|
潔雅股份主要采取ODM/OEM的模式為強(qiáng)生、歐萊雅、3M、貝親等公司生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。盡管2020年業(yè)績(jī)激增，但這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)或無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù)
近日，國(guó)內(nèi)知名濕巾生產(chǎn)企業(yè)銅陵潔雅生物科技股份有限公司（下稱潔雅股份）更新了招股書。
更新版招股書中最顯著的變化就是更改公司與主要客戶金佰利集團(tuán)之間業(yè)務(wù)的核算方法，由總額法更正為凈額法核算。在對(duì)證監(jiān)會(huì)的回復(fù)中，潔雅股份表示變更主要是由于潔雅股份沒(méi)有完全承擔(dān)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)最終產(chǎn)品的銷售定價(jià)權(quán)并不完整。
潔雅股份是一家專注于濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的專業(yè)制造商。該公司濕巾產(chǎn)品涵蓋嬰兒系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清潔系列、醫(yī)用護(hù)理系列和寵物清潔系列等六大系列60多個(gè)品種。此次IPO，潔雅股份擬募資3.76億元，其中2.61億元用于多功能濕巾擴(kuò)建項(xiàng)目。
招股書顯示，2018年至2020年（下稱報(bào)告期），潔雅股份的營(yíng)業(yè)收入分別為2.83億元、2.77億元和7.43億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為62.02%；凈利潤(rùn)分別為5763.26萬(wàn)元、6812.27萬(wàn)元和1.80億元，最近兩年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為76.55%，顯示出較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
不過(guò)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2020年潔雅股份業(yè)績(jī)激增，主要受疫情這一特定事件的影響，未來(lái)其業(yè)績(jī)能否維持高增長(zhǎng)存在較大的不確定性。同時(shí)，其2007年曾出現(xiàn)的出資不實(shí)或許反映該公司內(nèi)部管理上存在欠缺。
針對(duì)前述情況，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至該公司相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
潔雅股份近年經(jīng)營(yíng)狀況
數(shù)據(jù)來(lái)源：潔雅股份招股書
業(yè)績(jī)突增不穩(wěn)定性較大
整體來(lái)看，我國(guó)濕巾行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，濕巾生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，但產(chǎn)量較大、具備一定生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)不多。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)生活用紙專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年至2019年，潔雅股份位列全國(guó)擦拭巾/濕巾生產(chǎn)商和品牌（主要按銷售額綜合排序）第3位、第5位、第5位，潔雅股份在全國(guó)擦拭巾生產(chǎn)商和品牌中具有一定規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
而從業(yè)務(wù)模式上來(lái)看，潔雅股份主要采取ODM/OEM的模式為利潔時(shí)ENA、Woolworths、強(qiáng)生公司、歐萊雅集團(tuán)、3M、貝親等公司生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。目前，潔雅股份自有品牌濕巾產(chǎn)品銷售收入規(guī)模較小，公司的收入主要來(lái)源于為前述知名公司的ODM/OEM銷售收入，因此客戶較為集中。
報(bào)告期內(nèi)，該公司向前五名客戶的銷售額合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.54%、90.11%和90.02%。
2020年新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)暴發(fā)，消費(fèi)者對(duì)抗菌消毒濕巾的需求大幅上升，2020年該公司該類濕巾銷售收入達(dá)到3.23億元，其中，向新增客戶利潔時(shí)ENA銷售該類濕巾，并取得收入2.61億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為35.10%，是公司營(yíng)業(yè)收入顯著增長(zhǎng)的重要因素。
在經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，該公司償債壓力也持續(xù)加大。報(bào)告期內(nèi)，其流動(dòng)比率分別為2.19、2.57和1.58，速動(dòng)比率分別為1.86、2.15、1.25，資產(chǎn)負(fù)債率分別為37.34%、33.01%、48.57%。
值得關(guān)注的是，疫情引起的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)具有一定的偶然性，如果未來(lái)疫情好轉(zhuǎn)導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降訂單減少，或新客戶開(kāi)發(fā)不及預(yù)期，將導(dǎo)致該公司業(yè)績(jī)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，該公司擬籌建的多功能濕巾擴(kuò)建項(xiàng)目的必要性也值得思量。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: |
