克明面業(yè)股份有限公司（下稱“克明面業(yè)”，002661.SZ）的壞消息如一陣惡風(fēng)般傳來，攪得股民們?nèi)诵幕袒獭?/p>
今年以來，公司6名股東合計減持2529萬股，約合市值2.15億元。今年5月，第二大股東湖南財信資產(chǎn)管理有限公司（下稱“湖南資管”）已減持克明面業(yè)986.38萬股，8月其又宣布減持不超1002.84萬股。
減持完成后，湖南資管的持股將降至5%以下。市場擔(dān)心，這名背靠國資的重要戰(zhàn)投即將退出重要股東行列，而此時距離其入股僅僅不到兩年。
伴隨著減持，克明面業(yè)近期股價大幅回調(diào)，公司似乎正在想方設(shè)法護(hù)盤。
總經(jīng)理定增認(rèn)購+增持
“未來三年增持本公司股票或認(rèn)購員工持股計劃份額合計不低于1.7億元，半年內(nèi)增持不低于3000萬元。”今年5月末，克明面業(yè)實控人陳克明之子、總經(jīng)理陳宏公開承諾增持。
為了進(jìn)一步提振市場信心，今年10月，克明面業(yè)推出股權(quán)激勵計劃。
此次公司擬向不超過20位核心員工授予公司股份492萬股，涉及資金約2955萬元，受讓股價為6元/股。根據(jù)民生證券測算，上述股份若全部行權(quán)，獲利空間約229%。
激勵的考核標(biāo)準(zhǔn)卻不低。2020至2022，公司凈利潤需達(dá)到2.85億元、3.15億元、3.3億元，同比增長38%、10%、5%。
11月25日，克明面業(yè)又宣布擬募資不超過6.27億元，全部用于補充流動資金及償還有息負(fù)債，但本次發(fā)行對象僅陳宏一人。上述發(fā)行完成后，陳克明家族合計控制表決權(quán)將有31.12%提升至38.47%。
按照克明面業(yè)對《投資者網(wǎng)》的解釋，此次定增的主要原因是公司負(fù)債率連年攀升。“本次募資可以在一定程度上解決公司因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張而產(chǎn)生的營運資金需求，緩解公司快速發(fā)展的資金壓力。”
但事實上，截至今年三季度末，克明面業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已降至39.26%，2019年時該指標(biāo)超45%。
“公司流動負(fù)債占比較大，流動比率及速動比率較低，公司面臨一定的短期償債壓力。”三季報顯示，公司流動比率為1.16倍，速動比率0.75倍，在申萬食品加工板塊65家上市公司中排名約52位。
一面定增認(rèn)購一面大額增持，陳宏是否有足夠的資金實力？《投資者網(wǎng)》研究發(fā)現(xiàn)，其最新的股權(quán)質(zhì)押率已達(dá)到34.22%。
早在今年5月，深交所便留意到這一異常情況，要求公司說明總經(jīng)理上述增持計劃的具體資金來源，該計劃是否屬于不可變更、不可撤銷的承諾，并說明公告披露前半年內(nèi)總經(jīng)理及其一致行動人買賣公司股票情況。
深交所的擔(dān)憂不無道理。據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年至2019年，陳克明家族直接間接通過二級市場減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓及發(fā)行可交換債等途徑，已累計套現(xiàn)約10.65億元。
“陳宏鑒于目前公司主營業(yè)務(wù)良好的發(fā)展態(tài)勢，對未來發(fā)展前景的堅定信心，近幾年持續(xù)增持公司股份；本次定增尚需公司股東大會審議通過及有關(guān)審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，存在一定的不確定性。”公司對此回應(yīng)稱。
克明家族及二股東減持
從年初至7月中旬，該股累計漲幅逼近140%，市值從不到40億元最高漲至90億元�？嗣骷易宓钠渌蓡T已在高位部分套現(xiàn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，克明面業(yè)今年以來6名股東合計減持2529萬股，約合市值2.15億元。6名股東分別為高管陳陽、陳曉珍、陳宏、陳源芝、員工持股計劃及二股東湖南資管。
其中二股東湖南資管的減持引發(fā)熱議。
公開資料顯示，湖南資管系湖南財信金融控股集團(tuán)下屬公司，后者是湖南省政府授權(quán)的國有資產(chǎn)投資，2018年年末，克明面業(yè)與財信集團(tuán)簽署戰(zhàn)略協(xié)議——
以湖南資產(chǎn)管理作為實施單位，協(xié)同財信集團(tuán)旗下的基金、證券、信托、保險公司等建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，實現(xiàn)互利共贏。
今年5月，湖南資管出于自身資金需求減持986.38萬股，占總股本2.97%。彼時公司還發(fā)布了2020年中報預(yù)告，因此引來深交所“是否存在配合大股東減持股份的行為”的問詢。
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