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“套娃”業(yè)務(wù)毛利率奇高
被質(zhì)疑體外循環(huán)造假
2015年，南極人的主體南極電商借殼新民科技登陸資本市場。上市之前，南極電商剝離了實(shí)體業(yè)務(wù)，提出品牌授權(quán)的商業(yè)模式，關(guān)閉了自營工廠，砍掉了所有的生產(chǎn)線和銷售端，保留“南極人”這個品牌進(jìn)行授權(quán)。
2019年年報顯示，南極電商的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率奇高，高達(dá)93.36%，2017年、2018年該數(shù)據(jù)表現(xiàn)為94.85%和94.11%，足可與茅臺媲美。南極電商官網(wǎng)介紹，品牌綜合服務(wù)及經(jīng)銷商品牌授權(quán)服務(wù)即公司向授權(quán)供應(yīng)商、經(jīng)銷商提供品牌授權(quán)及綜合服務(wù)，分別收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)、經(jīng)銷商品牌授權(quán)費(fèi)。南極電商也被業(yè)內(nèi)稱為“吊牌之王”。
不僅被稱為“套娃”的品牌授權(quán)模式毛利率驚人，南極電商近年來的業(yè)績暴增，數(shù)據(jù)十分亮眼。2019年度，南極電商實(shí)現(xiàn)營收39.07億元，同比增長16.52%，其中貼牌業(yè)務(wù)營收高達(dá)13.05億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.06億元，同比增長36.06%。
南極共同體線上店鋪實(shí)現(xiàn)的GMV從2016年的72.06億元增長到2018年的205.21億元，年均復(fù)合增長率為68.75%，2019年，南極電商在各電商渠道可統(tǒng)計的GMV達(dá)305.59億元，同比增長48.92%，其中南極人品牌GMV為271.38億元，同比增長52.86%。2020年三季報顯示，公司在各電商渠道可統(tǒng)計的GMV達(dá)228.53億元，同比增長35.96%。其中南極人品牌GMV為203.29億元，同比增長40%。
亮眼的業(yè)績背后，南極電商的財務(wù)問題也受到質(zhì)疑。1月5日，前述某證券公司一份關(guān)于“體外循環(huán)造假的識別”的研究報告截圖顯示，通過稅務(wù)角度計算的公司當(dāng)年應(yīng)繳納的增值稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通過財報角度季度的增值稅金額；2012年-2015年上半年前五大客戶與前五大供應(yīng)商高度重合；2014年以來，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重提升且波動較大；公司非常重視二級市場對于其應(yīng)收賬款數(shù)額的關(guān)注，經(jīng)常通過將應(yīng)收賬款挪到其他流動資產(chǎn)或者流動資產(chǎn)差額（特殊報表科目）的手法讓應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)變得符合二級市場的預(yù)期。
在“萬物皆可南極人”背后，南極電商屢屢因質(zhì)量問題被點(diǎn)名。2020年7月6日，商標(biāo)為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰幼兒內(nèi)衣被北京市市場監(jiān)督管理局通報存在繩帶不合格的問題，商標(biāo)授權(quán)人為南極人（上海）股份有限公司。（來源：新京報網(wǎng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 南極電商 |
