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2019年，公司人均毛利和人均凈利潤分別為5.4萬元和2.9萬元，高于同期百強(qiáng)物業(yè)服務(wù)企業(yè)的2.7萬元和1.6萬元。根據(jù)中物研協(xié)，于2018年和2019 年，百強(qiáng)物業(yè)服務(wù)企業(yè)中前十大公司的毛利率平均值分別為23.4%和22.2%，同期，世紀(jì)金源服務(wù)的毛利率分別為32.1%和31.8%。凈利率為23.65%、17.09%。世紀(jì)金源服務(wù)稱，大盤管理項目極大的提高了公司的盈利能力。
一般而言物企影響物企綜合毛利率有兩個因素：一是物業(yè)費較高，比如商業(yè)物業(yè)的物業(yè)費有提價空間，物業(yè)管理服務(wù)的毛利自然高；二是發(fā)力增值服務(wù)，這個部分業(yè)務(wù)毛利率在40%~60%之間，遠(yuǎn)高于基礎(chǔ)的物業(yè)管理服務(wù)。
不過世紀(jì)金源服務(wù)不走常規(guī)路。增值服務(wù)收入占比從2018年的25.2%下降至2020年9月的19.5%，近幾年依靠物業(yè)管理服務(wù)驅(qū)動收入增長。同時物業(yè)管理服務(wù)分部毛利率較高，從2018年的31.9%提高至2020年9月的36.8%，但這也不是因為物業(yè)費高。報告期內(nèi)，世紀(jì)金源服務(wù)的平均物業(yè)費為1.53元、1.46元、2.01元，2018/2019年數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于2.1元的行業(yè)平均值。其中，第三發(fā)項目的物業(yè)費甚至比集團(tuán)項目還要低30%~40%。
高毛利何來？世紀(jì)金源服務(wù)稱，在管理大盤項目過程中，物業(yè)服務(wù)企業(yè)通過人員共享來提高運(yùn)營效率。根據(jù)中物研協(xié)，就主要經(jīng)營大盤項目（平均住宅物業(yè)項目在管建筑面積在20萬平方米或以上）的百強(qiáng)物業(yè)服務(wù)企業(yè)而言，2019年其每平方米營業(yè)成本和社區(qū)增值服務(wù)平均收入分別是主要運(yùn)營非大盤項目的物業(yè)服務(wù)企業(yè)的0.6倍和2.9倍。
世紀(jì)金源服務(wù)員工人數(shù)為7116人，人均薪酬約為4000元左右。根據(jù)前文介紹，世紀(jì)金源服務(wù)的大盤項目均來自于關(guān)聯(lián)方，相當(dāng)于剩下200多個項目占在管面積比例僅40%，第三方項目以小項目居多。小項目如何延續(xù)這一優(yōu)勢是個難題。從長遠(yuǎn)角度考慮，關(guān)聯(lián)房企的項目增量有限，第三方項目始終是更大的市場。
另一方面，截止招股書，公司在管總建筑面積為63.9百萬平方米，合約建筑面積為74.1百萬平方米，面積儲備率僅為0.07。以世紀(jì)金源服務(wù)一個中型物企的規(guī)模，每年增長面積若在10百萬平方米以下，便會被高增的同行甩開。已上市物企中建業(yè)新生活、永升生活服務(wù)、新城悅服務(wù)三家在管面積在70百萬平方米的物企，上半年新增面積均在10百萬平方米以上。（來源：新浪財經(jīng) 公司觀察） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
