曾三年虧掉28億的長城人壽，在2019年實(shí)現(xiàn)9192.67萬元的盈利后，因自身造血能力有所欠缺，今年一季度再次虧損7552.71萬元。
同時(shí)，由于前期售賣太多萬能險(xiǎn)，該公司目前正處于集中退保期，2019年退保金同比大增92%。萬能險(xiǎn)集中退保也給長城人壽的流動(dòng)性帶來較大壓力，為此，該公司又不得不將萬能險(xiǎn)當(dāng)作短期“特效藥”繼續(xù)加大售賣。
不過，長城人壽方面向本報(bào)記者表示：“公司正在實(shí)施差異化渠道發(fā)展策略，持續(xù)加大價(jià)值轉(zhuǎn)型力度，推動(dòng)高價(jià)值類業(yè)務(wù)規(guī)�？焖僭鲩L。”
依靠萬能險(xiǎn)補(bǔ)充流動(dòng)性
成立于2005年的長城人壽至今已有15年的經(jīng)營歷史。2012年，該公司首次實(shí)現(xiàn)234.5萬元盈利，此后3年，其盈利能力逐步提升，2015年實(shí)現(xiàn)了1.8億元凈利潤。
而這三年間，長城人壽萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)也急劇擴(kuò)張，代表萬能險(xiǎn)的保戶投資款新增交費(fèi)增幅遠(yuǎn)超原保險(xiǎn)保費(fèi)收入。2013年，長城人壽原保費(fèi)收入26.82億元，保護(hù)投資款新增交費(fèi)3.14億元；2014年，長城人壽原保費(fèi)收入24.29億元，保護(hù)投資款新增交費(fèi)為20.80億元；到了2015年，長城人壽原保費(fèi)收入26.81億元，保護(hù)投資款新增交費(fèi)卻達(dá)到72.94億元。
然而，隨著無需增長和惡性競(jìng)爭(zhēng)使萬能險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，被鼓吹的高收益弱化了保障功能，性質(zhì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹卸唐诶碡?cái)產(chǎn)品，期限錯(cuò)配等問題給險(xiǎn)企帶來極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能引發(fā)兌付危機(jī)，影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。于是自2016年起，國家開始加強(qiáng)對(duì)萬能險(xiǎn)的監(jiān)管，諸多萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)被叫停。
長城人壽同樣意識(shí)到萬能險(xiǎn)帶給公司的整體風(fēng)險(xiǎn)，為了配合政策調(diào)整和降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，長城人壽縮減了萬能險(xiǎn)規(guī)模，2016年該公司原保費(fèi)收入68.99億元，保護(hù)投資款新增交費(fèi)則降至34.13億元。當(dāng)年凈利潤也由正轉(zhuǎn)負(fù)，當(dāng)即虧損5.19億元。
2017年年初，保監(jiān)會(huì)再次向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)業(yè)務(wù)分類自查整改的通知，重點(diǎn)還是萬能險(xiǎn)。“134號(hào)文”等監(jiān)管政策的出臺(tái)和“保險(xiǎn)姓保”等市場(chǎng)方向的引導(dǎo)進(jìn)一步壓縮萬能險(xiǎn)發(fā)展空間。
也是在這個(gè)時(shí)候，長城人壽提出最新五年戰(zhàn)略規(guī)劃，“聚焦價(jià)值類保障類業(yè)務(wù)，兼顧規(guī)模類業(yè)務(wù)。”2017年，長城人壽原保費(fèi)收入滑落至50.78億元，保戶投資款新增交費(fèi)砍半至17.51億元。當(dāng)年，凈利潤虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至7.23億元。
不可避免的是，2015年2016年銷售的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)在2018年開始進(jìn)入退保期，2019年，該公司退保金為7.68億，較上年同期的4億上漲了92%。
對(duì)此，長城人壽方面向本報(bào)記者表示：“退保是保險(xiǎn)公司對(duì)客戶的正常服務(wù)項(xiàng)目，2019年退保額度增加，是公司過去業(yè)務(wù)到達(dá)預(yù)期存續(xù)期以及新單業(yè)務(wù)提升帶來的正常增長。”截至2019年年末，長城人壽保戶儲(chǔ)金及投資款88.27億元存量資金面臨到期退保和兌付。
一位資深保險(xiǎn)業(yè)人士曾告訴本報(bào)記者，萬能險(xiǎn)一旦回報(bào)率沒有達(dá)到預(yù)期，客戶就會(huì)認(rèn)為受到了不公平待遇，或者會(huì)認(rèn)為當(dāng)時(shí)遭遇了銷售誤導(dǎo)。另外，萬能險(xiǎn)還存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗幌耖L期險(xiǎn)能夠持續(xù)盈利，以及擁有持續(xù)的保費(fèi)流入。
中債資信也在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，由于存量保戶儲(chǔ)金及投資款進(jìn)入退保期，長城人壽面臨一定的流動(dòng)性壓力。
迫于現(xiàn)金流壓力，長城人壽不得不將萬能險(xiǎn)看作應(yīng)對(duì)流動(dòng)性問題的短期“特效藥”。
2018年，長城人壽原保費(fèi)收入回升至61.89億元，同比增長21.88%；保戶投資款新增交費(fèi)37.14億元，同比增長112.15%。2019年“開門紅”期間，長城人壽通過銀行郵政代理渠道銷售躉交產(chǎn)品，躉交、期交首年和期交續(xù)期保費(fèi)占比分別達(dá)到41.20%、21.81%和36.99%。
“由于萬能險(xiǎn)屬于中短期產(chǎn)品，對(duì)公司的現(xiàn)金流影響非常大，如果保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單薄，萬能險(xiǎn)一旦達(dá)到一定規(guī)模，下一期就需要繼續(xù)保持其相當(dāng)?shù)氖找�，不然就�?huì)給企業(yè)的流動(dòng)性造成很大壓力。”有業(yè)內(nèi)人士說道。
不過，長城人壽方面向本報(bào)記者表示：“公司正在實(shí)施差異化渠道發(fā)展策略，持續(xù)加大價(jià)值轉(zhuǎn)型力度，推動(dòng)高價(jià)值類業(yè)務(wù)規(guī)�？焖僭鲩L。”
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