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起步于面板行業(yè)較晚的維信諾，嘗試追趕OLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮。維信諾最早投產(chǎn)PMOLED（被動(dòng)矩陣有機(jī)電激發(fā)光二極管）產(chǎn)品，隨著技術(shù)的快速迭代，維信諾開始剝離PMOLED技術(shù)，投產(chǎn)AMOLED（有源矩陣有機(jī)發(fā)光二極體或主動(dòng)矩陣有機(jī)發(fā)光二極體）。
2019年，公司顯示產(chǎn)品銷售量為12510411片，同比下降61.18%。維信諾解釋稱，受剔除原有PMOLED業(yè)務(wù)的影響，產(chǎn)品銷量出現(xiàn)較大波動(dòng)。
技術(shù)更迭之下，調(diào)整并不容易，而往AMOLED領(lǐng)域發(fā)展又是業(yè)界的共識(shí)。未來深耕AMOLED領(lǐng)域已成為京東方、深天馬等公司布局的核心領(lǐng)地，尤其是隨著OLED屏幕在智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域的推廣、深化，AMOLED（柔性）生產(chǎn)線至關(guān)重要。
不過，在維信諾產(chǎn)品銷量下降的同時(shí)，好的方面是毛利率卻大幅上升。2019年度，OLED顯示業(yè)務(wù)毛利率為25.18%，同比上升30.69%；其他業(yè)務(wù)毛利率為66.15%，同比上升40.19%。
2019年，公司AMOLED的營收和成本分別為16.69億元和18.60億元，毛利潤實(shí)際虧損1.91億元，毛利率為-11%，與2018年的-15%的數(shù)值相差無幾。因2019年新增8.01億元的“技術(shù)許可及服務(wù)”收入，在計(jì)入“OLED顯示”收入后，立即拉動(dòng)毛利率上升。
如何應(yīng)對(duì)白熱化競爭
在面板行業(yè)遭遇寒冬，加之疫情后的行業(yè)洗牌的形勢(shì)下，將考驗(yàn)維信諾如何在競爭激烈的市場(chǎng)中生存。
全力進(jìn)軍OLED行業(yè)的維信諾，這兩年主攻智能手機(jī)、可穿戴產(chǎn)品為代表的智能移動(dòng)終端領(lǐng)域，OLED產(chǎn)品獲取LG、小米、中興、努比亞等眾多品牌客戶認(rèn)可，已供貨小米CC9Pro、中興首款5G手機(jī)Axon10 Pro等。
不過，對(duì)行業(yè)前景保持信心的維信諾，在銷售、管理和研發(fā)成本的投入可見一斑。2019年三項(xiàng)費(fèi)用分別為0.52億元、5.93億元、5.82億元，其中銷售和管理費(fèi)用同比下降2.28%和10.73%，研發(fā)費(fèi)用同比上漲11.63%，可見公司對(duì)研發(fā)的重視程度。
即便雄心勃勃，但要與巨頭競賽，也不容易。2019年，維信諾靠OLED產(chǎn)品收入17.83億元，占總營收66.29%。而其他龍頭廠商除OLED產(chǎn)品，還涉及多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，營收也早已達(dá)百億甚至千億規(guī)模。2019年深天馬營收為302.82億元，京東方為1160.60億元。
此外，從產(chǎn)地布局來看，維信諾目前僅有3條面板生產(chǎn)線，分別位于昆山、固安和合肥。其中第5.5代AMOLED生產(chǎn)線位于昆山，固安和合肥為第6代AMOLED生產(chǎn)線。
2019年，昆山產(chǎn)線未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。維信諾表示，主要原因?yàn)樵擁?xiàng)目建設(shè)時(shí)間較早，近年來市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展、客戶需求均發(fā)生了較大變化。這表明新一代柔性屏受市場(chǎng)歡迎，而公司產(chǎn)銷量出現(xiàn)滯后。
對(duì)此，天風(fēng)證券研報(bào)稱，維信諾的新產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，將影響公司產(chǎn)能的逐步釋放，從而影響其持續(xù)盈利能力。此外，隨著國內(nèi)面板商加速第6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線量產(chǎn)進(jìn)度，產(chǎn)能逐步釋放，以及手機(jī)市場(chǎng)向主要品牌商集中，面板行業(yè)的市場(chǎng)競爭風(fēng)險(xiǎn)將上升。
已持續(xù)數(shù)年的投產(chǎn)期，何時(shí)能見到投資收益以及虧損降低？這對(duì)維信諾而言，可能還需要時(shí)間。
來源：投資者網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 維信諾 |
