在女鞋類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及受到線上渠道沖擊等影響的大背景下，星期六開始“脫鞋”轉(zhuǎn)身。2016年，星期六投資北京奧利凡星產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，專注網(wǎng)紅孵化、時(shí)尚IP等領(lǐng)域，著眼“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域布局；2017年公司完成收購(gòu)Onlylady和閨蜜網(wǎng)兩大新媒體公司。雖然，2017年實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)廣告收入1.38億、占比為9.20%，轉(zhuǎn)型效果初顯，但公司庫(kù)存水平較高、計(jì)提大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備導(dǎo)致凈利大幅虧損，2017年，星期六實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-35.20億元，同比大跌1789.31%。
此后，針對(duì)女鞋業(yè)務(wù)，星期六向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型，出售生產(chǎn)、研發(fā)子公司，并逐步將直營(yíng)店鋪轉(zhuǎn)化為加盟。
浙商證券分析師員邱冠華在研報(bào)中表示，隨著公司逐步精簡(jiǎn)女鞋領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局以及加強(qiáng)對(duì)其余業(yè)務(wù)的持續(xù)賦能，未來公司女鞋業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的拖累有望持續(xù)縮減。
在多位券商的研報(bào)中，相一致的是，研究員均把大量的篇幅留給了星期六所屬的直播電商賽道。邱冠華認(rèn)為，市場(chǎng)低估了星期六長(zhǎng)期的網(wǎng)紅整合激發(fā)能力以及產(chǎn)品分銷供應(yīng)鏈能力，2020年短視頻直播帶貨行業(yè)增速有望超預(yù)期，公司作為A股市場(chǎng)唯一資本化標(biāo)的或?qū)⒅苯邮芤�。給出同樣觀點(diǎn)的亦有東北證券的分析師宋雨翔，他認(rèn)為萬億賽道+平臺(tái)流量扶持+頭部賺錢效應(yīng)，使直播電商正成為電商流量入口標(biāo)配，星期六旗下遙望網(wǎng)絡(luò)已躋身行業(yè)肩部電商MCN，2020年GMV有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
當(dāng)前，“網(wǎng)紅直播”這類概念如同屢試不爽的強(qiáng)勁助推器。去年12月，值李子柒大火之際，李子柒屬星期六旗下藝人的消息不脛而走，雖然后來星期六在回復(fù)投資者提問時(shí)予以否認(rèn)，但自12月13日起，在此后的25個(gè)交易日里，星期六出現(xiàn)了16個(gè)漲停。并且，股價(jià)高位之時(shí)，星期六連續(xù)發(fā)布了兩份股東及高管減持公告。
不容忽視的是，直播帶貨的模式在快車道上不斷加速衍進(jìn)。艾媒咨詢分析師王清霖在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示，直播帶貨在拉動(dòng)內(nèi)需和幫助外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型上的作用十分明顯，加上疫情期間直播帶貨慢慢培養(yǎng)了消費(fèi)者直播購(gòu)物的習(xí)慣，所以短期內(nèi)，直播帶貨模式的熱度不會(huì)降低。宋雨翔亦指出，據(jù)艾媒預(yù)計(jì)2020年直播電商市場(chǎng)達(dá)9610億，是萬億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)；淘寶、快手、抖音及各大平臺(tái)百億流量扶持計(jì)劃助力直播電商生態(tài)構(gòu)建；頭部KOL單場(chǎng)GMV過億帶貨能力多方驗(yàn)證直播電商黃金時(shí)代已到來。
但是，欣欣向榮的背后也有問題涌現(xiàn)。一方面，是MCN機(jī)構(gòu)的大量入場(chǎng)，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前MCN機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到14500萬家，另一方面，大量刷單、刷數(shù)據(jù)的造假問題頻現(xiàn)。
當(dāng)前，星期六的社交電商方面主要分為短視頻營(yíng)銷、直播帶貨兩大業(yè)務(wù)。公司內(nèi)部孵化主播，外部簽約明星、主播，截至2020年3月底共擁有明星、主播96位，簽約及孵化短視頻平臺(tái) IP205個(gè)，合計(jì)粉絲超過2.4億，其中明星包括王祖藍(lán)、張柏芝、李亞男、劉維等。
不過，對(duì)于網(wǎng)紅的批量化生產(chǎn)模式的成長(zhǎng)持續(xù)性以及對(duì)頭部網(wǎng)紅的依賴性，市場(chǎng)一直對(duì)此有頗多質(zhì)疑。
在王清霖看來，MCN的本質(zhì)是內(nèi)容的聚合和分發(fā)，并基于流量變現(xiàn)，在產(chǎn)業(yè)鏈里扮演的是鏈接多邊關(guān)系的角色，基于這個(gè)本質(zhì)，優(yōu)質(zhì)MCN公司的核心壁壘在于，一是人，關(guān)鍵在于主播的孵化/運(yùn)營(yíng)/留存和批量賬號(hào)的管理能力；二是商業(yè)變現(xiàn)環(huán)節(jié)，核心是渠道，關(guān)鍵在于上游供應(yīng)鏈管理能力、選品能力，以及下游內(nèi)容分發(fā)能力、客戶資源積累。“所以，星期六只有在‘人’和‘渠道’兩方面共同發(fā)力，才能打消質(zhì)疑的聲音。”
信達(dá)證券傳媒行業(yè)分析師王建會(huì)則給出了另一種較為新穎的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，遙望網(wǎng)絡(luò)的未來成長(zhǎng)邊界不完全取決于內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)明星、主播的成長(zhǎng)天花板，而更取決于公司打造MCN平臺(tái)的速度和能力。整理王建會(huì)在研報(bào)中給出的觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，其認(rèn)為公司更大的機(jī)會(huì)在于，遙望網(wǎng)絡(luò)可以快速為更多外部主播，包括數(shù)量眾多的中腰部主播提供品牌對(duì)接、直播基地、電商運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。
不過，王清霖指出，一般來說，主播加入MCN機(jī)構(gòu)，主要是為了利用專業(yè)內(nèi)容團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力保證內(nèi)容的持續(xù)輸出，以延長(zhǎng)KOL生命周期。所以MCN機(jī)構(gòu)能否持續(xù)吸引主播簽約，還得看機(jī)構(gòu)的孵化能力。但由于主播個(gè)性化的特色比較突出，他們走紅網(wǎng)絡(luò)也存在一定的偶然因素，因而，機(jī)構(gòu)主播能否出圈本身就帶有很大的不確定性，在這種不確定性下，頭部主播難以復(fù)制的質(zhì)疑就不會(huì)消除。
對(duì)于上述觀點(diǎn)，星期六如何構(gòu)筑壁壘、突破成長(zhǎng)邊界以及對(duì)于鞋類主業(yè)的規(guī)劃，記者致電星期六證券部，對(duì)方告知，董秘一天都不在辦公室。隨后，記者發(fā)送采訪提綱至公司郵箱，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。（來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）
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