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盡管如此，但仍有一定數(shù)量的投資者不看好云南白藥將大量資金用于炒股的行為。有投資者在投資者互動平臺上留言：“我們希望管理層的能力繼續(xù)用在公司主業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略投資上，給市場呈現(xiàn)出實實在在的利潤，而不是證券市場財務(wù)投資所帶來的美化數(shù)字。”
牙膏“一枝獨大”
與將巨資炒股形成反差的是，2020年云南白藥研發(fā)投入占營收比僅為0.55%，在A股醫(yī)藥公司里排名居末。
財報顯示，云南白藥近三年交易性金融資產(chǎn)處于歷史最高水平，分別為222.78億元、88.21億元和112.29億元。而這三年，云南白藥的綜合毛利率卻呈下降趨勢：2018-2020年綜合毛利率分別30.55%、28.56%和27.75%。
放大財年區(qū)間來看，云南白藥的整體扣非凈利潤增速也在下降，2014-2020年該數(shù)據(jù)分別為21.51%、15.37%、3.24%、3.01%、4.91%、-20.80%、26.63%。
其中，2019年扣非凈利潤為22.89億元，是近6年的最低水平，而此前一年，云南白藥的交易性金融資產(chǎn)達到歷史峰值的222.78億元。云南白藥的毛利率和扣非凈利潤增速雙雙下降，原因是多方面的，但大量資金沒有流向研發(fā)和生產(chǎn)，制約了其后勁。
云南白藥還在向利潤并不高的商業(yè)領(lǐng)域擴張。5月11日，云南白藥發(fā)布公告，擬認(rèn)購上海醫(yī)藥非公開發(fā)行的 665，626，796股A股股票，待交易完成后，云南白藥持股占上海醫(yī)藥發(fā)行后總股本的18.02%，成為上海醫(yī)藥第二大股東。
公開資料顯示，云南白藥的主營業(yè)務(wù)為工業(yè)銷售和商業(yè)銷售，工業(yè)銷售包括藥品板塊、健康品板塊和中藥資源板塊，商業(yè)銷售主要為醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)。2020年，該公司工業(yè)銷售額為117億元，商業(yè)銷售額為210億元。工業(yè)銷售的毛利率為61.18%，商業(yè)銷售的毛利率僅為9.09%。
偏離主賽道，還體現(xiàn)在牙膏“一支獨大”上。在云南白藥眾多子公司中，2020年其健康板塊貢獻的凈利潤最高，而非制藥板塊。
2020年，云南白藥牙膏的國內(nèi)市場份額超過20%，為國內(nèi)牙膏市占率第一。生產(chǎn)牙膏及口腔清潔用品的子公司云南白藥集團健康產(chǎn)品有限公司貢獻了18.84億元的凈利潤，在子公司里排名第一。
一位不具姓名的中醫(yī)藥界人士對此表示質(zhì)疑：擁有“國家級保密配方”的云南白藥，不管是從中藥還是大健康消費品發(fā)力，都具有得天獨厚的優(yōu)勢。但是近年來主業(yè)營收增速放緩，消費品中除了牙膏也沒有別的爆款出現(xiàn)，因此還需要管理層聚焦主業(yè)，重視研發(fā)。
“云南白藥的定位現(xiàn)在更趨向于大健康消費而非醫(yī)藥企業(yè)。”上述中醫(yī)藥界人士對《華夏時報》記者說。
來源：華夏時報 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
