艾德一站通訊，上市招股文件失效不到一周后，中國文旅再次向港交所遞交了上市申請(qǐng)。

　　中國文旅成立于2018年，系中國文化旅游物業(yè)開發(fā)商。主營業(yè)務(wù)包括住宅物業(yè)(包括度假物業(yè))、景點(diǎn)咨詢服務(wù)以及景點(diǎn)管理服務(wù)、酒店咨詢及管理服務(wù)以及旅游代理服務(wù)。公司的收益主要來自租賃酒店客房、提供餐飲及票務(wù)服務(wù)。

　　首次遞表未上市

　　以往,因環(huán)境及其它綜合因素影響導(dǎo)致上市招股文件失效的現(xiàn)象屢見不鮮,在2020這個(gè)特殊的年份,上市招股文件失效則顯得更加合情。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì),2020年內(nèi)已有6家房地產(chǎn)企業(yè)(含物管企業(yè))在港交所遞交上市材料失效,但這并不意味著上市失敗。

　　分析中國文旅集團(tuán)第一次招股失效的原因不難發(fā)現(xiàn),疫情影響是一個(gè)主要原因。疫情對(duì)文化旅游產(chǎn)業(yè)造成了較大的沖擊,可以說上半年,我國的旅行產(chǎn)業(yè)遭遇到了毀滅性的打擊。直到下半年才開始有了明顯復(fù)蘇痕跡,尤其是國慶中秋假期期間,文旅市場呈現(xiàn)出爆發(fā)性增長。在此期間,中國文旅集團(tuán)也迎來了一個(gè)業(yè)績提升高潮。

　　定位文旅，房地產(chǎn)為其主收入

　　上市招股文件顯示，中國文旅集團(tuán)將自己定位為文化旅游物業(yè)開發(fā)商，但從收入構(gòu)成來看，中國文旅對(duì)于房地產(chǎn)銷售卻有著路徑依賴，其主營業(yè)務(wù)其實(shí)是房地產(chǎn)銷售。

圖片來源：上市招股文件

　　上市招股文件顯示，2017-2019年，中國文旅分別實(shí)現(xiàn)營收1.86億元、3.35億元、7.36億元，其中銷售度假物業(yè)分別為1.86億元、2.67億元、5.94億元，銷售度假物業(yè)收益占總收益分別為99.8%、79.8%及80.7%，而文化旅游業(yè)務(wù)收益分別僅占0.2%、20.2%、19.3%。

　　從中可以看出，中國文旅的主要收入還有八成來源于房產(chǎn)銷售，文化旅游板塊占比甚微。

　　再次沖擊能否成功?

　　中國文旅在上市招股文件中承認(rèn)，廣東省物業(yè)市場近年來競爭十分激烈。物業(yè)開發(fā)商已進(jìn)軍我們業(yè)務(wù)所在地區(qū)的物業(yè)開發(fā)市場。我們競爭對(duì)手的資源(尤其是財(cái)務(wù)資源)獲取管道可能較我們更具優(yōu)勢。我們未必能夠利用于廣東省恩平的經(jīng)驗(yàn)，以擴(kuò)展至廣東省其他地點(diǎn)及我們認(rèn)為具有增長潛力的中國其他地區(qū)。

　　現(xiàn)如今，文旅產(chǎn)業(yè)市場雖然很大，但入局者并非都能賺得盆滿缽滿，重倉文旅的新華聯(lián)，今年前三季度預(yù)計(jì)虧損6.3億至6.9億元，而去年同期為盈利1.63億元。

　　在新冠疫情潛在風(fēng)險(xiǎn)下，文旅企業(yè)日子并不好過。此次，中國文旅二度沖刺IPO，能否成功仍需等待。

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　　作者：艾德一站通

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