回購(gòu)與減持這一對(duì)天生的矛盾體，被好想你（002582.SZ）玩出了新高度。
11月3日，好想你發(fā)布的《關(guān)于股份回購(gòu)進(jìn)展情況的公告》稱，截至10月31日，公司尚未實(shí)施與本次回購(gòu)股份相關(guān)的回購(gòu)操作。據(jù)了解，好想你擬回購(gòu)股份為1.13億股至2.26億股，回購(gòu)股價(jià)不高于13元，涉及金額14.69億元~29.38億元。該回購(gòu)計(jì)劃于6月9日正式對(duì)外披露，并于6月24日獲股東大會(huì)審議通過(guò)。
數(shù)據(jù)顯示，6月9日至10月9日，重要股東杭州浩紅和杭州越群合計(jì)減持605.26萬(wàn)股，套現(xiàn)金額8135.26萬(wàn)元。而三季報(bào)顯示，9月30日股東人數(shù)為6.47萬(wàn)戶，較6月30日的3.08萬(wàn)戶，增加了近3.4萬(wàn)戶，增幅達(dá)1.1倍。這也意味著，有更多散戶入場(chǎng)了。
“從近年來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的回購(gòu)情況看，回購(gòu)的同時(shí)還有重要股東減持相伴，對(duì)這類既減持又回購(gòu)的公司投資者一定要謹(jǐn)慎些，別被套路了。”北京某私募人士稱，“如果公司是真心實(shí)意地想回購(gòu)更多的股份，就不會(huì)設(shè)一個(gè)較低的回購(gòu)價(jià)格上限，再吹一個(gè)‘天量’的回購(gòu)比例。”
這意味著，回購(gòu)實(shí)施開(kāi)始4個(gè)多月了，好想你一股不買(mǎi)，而所謂的“天量”回購(gòu)計(jì)劃卻吸引了3萬(wàn)多戶投資者入場(chǎng)接盤(pán)，重要股東還在此期間減持了。
被指“忽悠”式回購(gòu)
不同于其他上市公司，在回購(gòu)與減持上還保留著些許的“羞愧”，好想你則是將回購(gòu)方案與減持計(jì)劃一并公告的。
《投資者網(wǎng)》查詢好想你6月9日披露的11條公告中，《關(guān)于持股5%以上股東及公司董事減持股份的預(yù)披露公告》和《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的公告》赫然在列。
“雖然目前沒(méi)有明確規(guī)定回購(gòu)的同時(shí)不能減持股份，但是對(duì)于這類公司應(yīng)該仔細(xì)辨別，認(rèn)真研讀回購(gòu)價(jià)格上限等條款的設(shè)置是否合理？”上述私募人士指出。
據(jù)回購(gòu)方案，本次回購(gòu)的股份數(shù)量不低于1.13億股（含），不超過(guò)2.26億股（含），占目前公司總股本的比例不低于 21.91%、不超過(guò) 43.83%�；刭�(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣13 元/股（含）。按回購(gòu)價(jià)格上限 13 元/股測(cè)算，對(duì)應(yīng)的回購(gòu)金額范圍為14.69 億元~29.38 億元�；刭�(gòu)股份的實(shí)施期限為自股東大會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12個(gè)月，即2020年6月24日~2021年6月31日。
通常情況下，回購(gòu)的股份數(shù)量占總股本比例在1%~2%之間，很少有超過(guò)5%的。上述回購(gòu)股份總股本比例則高達(dá)20%~44%，在資本市場(chǎng)實(shí)屬罕見(jiàn)。好想你給出的解釋是，本次回購(gòu)股份的用途是減少注冊(cè)資本。
有意思的是，董事會(huì)審議回購(gòu)公司股份方案的時(shí)間為6月5日，而好想你當(dāng)天的股價(jià)已報(bào)收于10.31元，距離董事會(huì)制訂回購(gòu)價(jià)格13元上限的差價(jià)僅有2.69元，價(jià)格空間為26%。
對(duì)此，深交所下發(fā)關(guān)注函要求好想你回復(fù)，本次股份回購(gòu)價(jià)格的測(cè)算依據(jù)，與董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)股份決議前30個(gè)交易日股票交易均價(jià)的對(duì)比情況？
好想你回復(fù)稱，公司董事會(huì)審議回購(gòu)議案前30個(gè)交易日（2020年4月21日至2020年6月4日）好想你股票的交易均價(jià)為10.11元/股。為確定本次回購(gòu)的價(jià)格上限，公司查詢了中小企業(yè)板上市公司的回購(gòu)案例， 選取最近6個(gè)月發(fā)布了回購(gòu)方案的34家上市公司作為參考。
經(jīng)統(tǒng)計(jì)，這34家上市公司回購(gòu)價(jià)格上限與其董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)股份決議前30個(gè)交易日股票交易均價(jià)之比平均為為130.89%。參考此比例計(jì)算回購(gòu)價(jià)格上限并取整，公司將本次股份回購(gòu)價(jià)格上限確定為13元/股，為董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)股份決議前30個(gè)交易日股票交易均價(jià)的128.59%。“因此本次回購(gòu)股份的價(jià)格上限是結(jié)合市場(chǎng)情況確定的，公司認(rèn)為是合理的。”好想你解釋稱。
“選取其他中小板公司回購(gòu)價(jià)格作為參考是沒(méi)問(wèn)題的，但是忽視了參考公司回購(gòu)股份的比例，只談價(jià)格就沒(méi)有任何意義了。”上述私募人士表示，“回購(gòu)比例5%以下與20%以上是沒(méi)有可比性的，通常的情況是回購(gòu)比例越大，回購(gòu)價(jià)格上限就越高。”
對(duì)比上述均值數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，好想你的回購(gòu)價(jià)格上限比值仍要比其他34家中小板參考公司的回購(gòu)價(jià)格上限與30個(gè)交易日均價(jià)比值的130.89%，低兩個(gè)多百分點(diǎn)。要知道，好想你的回購(gòu)比例至少是他們的10倍以上。
對(duì)于“天量”回購(gòu)設(shè)置低價(jià)格上限的情形，二級(jí)市場(chǎng)的股民更是直指好想你不地道。“回購(gòu)最高價(jià)定在13元，兩個(gè)漲停后，都不用回購(gòu)了，還成功減持了。”網(wǎng)名為“縫隙中的光”的投資者在東財(cái)好想你股吧中回懟道。
事實(shí)上，好想你設(shè)置較低的回購(gòu)價(jià)格上限，深交所在關(guān)注函中已經(jīng)關(guān)注到了，并要求其結(jié)合目前股價(jià)狀況，說(shuō)明本次回購(gòu)的可行性，后續(xù)是否會(huì)對(duì)回購(gòu)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整？
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