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現(xiàn)金流壓力之下，冠城大通寄希望于發(fā)債予以緩解。4月3日晚間，冠城大通公告稱，證監(jiān)會已核準(zhǔn)公司向合格投資者公開發(fā)行公司債券。
雖然本次冠城大通公司債券發(fā)行規(guī)模為17.3億元，將用于償還公司債務(wù)、補充營運資金等用途。但以其目前的資金缺口，17.3億元債券的發(fā)行也難以覆蓋。
對于公司資金問題，交易所問詢函也表示關(guān)注。其要求冠城大通結(jié)合融資計劃以及資金使用安排等，說明貨幣資金、籌資現(xiàn)金流變動較大的原因，對公司經(jīng)營的影響，并結(jié)合負(fù)債情況、財務(wù)費用和融資計劃等，說明公司后續(xù)債務(wù)安排。
冠城大通部分償債指標(biāo)變動情況
數(shù)據(jù)來源：冠城大通2019年年度報告
除此之外，冠城大通的年報中還存在不少疑點。
年報顯示，該公司期末融資額達(dá)72.80億元，其中利息資本化金額達(dá)到驚人的39.32億元，而上一年度這兩個指標(biāo)分別是77.42億元、1.36億元。利息資本化金額的激增，引發(fā)市場對該公司是否存在利潤調(diào)節(jié)的質(zhì)疑�！锻顿Y時報》研究員注意到，其利息資本化金額占凈利潤的比例高達(dá)735.04%。
對此，問詢函亦要求冠城大通說明利息資本化金額的審定依據(jù)和具體構(gòu)成，并結(jié)合各筆借款利息資本化發(fā)生的時間和金額，說明本期利息資本化金額大幅增加的原因及合理性，是否存在調(diào)節(jié)利潤的動機。
更加難以理解的，是冠城大通在這樣的資金壓力和市場背景下，還在收購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)。
2019年12月25日，冠城大通公告稱，將以1.05億元受讓朗毅有限公司持有的福州大通機電有限公司（下稱福州大通）11%股權(quán)。同時，將以6290萬元受讓北京冠海房地產(chǎn)有限公司等持有的北京冠城酒店物業(yè)管理有限公司（下稱冠城酒店物業(yè)）100%股權(quán)。
此兩項關(guān)聯(lián)交易均為溢價收購，受讓福州大通11%股權(quán)對價1.05億元，評估增值率82.59%；受讓冠城酒店物業(yè)100%股權(quán)對價6290萬元，評估增值率75.05%。
面對越來越近的債務(wù)償還壓力，冠城大通將如何化解，值得關(guān)注。
來源：投資時報 研究員 余飛 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 冠城大通 |
