而2015年初，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)與光大安石、嘉實(shí)基金、四川信托和快錢(qián)公司4家機(jī)構(gòu)投資240億元共同建設(shè)約20座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，這標(biāo)志著萬(wàn)達(dá)商業(yè)輕資產(chǎn)模式正式啟動(dòng)。
這一年成為萬(wàn)達(dá)最重要的轉(zhuǎn)折期。
輕資產(chǎn)圖譜
從那以后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)宣布全面實(shí)施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略，并在2018年成立萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)，將商業(yè)地產(chǎn)分離，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也正式更名為萬(wàn)達(dá)商管，負(fù)責(zé)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
而在今年9月29日，萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)透露，從2021年開(kāi)始，萬(wàn)達(dá)商管不再發(fā)展“重資產(chǎn)”，即不再投資持有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)物業(yè)，全面實(shí)施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略。
實(shí)際上，當(dāng)這種輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)模式形成一套流程和模塊，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)便可以快速?gòu)?fù)制，從而加速商業(yè)廣場(chǎng)的擴(kuò)張。與此同時(shí)，萬(wàn)達(dá)商管將以更為輕資產(chǎn)化的商業(yè)結(jié)構(gòu)，獲取更便利的上市條件和較高的估值，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)也可獨(dú)立尋求出路。
分析人士也提到，“國(guó)十一條出臺(tái)實(shí)質(zhì)上叫停了房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)融資，房企IPO 也基本停止，萬(wàn)達(dá)商管轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)以后，可以不被劃分到房地產(chǎn)的板塊當(dāng)中，避開(kāi)了政策風(fēng)險(xiǎn)，重新上市可能會(huì)更順利一點(diǎn)”。
但硬幣總是有兩面的。在尋求輕資產(chǎn)的路上，萬(wàn)達(dá)也不得不舍棄一部分的收益通道。
據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)商管的輕資產(chǎn)模式分為兩種，第一種是投資類(lèi)，就是跟“有錢(qián)沒(méi)地”的機(jī)構(gòu)合作，具體來(lái)說(shuō)就是投資人出錢(qián)，萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)找地、規(guī)劃、建設(shè)、招商和運(yùn)營(yíng)；第二種是合作類(lèi)，就是與“有錢(qián)有地”的企業(yè)合作開(kāi)發(fā)，投資者出錢(qián)出地，萬(wàn)達(dá)出品牌，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)、招商、運(yùn)營(yíng)，但租金七三分成。
在“絕對(duì)的輕資產(chǎn)”模式下，萬(wàn)達(dá)并不需要承擔(dān)過(guò)多的成本，對(duì)存在資金危機(jī)的萬(wàn)達(dá)而言，是個(gè)不錯(cuò)的過(guò)渡模式。但這種全面輕資產(chǎn)的模式，就意味著萬(wàn)達(dá)無(wú)法新增自持項(xiàng)目，這就導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法使用開(kāi)發(fā)貸等方式來(lái)撬動(dòng)銀行貸款，不利于改善公司的資金狀況。
更重要的是，不再自持商業(yè)項(xiàng)目后，萬(wàn)達(dá)亦無(wú)法享受資產(chǎn)增值帶來(lái)的收益與紅利，因此，這種純輕資產(chǎn)的模式對(duì)萬(wàn)達(dá)商管未來(lái)的融資便利度與持續(xù)獲取資產(chǎn)增值收益方面有所影響。
在地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型、金融監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，萬(wàn)達(dá)商管的輕重選擇，實(shí)際上也是中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)跨越發(fā)展瓶頸的一個(gè)縮影。
據(jù)悉，繼探路者萬(wàn)達(dá)之后，大悅城、寶龍等企業(yè)也不斷轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)，但各家的模式卻也各不相同，大悅城的輕資產(chǎn)模式更多偏向金融層面的運(yùn)用，而寶龍商業(yè)更多是向獨(dú)立第三方開(kāi)發(fā)的物業(yè)提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
成效如何？有數(shù)據(jù)顯示，大悅城目前有3只房地產(chǎn)基金，合共募資257億元投入輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，并落地天津、上海、北京等多個(gè)項(xiàng)目；而寶龍商業(yè)則表示，今年下半年10個(gè)商場(chǎng)開(kāi)業(yè)，同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)輕資產(chǎn)的開(kāi)拓力度。
至于萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，自2018年定下10年內(nèi)建成1000座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的小目標(biāo)后，2018年，萬(wàn)達(dá)開(kāi)業(yè)了49個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，2019年新開(kāi)業(yè)43個(gè)，而2020年前九月，萬(wàn)達(dá)商管年內(nèi)已簽約“輕資產(chǎn)”項(xiàng)目53個(gè)，是2019年全年簽約“輕資產(chǎn)”項(xiàng)目的1.3倍。
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