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“生態(tài)化反”，最終演變?yōu)?ldquo;生態(tài)反噬”。
2019年，萬(wàn)達(dá)電影旗下幾大業(yè)務(wù)板塊，幾乎沒有一樣拿得出手。
放映板塊，雖然觀影人次和票房收入略有增長(zhǎng)，但這主要是公司新開影院和銀幕所致。公司單家影城、單塊銀幕所對(duì)應(yīng)的觀影人次和票房，均出現(xiàn)連年下滑。
公司廣告板塊營(yíng)業(yè)收入同比下降22.05%，毛利率較上年下滑近10個(gè)百分點(diǎn)。
電影投資制作發(fā)行板塊，因萬(wàn)達(dá)影視主投、主控影片數(shù)量較少、體量較低且部分票房不及預(yù)期，收入下降21.97%。
下降幅度最大的是游戲板塊，收入從2018年的7.17億元，下降至2019年的3.94億元，接近腰斬。
即便剔除商譽(yù)等資產(chǎn)減值影響，萬(wàn)達(dá)電影2019年的凈利潤(rùn)11.41億元，較上年也下降了45.74%。
不過(guò)，令交易所都感到吃驚的是，游戲業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期，影視業(yè)務(wù)甚至都沒有完成業(yè)績(jī)承諾，這些子公司身負(fù)巨額商譽(yù)卻沒有減值。
公司2019年商譽(yù)減值55.75億元，主要包括3各部分：影城業(yè)務(wù)計(jì)提23.40億元、廣告業(yè)務(wù)12.42億元、時(shí)光網(wǎng)資產(chǎn)組19.93億元。
5月11日，交易所對(duì)公司發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。
截至2019年底，公司商譽(yù)余額仍然高達(dá)80.04億元。影視、游戲、境外院線（2015年收購(gòu)澳大利亞院線Hoyts）等業(yè)務(wù)2020年遭遇重創(chuàng)，一大波商譽(yù)減值雖然會(huì)遲到，但大概率不會(huì)缺席。
在此次問(wèn)詢中，交易所亦重點(diǎn)關(guān)注了萬(wàn)達(dá)電影的流動(dòng)性情況。截至2019年底，公司貨幣資金24.63億元，短期借款為34.55億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額為10.88億元。
公司5月19日回復(fù)問(wèn)詢函稱，公司短期借款已完成續(xù)貸，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款也已通過(guò)調(diào)整還款計(jì)劃的方式得以延長(zhǎng)期限。
聯(lián)想到萬(wàn)達(dá)集團(tuán)近年的財(cái)務(wù)狀況，為上市公司輸血恐怕有困難。萬(wàn)達(dá)電影即便能解決短期的流動(dòng)性問(wèn)題，在遲遲無(wú)法開業(yè)的情況下，還能挺多久？
2020年Q1，公司營(yíng)業(yè)收入12.55億元，同比下降70.12%，歸母凈利潤(rùn)-6.00億元，同比下降249.75%。
萬(wàn)達(dá)電影的海外兄弟，萬(wàn)達(dá)控股的美國(guó)AMC院線，因疫情停擺等原因，已經(jīng)數(shù)次傳出破產(chǎn)傳聞。前幾天還傳出亞馬遜準(zhǔn)備接盤的消息，不過(guò)最終也是不了了之。
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