高端白酒一路高歌猛進(jìn)，葡萄酒卻在艱難求生，國(guó)產(chǎn)酒市場(chǎng)處于嚴(yán)重的兩極分化境地。
2020年，葡萄酒龍頭張?jiān)（000869.SZ）交出24年來(lái)最糟糕的成績(jī)單。根據(jù)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）為4.68億元至5.71億元，較上年同期出現(xiàn)腰斬。凈利潤(rùn)降幅超過(guò)50%，創(chuàng)1997年以來(lái)之最。
張?jiān)被譽(yù)為紅酒中的茅臺(tái)，有著129年歷史，曾一度力壓貴州茅臺(tái)，如今，卻已被“甩出十萬(wàn)八千里”。
早在2010年，張?jiān)就提出百億營(yíng)收目標(biāo)，但近八年來(lái)，其凈利潤(rùn)基本處于原地踏步狀態(tài)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，張?jiān)的落幕，與其戰(zhàn)略搖擺有關(guān)，也與市場(chǎng)環(huán)境變化有關(guān)，更與公司未能積極順應(yīng)時(shí)代潮流加以變革有關(guān)。這些因素，導(dǎo)致公司曾經(jīng)的布局未能取得實(shí)效。
10年后，張?jiān)重提百億銷售目標(biāo)，希望重拾輝煌，但似乎已失先機(jī)。
業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)紅酒品質(zhì)存在偏見(jiàn)。張?jiān)想要翻身，道阻且長(zhǎng)。
凈利降速創(chuàng)24年之最
2020年，受疫情沖擊，張?jiān)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有些悲慘。
近日，張?jiān)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)，全年盈利約4.68億元至5.71億元，上年盈利1114億元，同比下降59%至50%�？鄢墙�(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）預(yù)計(jì)為3.93億元至4.96億元，上年同期為9.04億元，同比下降56.52%-45.15%。
凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)50%，這對(duì)張?jiān)而言，意味著什么呢？
2000年，張?jiān)登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.74億元、凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)38.69%、51.67%。
2001年至2011年，公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2011年達(dá)60.28億元，較1999年的6.30億元增長(zhǎng)約8.57倍。凈利潤(rùn)除了2002年有所波動(dòng)外，其余年度均在快速增長(zhǎng)，2011年達(dá)19.07億元，較1999年的0.92億元增長(zhǎng)約19.73倍。
2012年至2019年，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均進(jìn)入密集波動(dòng)期。2013年，營(yíng)收同比下降23.44%，為期間最大降幅。凈利潤(rùn)波動(dòng)更為頻繁，2012年至2014年連續(xù)三年下降，2013年降幅最大，達(dá)到38.38%，扣非凈利潤(rùn)同比降幅為39.30%，也為期間最大降幅。
綜上，2020年，張?jiān)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)下降幅度創(chuàng)下歷史之最。
針對(duì)2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑現(xiàn)象，張?jiān)做了說(shuō)明，主要有三方面因素。其一，受疫情等影響，市場(chǎng)持續(xù)萎縮。其二，2019年，控股股東張?jiān)＜瘓F(tuán)承諾，將累計(jì)2.32億元（含增值稅金額）以應(yīng)收取的2019至2022年4個(gè)年度商標(biāo)使用費(fèi)予以抵頂，將上述扣除增值稅后的2.19億元計(jì)入2019年度損益，2020年度，該項(xiàng)目損益金額為零。其三，2020年，公司收購(gòu)張?jiān)＜瘓F(tuán)旅游業(yè)務(wù)，對(duì)上年度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)進(jìn)行追溯調(diào)整。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自從2011年達(dá)到業(yè)績(jī)巔峰后，張?jiān)歷經(jīng)連續(xù)三年下滑，剔除2020年受疫情沖擊因素，2013年至2020年的8年，張?jiān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基本上是原地踏步。
數(shù)據(jù)顯示，2013年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為10.48億元、9.8億元、10.30億元、9.82億元、10.32億元、10.43億元、11.30億元�？鄯莾衾麧�(rùn)表現(xiàn)得更為明顯。上述同期，其實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為10.17億元、9.50億元、9.93億元、9.42億元、9.86億元、9.65億元、8.92億元。
與之相對(duì)應(yīng)的是，二級(jí)市場(chǎng)上，張?jiān)的變現(xiàn)同樣不佳。
2012年，其股價(jià)在60元/股左右，2015年的牛市行情之下，其股價(jià)最高觸及59.25元/股，隨后低位震蕩，2020年3月23日最低探至21.68元/股。今年1月29日，其股價(jià)為37.30元/股。
去年以來(lái)，A股市場(chǎng)上，包括貴州茅臺(tái)等大部分白酒股股價(jià)翻了一倍多。但作為葡萄酒龍頭，張?jiān)似乎早已被資金拋棄。
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