星期六稱，YOWANT數(shù)字營銷云平臺建設(shè)項目將大幅提升公司數(shù)據(jù)計算和處理能力，提高互聯(lián)網(wǎng)營銷精準(zhǔn)度，降低公司流量采購成本；社交電商生態(tài)圈建設(shè)項目項目建成后，公司作為國內(nèi)優(yōu)秀的MCN機構(gòu)將大幅提升優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)出能力、達人孵化能力，同時可以為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的商品及服務(wù)，為品牌客戶提供更優(yōu)秀的“品效合一”營銷服務(wù)；創(chuàng)新技術(shù)研究院建設(shè)項目的實施將大幅提升研發(fā)條件，全面升級現(xiàn)有主要產(chǎn)品，同時，基于對行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢的判斷，進行新技術(shù)的研究開發(fā)工作。
值得一提的是，三個項目需要投資的金額合計28.83億元，此次募資投入20.82億元，將出現(xiàn)8.01億元的資金缺口，這對星期六將產(chǎn)生不小的資金壓力。
此外，星期六傳統(tǒng)業(yè)務(wù)鞋履服飾業(yè)務(wù)領(lǐng)域的存貨、應(yīng)收賬款一直居高不下，不僅成為影響其業(yè)績的重要不利因素，也造成資金緊張。
《投資時報》研究員注意到，2019年三季報顯示，星期六負(fù)債合計為20.55億元；同期，實現(xiàn)的營收僅為13.69億元。這也是星期六不得不將此次募資的近30%資金用于補充流動資金和償還銀行借款的原因所在。對此，星期六稱，此舉有助于緩解公司營運資金壓力，滿足經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長帶來的營運資金需求；同時有利于減少債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，改善流動性指標(biāo)，降低財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險，使公司財務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，業(yè)務(wù)經(jīng)營更加穩(wěn)健。
股價狂飆與高管減持
企查查顯示，星期六成立于2002年，2009年9月上市，目前所屬行業(yè)信息包括兩個分部：經(jīng)營鞋服的生產(chǎn)和銷售、以及互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。值得一提的是，雖然此次定增募資的70%將用于數(shù)字營銷云平臺、社交電商生態(tài)圈等項目，但在公告中，星期六還是稱，此次定增完成后，主營業(yè)務(wù)仍為鞋履服飾業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生重大變化。
事實上，隨著皮鞋市場發(fā)展放緩，星期六業(yè)績一直以來并不理想。從2009年上市到2018年，星期六僅在2009年、2014年和2018年實現(xiàn)凈利潤增長，其余七年凈利潤均為下跌狀態(tài)，2017年更是出現(xiàn)凈利潤巨虧3.52億元、陡降1789.31%的窘?jīng)r。
在傳統(tǒng)鞋服主業(yè)承壓之下，星期六自2017年開始轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)尋求業(yè)績增長。
2017年2月，星期六完成收購時尚鋒迅、北京時欣；2019年3月，星期六以17.71億元對價購買杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱遙望網(wǎng)絡(luò)）88.57%股份；之后，2019年8月，星期六又以現(xiàn)金1.31億元收購遙望網(wǎng)絡(luò)6.54%股份，當(dāng)前星期六持有遙望網(wǎng)絡(luò)95.11%股權(quán)；遙望網(wǎng)絡(luò)剩余4.89%股權(quán)，星期六亦計劃籌措資金后完成收購。
從目前披露數(shù)據(jù)看，2019年第四季度，遙望網(wǎng)絡(luò)直播電商業(yè)務(wù)布局落地，主播帶貨收入快速放量帶動收入增長顯著，收購并表遙望網(wǎng)絡(luò)帶動星期六整體業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，星期六由此搭上了“網(wǎng)紅經(jīng)濟”的快車。
《投資時報》研究員留意到，2月28日最新披露的業(yè)績快報顯示，星期六2019年全年實現(xiàn)營收22.74億元，同比增長48.48%，凈利潤1.76億元，同比增長1871.45%，漲幅超過18倍。此前的2018年，凈利潤為893.36萬元。
星期六在業(yè)績快報中表示，2019年，公司繼續(xù)圍繞“打造時尚IP生態(tài)圈”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，積極推進轉(zhuǎn)型升級，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式并購遙望網(wǎng)絡(luò)而將其納入合并范圍內(nèi)，致使公司的整體資產(chǎn)、股本及經(jīng)營數(shù)據(jù)均發(fā)生較大變化。
2019年10月下旬開始，網(wǎng)紅經(jīng)濟成為資本市場的熱點，正因為如此，星期六變身“網(wǎng)紅經(jīng)濟概念股”且成為此概念龍頭股后，成為資本追逐的重點。
在2019年12月13日出現(xiàn)第一個漲停至1月17日出現(xiàn)36.56元股價最高點的25個交易日，星期六拿到了16個漲停，一月內(nèi)漲幅超過330%，最高市值達到252億元。
但在3月6日，星期六上演了“天地板”：開盤強勢漲停后，尾盤突然出現(xiàn)“炸板”，2分鐘從漲停到跌停，換手率近20%，市值蒸發(fā)近25億元。隨即，深交所下發(fā)關(guān)注函，并由于股價異常波動將其納入重點監(jiān)控名單。（《投資時報》3月9日刊發(fā)的題為《驚魂480秒！網(wǎng)紅概念股星期六從漲停到跌停 股價漲三倍股東狂減持》一文對此進行了詳細(xì)分析）
星期六在此后的關(guān)注函回復(fù)中否認(rèn)了主動迎合“新零售”、“網(wǎng)絡(luò)直播”等市場熱點炒作公司股價并配合股東減持的質(zhì)疑。但股價巨幅上漲之后，市盈率站在高位，其中蘊藏的風(fēng)險也引發(fā)市場重視。
自3月6日“炸板”之后，網(wǎng)紅經(jīng)濟逐漸降溫，星期六一改此前氣勢如虹的漲勢，股價開始震蕩向下，以4月13日收盤價22.31元計算，自1月17日股價觸及最高點以來的跌幅達到38.98%，不過，相對2019年12月13日啟動時漲幅仍然高達209.86%。
股價短期內(nèi)大幅高漲，星期六的董監(jiān)高，顯然不會錯過這個減持的好機會。
公告顯示，在1月16日至21日期間，星期六控股股東、相關(guān)董監(jiān)高合計減持套現(xiàn)總額為2.52億元。此次減持后，控股股東及一致行動人還有2558.62萬股的減持空間，可以從二級市場套現(xiàn)5.71億元（以4月13日收盤價計）。
更值得重視的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月27日，星期六將有1.37億股股份解禁上市，占目前總股本的18.56%，涉及28名股東，按照4月13日22.31元收盤價計算，該部分解禁股份市值高達30.56億元。
來源：投資時報 研究員 李浥塵
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