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不過，此份增持計(jì)劃似乎并未能提振公司股價(jià)。7月20日，鹽津鋪?zhàn)拥烷_6%，午后盤中觸及跌停，尾盤報(bào)收62.8元/股，當(dāng)日下跌9.94%，較業(yè)績預(yù)告披露當(dāng)日即7月14日收盤價(jià)95.66元/股下跌34.3%。
若將時(shí)間線拉長，去年年初鹽津鋪?zhàn)庸蓛r(jià)尚不足40元，10月份一度上漲超過160元，達(dá)到161.88元，此后的近半年時(shí)間內(nèi)，鹽津鋪?zhàn)庸蓛r(jià)一直在110元以上高位運(yùn)行。今年4月27日公司股價(jià)回漲至145.8元，隨后明顯下跌，三個(gè)月內(nèi)股價(jià)已經(jīng)跌去57%。
商超渠道投入過多但業(yè)績未達(dá)預(yù)期
對于業(yè)績下降，除了有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因之外，鹽津鋪?zhàn)舆�將原因歸結(jié)為“低估了社區(qū)團(tuán)購等新零售渠道對傳統(tǒng)商超渠道影響”。
一直以來，鹽津鋪?zhàn)右跃劢怪鳂I(yè)專注休閑食品行業(yè)，長期堅(jiān)持自主制造的理念自居。據(jù)介紹，2017年上市后，鹽津鋪?zhàn)釉?018年至2020年三年的時(shí)間內(nèi)，休閑（咸味）零食第一曲線穩(wěn)中有升，休閑烘焙點(diǎn)心第二曲線大幅增長，初步奠定從區(qū)域向全國拓展基礎(chǔ)。
2021年，鹽津鋪?zhàn)影凑?ldquo;多品牌、多品項(xiàng)、全渠道、全產(chǎn)業(yè)鏈”中長期戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，渠道和產(chǎn)品正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。
按公司所述，2020年上半年疫情期間，商超渠道銷售需求旺盛，銷售收入基數(shù)較高，銷售費(fèi)用配比較低。但鹽津鋪?zhàn)拥凸懒松鐓^(qū)團(tuán)購等新零售渠道對傳統(tǒng)商超渠道影響，2021年上半年公司在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關(guān)市場費(fèi)用投入過多（有冗余），但商超渠道銷售收入增長及渠道業(yè)績未達(dá)預(yù)期。
長江商報(bào)記者注意到，商超渠道此前一直是鹽津鋪?zhàn)幼钪饕匿N售渠道，但上市后的貢獻(xiàn)度明顯走低。2017年至2020年，公司直營商超渠道營業(yè)收入分別為4.04億元、4.66億元、4.98億元、6.3億元，占各期營收的比例分別為53.57%、42.05%、35.56%、32.18%。
商超收入占比降低，與之相對應(yīng)的則是包括新零售渠道等在內(nèi)的經(jīng)銷渠道收入貢獻(xiàn)度提升。2017年至2020年，鹽津鋪?zhàn)咏?jīng)銷渠道的營收分別為3億元、5.4億元、8.3億元、12.19億元，占比39.87%、48.73%、59.42%、62.24%。此外，電商渠道的營收占比分別為6.56%、9.23%、5.02%、5.58%。
信達(dá)證券分析指出，鹽津鋪?zhàn)又麂N售渠道的波動(dòng)在疫情下放大，給企業(yè)經(jīng)營帶來陣痛。2020年線下流量紅利讓多年積累的優(yōu)勢集中爆發(fā)，但同時(shí)也讓公司低估了疫情常態(tài)化下新渠道對既有渠道的影響，“危”、“機(jī)”并存。
信達(dá)證券認(rèn)為，鹽津鋪?zhàn)咏?jīng)營遇到困難的確存在疫情影響下的客觀因素，同時(shí)也暴露出公司渠道較為單一所帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2021年二季度公司主動(dòng)調(diào)整，著力發(fā)展定量裝、擴(kuò)張新渠道，既是未來長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵所在，也是疫情倒逼的選擇。
業(yè)績預(yù)告進(jìn)一步披露，在定量裝流通渠道和在華東華北拓展新區(qū)域，鹽津鋪?zhàn)右淹瓿汕捌趫F(tuán)隊(duì)組建和前期市場費(fèi)用投放，目前均處于培育階段。同時(shí)，今年3月以來，鹽津鋪?zhàn)雨懤m(xù)上馬多款深海零食系列新浦，新品上市初期市場費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用投入較大，目前處于孵化推廣期，規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)，前期成本較高。
值得一提的是，6月17日，鹽津鋪?zhàn)酉蚬?2名員工授予限制性股票223.67萬股完成登記。在此次激勵(lì)計(jì)劃中，第一個(gè)解除限售期的業(yè)績考核條件為2021年的營業(yè)收入和凈利潤較2020年分別增長不低于28%、40%。
來源：長江商報(bào) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
