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8月10日，洽洽食品公布了公司2020年中報。上半年，洽洽實現(xiàn)營收22.94 億，同比增長15.46%，歸母凈利潤2.95億，同比增長33.97%。其中，二季度實現(xiàn)營收同比增長21.13%，歸母凈利潤同比增長37.38%，受益于疫情的原因，業(yè)績增速有所加快。
而不可忽視的是，洽洽食品盡管已經(jīng)算是休閑食品的老玩家了，但其近年來無論是在業(yè)績、品牌力及渠道方面都被三只松鼠甩在身后。而且相較于三只松鼠來說，洽洽食品的主營依然嚴(yán)重依賴葵花籽這一傳統(tǒng)品類，堅果類產(chǎn)品的營收占比仍未挑起大梁。此外，公司的管理仍有提升空間，在產(chǎn)能利用率僅70%的情況下，大舉擴(kuò)充產(chǎn)能的合理性存疑。而借貸賺差價的業(yè)余動作，既存在減值風(fēng)險，又掣肘經(jīng)營精力。
品類單薄 差異化不足
半年報顯示，洽洽食品的葵花子、堅果類分別實現(xiàn)營收16.86、3.06億元，同比增長23.07%、9.71%。上半年公司業(yè)績增長加速的原因是葵花子實現(xiàn)了快速增長，盡管原香瓜子同比增速達(dá)到30%，代表著葵花籽類產(chǎn)品的升級，但洽洽的“堅果+”戰(zhàn)略下的堅果類營收卻依然只有13.35%，較去年同期還有所下滑。
可見，上半年疫情對于葵花籽產(chǎn)品的“促銷”作用，有些類似于光瓶白酒、掛面、榨菜等，而堅果類產(chǎn)品的失速暴露了洽洽食品的兩大軟肋：其一，公司產(chǎn)品類型單一，傳統(tǒng)產(chǎn)品葵花籽占比居高不下，相比于三只松鼠、鹽津鋪子等較為均衡的產(chǎn)品分布，有明顯發(fā)展失衡的情況；其二，堅果類產(chǎn)品并沒有實現(xiàn)較快突破，主要原因或與公司的產(chǎn)品差異化不足后勁乏力有較大關(guān)系。
在三只松鼠、百草味、沃隆等明星產(chǎn)品的競爭下，洽洽的堅果產(chǎn)品并無明顯的差異化優(yōu)勢、渠道及品牌優(yōu)勢，其營收增速近幾年有下滑跡象，今年上半年更是只有個位數(shù)增長。此外，除去葵花籽及堅果類產(chǎn)品外的其他類產(chǎn)品，營收同比下滑了10.6%。
線上渠道發(fā)力不足 品牌建設(shè)投入有待提高
一直以來，洽洽都是走的線下渠道，公司通過渠道拓展及下沉提升市占率，2019 年終端網(wǎng)點數(shù)量達(dá)60萬個。而線上渠道的占比一直不高，上半年電商收入2.66億，同比增長25.28%，但包括旗艦店、網(wǎng)上超市、微商城等在內(nèi)的線上渠道收入占比僅有11.6%。
相比之下，上半年洽洽線下渠道實現(xiàn)收入18.06億元，收入占比高達(dá)87.16%，但同比增速僅為11.02%，明顯低于線上渠道貢獻(xiàn)的營收增速。對于增速較快的線上渠道，洽洽明顯落后于三只松鼠等互聯(lián)網(wǎng)屬性品牌。
此外，洽洽的品牌建設(shè)及銷售支出也有待提高。2019年，三只松鼠的銷售費用達(dá)到22.98億元，銷售費用率高達(dá)22.59%，接近一些白酒企業(yè)的水平。而洽洽食品的銷售費用則為6.66億元，銷售費用率僅為13.77%。
洽洽在品牌及銷售方面的投入力度明顯要小于三只松鼠和鹽津鋪子。今年上半年，洽洽食品的的銷售費用僅為2.7億元，同比僅增長0.63%，大幅落后于營收增速，銷售費用率降至11.79%。
證監(jiān)會反饋問詢大舉擴(kuò)充產(chǎn)能的合理性
公司在回復(fù)證監(jiān)會反饋意見時顯示，當(dāng)前公司葵花籽產(chǎn)能為18.64萬噸，利用率為81.85%，而堅果類產(chǎn)能為9萬噸，利用率達(dá)到101%。考慮到公司過去十年營收的復(fù)合增長率為9.46%，以及當(dāng)前的產(chǎn)能規(guī)劃及利用率情況看，洽洽卻有擴(kuò)充產(chǎn)能的需求。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 洽洽 |
