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3月25日訊 蔚來創(chuàng)始人李斌近來對內(nèi)、對外都在強調(diào)：提高毛利率是蔚來2020年的核心目標之一，有信心今年第二季度實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。中國網(wǎng)記者在查詢財報中發(fā)現(xiàn)，在蔚來急切毛利率“轉(zhuǎn)正”的背后，則是讓管理層坐立難安的財務數(shù)據(jù)。
蔚來資不抵債 賬上現(xiàn)金緊缺
相較于連年的虧損，蔚來汽車賬上所剩不多的現(xiàn)金則更顯窘迫，這也直接關(guān)系到蔚來汽車當下能否正常運營。財報顯示，截至2019年12月31日，蔚來的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資余額為10.563億元，不足以為未來12個月的持續(xù)運營提供所需的營運資金和流動資金。
蔚來汽車2019年總資產(chǎn)為145.82億元，總負債為194.04億元，資產(chǎn)負債率高達133%。實際上，蔚來在2019年已經(jīng)“資不抵債”。更多數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車2019年流動資產(chǎn)為49.28億元，流動負債為94.99億元（包括短期借款、應付貿(mào)易、應付稅款、經(jīng)營租賃負債），這意味著公司償債能力十分脆弱。同時，該部分流動負債將于2020年集中償還。疊加新冠肺炎疫情的影響，蔚來承受的壓力可謂巨大。蔚來汽車在財報中預計，2020年第一季度車輛交付量為3400-3600輛，較2019年第四季度環(huán)比下降約55.3%-57.6%。李斌稱2020年第一季度的交付量低于預期主要受疫情期間產(chǎn)能下降的影響，預計4月日均訂單可達去年12月的最高水平，對蔚來全年的銷量很有信心。
同時，據(jù)官方披露的信息，2019年蔚來汽車全年一共交付20565輛新車，相比之下2018年蔚來僅交付了1.1萬輛左右，但銷量的提升并未給蔚來帶來更大的規(guī)模效應、更好的毛利率表現(xiàn)，依靠融資“輸血”仍為蔚來當前的燃眉之急。蔚來表示，公司將繼續(xù)致力于融資項目，以改善其流動性和現(xiàn)金狀況。蔚來首席財務官魏鋒稱，蔚來汽車在2月和3月以私募的方式發(fā)行了總計4.35億美元的可轉(zhuǎn)債。此外，安徽省合肥市政府于2月25日與蔚來簽訂了合作框架協(xié)議，同意為蔚來提供資源和資金支持。
毛利率能否“轉(zhuǎn)正”？
蔚來要真正擺脫困境，也只能專注于毛利率“轉(zhuǎn)正”。李斌不久前說過：“合理的毛利率是公司健康運營管理的起點，沒有合理的毛利，我們就沒有自我造血的能力。”
財報顯示，2019年蔚來實現(xiàn)營收78.25億元，同比上年為49.51億元增長58%；2019年凈虧損114.13億元，同比2018年96.61億元的虧損額繼續(xù)擴大17.2%。更為重要的毛利率指標來看，蔚來汽車2019年毛利率為-15.3%，2018年全年毛利率為-5.2%，毛利率反而出現(xiàn)了進一步的惡化。對此，李斌也只能無奈道：“特斯拉降價我們不會降，我們都是負毛利，沒什么降價空間。”
李斌在去年發(fā)表的內(nèi)部公開信中寫道：“毛利率提升是整個公司所有部門的事，請大家抓好每一個運營的執(zhí)行細節(jié)，不放棄每一分錢的毛利提升機會。”其實，蔚來2019年的成本削減工作一直在持續(xù)推進，包括將員工數(shù)量縮減至6500-7000人；剝離北美的自動駕駛部門和電動方程式（Formula E）賽車車隊等一些非核心業(yè)務；高支出的NIO House也轉(zhuǎn)變成為了規(guī)模小得多的NIO Space，且后者經(jīng)營模式也不會讓蔚來的經(jīng)營利潤產(chǎn)生負擔。曾為一場發(fā)布會耗資8000萬的蔚來，在得知小米高管只有400元以下的酒店住宿標準后，李斌也下令將原本向跨國大公司看齊的差旅標準轉(zhuǎn)變成了向小米看齊，大幅降低了蔚來的差旅標準。
蔚來的一系列降本增效舉措，效果立竿見影。從財報中可以看出，蔚來2019年第四季度研發(fā)費用為10.26億元人民幣，同比下降32%，銷售和管理費用同比也下降了20.5%。此外，蔚來財報顯示2019年全年其股份制薪酬支出為3.335億元，2018年則高達6.795億元，同比下降明顯。
然而，蔚來為此也付出了不菲代價，包括蔚來軟件發(fā)展（中國）副總裁莊莉、蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行副總裁鄭顯聰、蔚來首席財務官謝東螢、財務副總裁汪冬寧等多位高管，先后離職或退休。與此同時，有媒體近日報道稱，蔚來汽車用戶發(fā)展副總裁朱江也將正式卸任副總裁一職。自朱江2017年加盟蔚來，其主要負責蔚來的用戶運營業(yè)務。若朱江離職傳聞一旦證實，或給蔚來的用戶發(fā)展和品牌營銷帶來一定影響。在去年的NIO DAY上，蔚來帶來了新ES8、EC6等產(chǎn)品，但外界最期待的緊湊級轎車ES3、eT轎車卻缺席了。基于毛利率“轉(zhuǎn)正”的重壓，蔚來全新平臺的車型或也只能被暫時擱淺。
2020年，蔚來最終有能否如愿實現(xiàn)毛利率“轉(zhuǎn)正”，這對于公司是沉重考驗，也事關(guān)蔚來的前途命運。（來源：中國網(wǎng)汽車）
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