)，電動(dòng)牙刷市場(chǎng)還有巨大的空間。但是作為一個(gè)耐用消費(fèi)品的小品類，電動(dòng)牙刷的市場(chǎng)容量空間其實(shí)有限，如果品牌只深耕電動(dòng)牙刷這一單一品類將沒(méi)有太多機(jī)會(huì)。只能通過(guò)電動(dòng)牙刷來(lái)撬動(dòng)品牌，未來(lái)再增加、覆蓋新的品類。
難撕“小米”標(biāo)簽
受制于小米生態(tài)鏈模式的素士科技被貼上了小米系標(biāo)簽。
《華夏時(shí)報(bào)》記者翻閱其招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，素士科技的營(yíng)收全部來(lái)源于個(gè)護(hù)小家電產(chǎn)品的銷售，包括口腔護(hù)理、須發(fā)護(hù)理、美發(fā)護(hù)理三大產(chǎn)品類別，公司產(chǎn)品可細(xì)分為自有品牌產(chǎn)品和小米定制米家品牌產(chǎn)品，其中自有品牌以“素士”為主，還包括“AIRFLY”及“品敬”。
報(bào)告期內(nèi)，素士科技前五大客戶的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.86%、78.08%、72.16%和66.86%，客戶集中度較高，主要客戶包括小米集團(tuán)、明岳明喜、啟橙云方等。而作為小米生態(tài)鏈企業(yè)，小米集團(tuán)系素士科技的第一大客戶，報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)小米集團(tuán)關(guān)聯(lián)銷售金額分別為3.93億元、6.28億元、8.31億元以及5.11億元，占當(dāng)期營(yíng)收的比重分別為73.52%、61.31%、60.60%和56.40%。
同時(shí)，小米模式下素士科技毛利率較低。報(bào)告期內(nèi)，小米模式下素士科技毛利率分別為20.18%、18.13%、19.11%、22.82%，該類產(chǎn)品主要為定制米家品牌產(chǎn)品，主要采用利潤(rùn)分成模式，即在小米集團(tuán)的各種渠道實(shí)現(xiàn)對(duì)外最終銷售后，小米集團(tuán)再將其產(chǎn)生的利潤(rùn)按照雙方約定比例分成。因此，素士科技分成利潤(rùn)取決于小米集團(tuán)的最終銷售情況。此外，報(bào)告期內(nèi)，素士科技通過(guò)分成模式實(shí)現(xiàn)的收入占比較大，分別為72.20%、51.82%、52.55%和43.59%。
依賴小米的同時(shí)，素士科技在小米生態(tài)鏈中依然處于被動(dòng)地位，除了“讓步”毛利率，素士科技代工廠商的選擇與更換也會(huì)受到小米影響。
而除了素士科技外，小米生態(tài)鏈企業(yè)中天津須眉科技有限公司、無(wú)錫青禾小貝科技有限公司、杭州樂(lè)秀電子科技有限公司也生產(chǎn)銷售個(gè)護(hù)小家電相關(guān)產(chǎn)品，屬于與素士科技經(jīng)營(yíng)相同或相似業(yè)務(wù)的企業(yè)。此外，小米作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)主體，可自行或通過(guò)與其他第三方合作方式開(kāi)展與素士科技相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。
值得注意的是，素士科技主要采取以產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)和銷售為主，代工生產(chǎn)的輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，公司無(wú)自建生產(chǎn)工廠。
素士科技在招股書(shū)中也坦言，如果小米集團(tuán)未來(lái)向公司采購(gòu)金額顯著下降、小米集團(tuán)的分成比例或者終端銷售情況存在顯著變化，則公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。
產(chǎn)品質(zhì)量頻遭投訴
消費(fèi)者李先生向《華夏時(shí)報(bào)》記者爆料稱，自己在前年曾經(jīng)同時(shí)購(gòu)買(mǎi)了兩個(gè)同型號(hào)的素士電動(dòng)牙刷作為自己和女友的戀愛(ài)周年禮物，但兩個(gè)牙刷卻在剛剛過(guò)了產(chǎn)品為期一年的保質(zhì)期時(shí)，就陸續(xù)出現(xiàn)無(wú)法正常啟動(dòng)的質(zhì)量問(wèn)題。
記者在黑貓投訴平臺(tái)及素士品牌在天貓、京東等平臺(tái)的旗艦店評(píng)論區(qū)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于其產(chǎn)品過(guò)了保修期就壞、噪音過(guò)大等投訴及評(píng)論反饋并不少見(jiàn)。
而消費(fèi)者卓女士則因好友的禮贈(zèng)而收到了一把電動(dòng)牙刷，作為“牙敏”體質(zhì)的卓女士在初次使用時(shí)十分小心，但使用后仍感覺(jué)牙齒酸痛。“用過(guò)一次就閑置了。”卓女士說(shuō)，“降低電動(dòng)牙刷的電動(dòng)頻率會(huì)好一點(diǎn)，但是還是會(huì)感覺(jué)不舒服，還不如使用普通牙刷。”
本報(bào)記者在以消費(fèi)者身份咨詢素士旗艦店客服工作人員有關(guān)“敏感牙齒是否可以使用”的問(wèn)題時(shí)，對(duì)方表示可以使用，出現(xiàn)牙齒酸痛的情況并不會(huì)對(duì)牙齒造成損傷，并持續(xù)誘導(dǎo)記者購(gòu)買(mǎi)并嘗試其產(chǎn)品。
同時(shí)，記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，素士科技的銷售費(fèi)用分別為4356.28萬(wàn)元、1.35億元、2.61億元和1.85億元，銷售費(fèi)用率分別為8.15%、13.15%、19.04%和20.43%，呈不斷上升趨勢(shì)。
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