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最近3年，公司存貨規(guī)模分別為3787.48萬元、3282.64萬元、5820.28萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為20.47%、15.38%、23.77%。
高研發(fā)背后
真美股份大部分業(yè)務(wù)通過經(jīng)銷商渠道完成，另外部分業(yè)務(wù)為ODM，所以公司的銷售費用率和管理費用率低于同行業(yè)整體水平。
不過，公司的研發(fā)費用遠(yuǎn)高于行業(yè)整體水平。2017年-2019年，公司研發(fā)費用分別為831.19萬元、1096.40萬元、1132.16萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.30%、4.23%、4.44%。
真美股份作為高新技術(shù)企業(yè)，截至2020年3月?lián)碛醒邪l(fā)人員47名，建立了博士科研工作站，已獲得21項發(fā)明專利，還主導(dǎo)及參與了《肉脯》、《肉制品分類》、《肉松》等28項國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂工作。
公司的研發(fā)投入水平，不僅高于全部4家可比上市公司煌上煌、海欣食品、鹽津鋪子、立高食品，更是上述公司平均水平的2倍以上。
在普遍研發(fā)投入比較低的休閑食品行業(yè)，公司大規(guī)模投入研發(fā)背后，其實也是因為危機潛藏——核心產(chǎn)品銷售下滑，公司不得不大力投入，研發(fā)新品，通過自有品牌及上游代工客戶，試圖在肉脯類產(chǎn)品之外找到下一個大單品，維持業(yè)績增長。
公司在招股書中表示，未來將加大新品開發(fā)力度扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢。目前，公司新品類即食魚丸、即食蝦滑和即食蟹黃風(fēng)味球等，在報告期內(nèi)增長較快。公司正在重點研發(fā)的項目包括果醬夾心肉制品、花蜜烤肉、果蔬肉脯等。
行業(yè)分化
近幾年，休閑食品行業(yè)上市潮起。
三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子、有友食品、甘源食品、華文食品接連上市，百草味甚至在短短幾年完成了從創(chuàng)業(yè)到A股再到外資的“全壘打”。排隊等待上市的包括溜溜果園、立高食品等。
群雄匯集之后，行業(yè)便開啟了一輪分化過程。綜合性巨頭如良品鋪子，不僅在各個維度引領(lǐng)行業(yè)潮流，業(yè)績也是高歌猛進；專業(yè)型廠商們，整體日子并不好過。
鹽津鋪子上市后經(jīng)歷了幾年的跌宕起伏，有友食品2019年正式進入業(yè)績瓶頸，洽洽食品前幾年也遭遇了成長危機，所幸靠品類多元化特別是每日堅果小黃袋找回感覺，最老牌如今也做失落的的來伊份，這幾年則學(xué)起了對手們的新玩法，做短保、開新店，試圖再振。
一個整體的趨勢是，綜合性巨頭更容易突破天花板，通過規(guī)模效應(yīng)建立品牌價值深挖護城河，而專業(yè)型廠商們則一伸手就摸到了天花板，真美股份甚至還沒上市就開始業(yè)績下滑，不得不涉足代工業(yè)務(wù)維持業(yè)績。
這次真美股份的沖擊，能夠救自己于水火嗎？
來源：斑馬消費 沈庹 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 真美股份 |
