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去年凈利潤七成是政府補(bǔ)助
此外，在2019年財(cái)報(bào)中，博濟(jì)醫(yī)藥的另一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)同樣引起深交所問詢，以及投資者的關(guān)注。
也就是說，2019年度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助462.19萬元，占凈利潤659.26萬元的70.11%。對(duì)此，深交所要求補(bǔ)充披露政府補(bǔ)助的詳細(xì)情況，近三年政府補(bǔ)助占凈利潤的比重等情況。
在政府補(bǔ)助問題上，博濟(jì)醫(yī)藥表示，其所在細(xì)分行業(yè)沒有定向可持續(xù)性的政府補(bǔ)助，近年來所獲得的政府補(bǔ)助主要為公司研發(fā)平臺(tái)及研發(fā)項(xiàng)目專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。
圖片來源：公司財(cái)報(bào)
由上圖可見，自2017年至2019年，博濟(jì)醫(yī)藥從政府得到的補(bǔ)助金額呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，且政府補(bǔ)助占凈利潤比例也同步增長。
除此之外，應(yīng)收賬款也是衡量一家企業(yè)的運(yùn)營效率的重要指標(biāo)之一。據(jù)博濟(jì)醫(yī)藥2019年報(bào)顯示，2017至2019 年末，其應(yīng)收賬款余額分別為 9909.87 萬元、1.11億元和 1.12億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為 17.24%、18.28%和 18.79%。截至 2019 年末，賬齡一年以上的應(yīng)收賬款占比 55.23%，壞賬準(zhǔn)備余額占應(yīng)收賬款余額（簡稱“壞賬率”）為34.36%。2019 年對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備 961.66 萬元，占到營業(yè)利潤1233萬元的 78%。
從數(shù)據(jù)來看，近兩年，博濟(jì)醫(yī)藥應(yīng)收賬款呈持續(xù)走高現(xiàn)象，這在一定程度上會(huì)影響公司現(xiàn)金流情況及運(yùn)營壓力。針對(duì)應(yīng)收賬款近兩年維持高位的原因，博濟(jì)醫(yī)藥稱，公司主要為客戶提供新藥的臨床前研究和臨床研究階段研發(fā)外包服務(wù)。新藥研發(fā)的項(xiàng)目執(zhí)行周期較長，執(zhí)行過程中間國家政策屢有更新；由于“722”政策的影響，客戶對(duì)項(xiàng)目會(huì)重新評(píng)估，導(dǎo)致“722”政策前未履行完畢的項(xiàng)目合同執(zhí)行期與結(jié)算周期延長。
“722”政策引發(fā)應(yīng)收賬款不斷走高
對(duì)此，博濟(jì)醫(yī)藥稱，“722”政策之前簽訂合同，應(yīng)收賬款占比 40.66%，其中三年以上應(yīng)收賬款 76.53%；該政策之后簽訂業(yè)務(wù)合同，應(yīng)收賬款占比 59.29%，大部分應(yīng)收賬款賬齡在一年以內(nèi)，其中賬齡三年以上僅為 0.59%。由此可見，存量業(yè)務(wù)合同的執(zhí)行期與結(jié)算周期較長，為近兩年應(yīng)收賬款持續(xù)維持高位的主要原因，具有合理性。
“722”政策指的是，2015年7月22日，原國家食藥總局發(fā)布2015年第117號(hào)公告，要求已提交注冊(cè)申請(qǐng)的1622個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行自查，發(fā)現(xiàn)存在問題可以申請(qǐng)撤回。未撤回的將開展飛行檢查，一旦查出問題，“3年內(nèi)不受理其申請(qǐng)”、“吊銷藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)資格”、“列入黑名單”。
盡管上述政策對(duì)藥企研發(fā)項(xiàng)目的執(zhí)行期，以及結(jié)算周期都帶來一定的延遲影響，但出于對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的考慮，醫(yī)藥公司都應(yīng)該更注重項(xiàng)目的回款時(shí)間、催款程序以及對(duì)其他費(fèi)用支出的合理調(diào)整，以維持公司具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)增長。
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