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《投資時(shí)報(bào)》研究員進(jìn)一步梳理申通快遞近一年單票收入數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該公司單票收入整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且單票收入同比增速均為負(fù)值。
單票收入的下降在一定程度上降低了該公司的毛利率，而早在2019年6月之前，其毛利率即出現(xiàn)下滑傾向。數(shù)據(jù)顯示，申通快遞毛利率和凈利率自2018年三季度起持續(xù)走低，由17.82%下降至2020年一季度的4.88%，凈利率也下降超12個(gè)百分點(diǎn)。
申通快遞2019年6月—2020年6月單票收入及同比增速（元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公司公告整理
上半年歸母凈利預(yù)降九成
自上市以來(lái)，申通快遞營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，由2016年末的98.81億元飆升至2019年末的230.89億元，3年間增長(zhǎng)超2倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為32.7%。而其歸母凈利潤(rùn)則由2016年末的12.62億元增長(zhǎng)至2019年末的14.08億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅為3.72%。
但需要注意的是，該公司2019年出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，2019年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入230.89億元，同比增長(zhǎng)35.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.08億元，同比下降31.27%。
進(jìn)入2020年，申通快遞盈利能力逐漸走弱。2020年一季度，其營(yíng)收同比下降20.72%，歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)分別同比暴降85.6%、93.96%。近日，該公司披露了2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為0.69億元—0.89億元，較上年同期下降89.3%—91.7%。
申通快遞業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸母凈利潤(rùn)下降幅度較大的主要原因之一是受新冠肺炎疫情影響，報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。同時(shí)，該公司進(jìn)一步落實(shí)網(wǎng)絡(luò)扁平化改革，且為維持網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、提升市場(chǎng)份額，加大了市場(chǎng)政策扶持力度。
另一原因則是該公司強(qiáng)化了總部及省區(qū)的精細(xì)化管理，加大了市場(chǎng)拓展力度，在一定程度上導(dǎo)致銷售費(fèi)用有所增加。此外，申通快遞進(jìn)一步表示，報(bào)告期內(nèi)公司支付銀行短期借款及公司債券的利息有所增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增長(zhǎng)。
申通快遞2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
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