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不佳的業(yè)績基本面也在該公司股價上得到了反映。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來雙匯發(fā)展股價整體呈現(xiàn)出下滑的趨勢，截至2021年8月18日收盤，該公司股價報收于26.29元/股，較年內(nèi)52.55元/股（前復(fù)權(quán)）的最大值下挫50%。
雙匯發(fā)展2017年至2021年各年上半年營收及歸母凈利潤同比增速（%）
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開資料整理
肉制品及生鮮產(chǎn)品毛利率下降
分產(chǎn)品條線來看，報告期內(nèi)，雙匯發(fā)展包裝肉制品實現(xiàn)營收136.57億元，同比減少2.45%，毛利率為28.46%，同比下降1.74個百分點；生鮮產(chǎn)品營收為209.91億元，同比下滑12.19%，毛利率為6.75%，同比減少0.23個百分點。
可以看到，今年上半年，該公司上述兩大類產(chǎn)品板塊營收及毛利率均處于下降通道。對此，雙匯發(fā)展在業(yè)績報告中稱“肉制品銷售規(guī)模同比基本持平，但受市場費用投入增加、員工工資增加和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等影響，利潤有所下降；盡管產(chǎn)銷規(guī)模增長較大，但由于凍品盈利下降、進口肉盈利下降，以及計提減值的影響，生鮮品業(yè)務(wù)盈利同比下降較多”。
具體到肉制品噸利方面，據(jù)華創(chuàng)證券研報顯示，今年上半年該公司肉制品噸利為3408.6元，同比下降約10%，其中第二季度單季噸利為3166.6元，同比減少15.9%。造成上述肉制品噸利下降的原因主要是“雞肉價格、包材、輔料等成本上漲；員工工資調(diào)升、小企業(yè)恢復(fù)致行業(yè)競爭加劇及市場費用投入增加等”。
反觀肉制品及生鮮產(chǎn)品推廣渠道方面，據(jù)半年報顯示，該公司生鮮產(chǎn)品主要通過特約店、自營店、商超、酒店餐飲、加工廠和農(nóng)貿(mào)批發(fā)等渠道銷售；包裝肉制品主要通過AB商超、CD終端、農(nóng)貿(mào)批發(fā)、餐飲等渠道銷售。
對于市場比較關(guān)心的渠道運作思路事宜，公司方面表示，“一是鞏固基礎(chǔ)渠道，實現(xiàn)基礎(chǔ)渠道信息化、標(biāo)準(zhǔn)化、精細化；二是成立專業(yè)隊伍，專業(yè)化運作新渠道。其中：速凍渠道豐富產(chǎn)品、擴充產(chǎn)能、構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)上銷量；餐飲渠道提升服務(wù)，深度對接餐飲公司及食材加工廠；熟食門店豐富產(chǎn)品、培育主導(dǎo)、加快建店；電商渠道加大開拓力度，在全平臺合作、全品類推廣的基礎(chǔ)上，逐步打造自有的專屬平臺，實現(xiàn)電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展”。
來源：投資時報 研究員 林申 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 雙匯 |
