朱新禮退場，匯源還有翻身機會嗎？
匯源有一個現(xiàn)代化企業(yè)的空殼，骨子里依然是傳統(tǒng)家族企業(yè)。匯源的家族力量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一個職業(yè)經(jīng)理人就能撼動的。
3月2日，匯源果汁正式被香港聯(lián)交所摘牌退市。
半個月前，匯源集團(tuán)發(fā)布公告稱，朱新禮辭去公司董事會主席、執(zhí)行董事、授權(quán)代表、策略及發(fā)展委員會主席等職務(wù)，由原執(zhí)行董事鞠新艷接任朱新禮職務(wù)。朱圣琴辭任公司執(zhí)行董事。
這意味著，執(zhí)掌匯源多年的朱新禮和女兒朱圣琴一同退出匯源果汁董事會。
曾經(jīng)享有“國民果汁”之譽的匯源集團(tuán)，黯然卸下上市名企的光環(huán)。截至2018年3月30日停牌前，匯源果汁股價為2.02港元，較2007年上市首日開盤價已下跌76.98%。
“匯源的情況不容樂觀，僅靠自救很難翻身。”上海交通大學(xué)中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽向《中國新聞周刊》表示，匯源集團(tuán)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的系統(tǒng)性問題，從資本、產(chǎn)品到品牌、渠道均存在問題，“好比一個重病患者已經(jīng)面臨多臟器的衰竭，致命的危機正在襲來，急需外部輸血救治”。
夢碎并購
時針撥回十三年前，朱新禮帶領(lǐng)匯源成功登陸港交所時的高光時刻。
2007年2月8日，匯源在香港聯(lián)交所公開發(fā)行。招股發(fā)行4億股，招股價為6港元，籌資規(guī)模達(dá)24億港元，一舉創(chuàng)下了港交所IPO募資規(guī)模紀(jì)錄。
一手創(chuàng)立匯源的山東漢子朱新禮，被譽為“果汁大王”。從零開始的匯源集團(tuán)，一躍成為國民食品的標(biāo)桿品牌。
匯源的國民熱度從股票認(rèn)購熱情中可見一斑。僅上市當(dāng)日，匯源股價就大漲66%，按超額倍數(shù)計算，匯源果汁成為香港聯(lián)交所史上第4大新股。匯源果汁的國際配售部分，獲得了超過200倍的超額認(rèn)購。
資本市場的光輝戰(zhàn)績給了朱新禮深厚的底氣。2008年前后，朱新禮開始大舉擴產(chǎn)，不僅加速投資建廠，還擲下重金布局“匯源生態(tài)圈”。而2008年的可口可樂巨額并購案，又給匯源的擴產(chǎn)計劃添了一把火。
2008年9月，美國飲料巨頭可口可樂宣布計劃以200%的溢價，每股12.20港元、共計179.20億港元全額收購匯源果汁，資料已交商務(wù)部審批。這是可口可樂在當(dāng)時的中國、乃至自身發(fā)展史上的最大一筆收購。
為了貼合對方的渠道體系，同時自抬身價，朱新禮早早就開始為匯源的“修整出嫁”做準(zhǔn)備。
一方面，精簡下游銷售渠道。從2007年底到2008年底，匯源的員工數(shù)量從9722人銳減至4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人，而全國21個銷售大區(qū)的21名省級經(jīng)理已基本離職。
另一方面，進(jìn)軍上游供應(yīng)鏈。2008年下半年，朱新禮開始涉足果汁產(chǎn)品的上游環(huán)節(jié)，在湖北、安徽、河北、寧夏等多個省區(qū)重金投資，建設(shè)“匯源果園”和“果樹銀行”，布局“匯源生態(tài)圈”，僅兩個月就耗費20億元。
朱新禮大手一揮，改變了匯源的命運走向。按照他的預(yù)想，可以在拿到可口可樂的錢款后，加碼并逐漸掌控上游水果種植資源和水果加工業(yè)務(wù)。
在朱新禮看來，未來形勢一片大好。
意外突如其來。并購消息一出，立馬引發(fā)了一場民族品牌的“世紀(jì)大討論”。2008年正值民族情緒高漲的時刻。“匯源賣身”與“民族品牌”“食品安全”等話題緊緊捆綁在一起。
新浪發(fā)起的一項由7萬網(wǎng)民參與的民意調(diào)查顯示，有高達(dá)82%的網(wǎng)民都持反對態(tài)度。“民族品牌怎能賣身求榮呢？”收購案遭到海量聲討，朱新禮與匯源也遭到激烈的輿論攻擊。
面對外界排山倒海的質(zhì)疑，朱新禮并沒有過多解釋，而是把手機直接扔在了辦公室，一個人跑到老家臨沂的一個山洞里，獨自待了整整三天。
“這三天我是麻木的，說不上自己是成功還是失敗。說成功，有這么多的人不高興、罵我；說失敗，我把這個企業(yè)帶到現(xiàn)在沒有坑害過任何人，不管是就業(yè)、果農(nóng)還是稅收，都從中受益。”再一次站在媒體面前時，朱新禮敞開了心扉。
但朱新禮的坦誠并未扭轉(zhuǎn)局勢。2009年3月，中國商務(wù)部以《反壟斷法》為依據(jù)，叫停了這項并購案。
商務(wù)部的這則否決令曾在國內(nèi)引發(fā)廣泛的爭議。即使到今天，可口可樂收購匯源的企業(yè)并購案件仍然是為數(shù)不多的被商務(wù)部否決的案例之一。
“可口可樂和匯源都是飲料的大企業(yè)，如果并購成功，可能會形成很強的市場支配能力，從而可能對行業(yè)內(nèi)的其他上下游產(chǎn)業(yè)鏈造成不公平競爭。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林向《中國新聞周刊》表示，也有觀點認(rèn)為，商務(wù)部在這起并購案中的審查透明度不算高，尤其用《反壟斷法》來保護(hù)同行中小企業(yè)的做法仍然值得探討。
“所謂并購會影響國家飲料安全的言論，是過度放大了的。”上海交通大學(xué)中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽認(rèn)為，并購會對行業(yè)競爭情況產(chǎn)生影響，但大可不必上升到民族保護(hù)主義，“不可否認(rèn)，激烈的輿論反應(yīng)也一定程度上影響了商務(wù)部的叫停決策”。
多元化之殤
“ 如果2008年交易成功，匯源已經(jīng)是1000億級公司了。”此后多年，朱新禮不止一次地表露過自己的遺憾。
并購計劃破產(chǎn)后，匯源不僅失去成為“千億級公司”的機會，銷售體系也遭到重創(chuàng)，朱新禮此前為匯源被收購所做的準(zhǔn)備開始顯現(xiàn)負(fù)面影響。
2010年前后，為了重建銷售體系，匯源的銷售人員曾一度暴增到17000人，但為了減少支出，匯源在2017年又把員工裁減到3965人。幾年間，朱新禮仍然在加快“匯源生態(tài)圈”的布局步伐，企圖以此緩解資金鏈緊張。
“并購案突然被叫停，公司前期所做的配合與調(diào)整需要推翻重來，對于匯源來說，掉頭難度很大。”余明陽向《中國新聞周刊》分析，“原本是希望通過多元化經(jīng)營來緩解資金壓力，通過外圍來支持主業(yè)，結(jié)果卻導(dǎo)致了更大的資金窟窿。”
為了實現(xiàn)“大農(nóng)業(yè)”和“生態(tài)圈”的戰(zhàn)略夢想，朱新禮不惜砸下重金。
除并購案前投入20多億元在全國多地建設(shè)工廠，朱新禮還加快了投建各種生態(tài)園區(qū)的步伐。僅農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目，北京匯源集團(tuán)（伊春）有限公司、建昌匯源農(nóng)谷萬畝生態(tài)農(nóng)業(yè)基地、匯源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鐘祥發(fā)展有限公司、匯源密云生態(tài)產(chǎn)業(yè)園等5個項目，計劃投資額已經(jīng)超150億元。
即使到了負(fù)債累累的2018年，匯源仍然計劃進(jìn)入云南布局康養(yǎng)小鎮(zhèn)和果園基地建設(shè)等，綜合規(guī)劃項目擬投資達(dá)300億元。
值得注意的是，匯源在全國范圍內(nèi)投資建設(shè)的園區(qū)并未全部投入使用，甚至有許多園區(qū)工廠和生產(chǎn)線長期處于閑置狀態(tài)。
2014年，匯源在與對外投資者溝通時透露，在全國已經(jīng)布局的48家工廠中，產(chǎn)能使用率不足30%。由于閑置產(chǎn)能占用大量資金，且公司盈利狀況不能提供足夠現(xiàn)金流，進(jìn)一步導(dǎo)致匯源資金鏈吃緊，不得不向銀行大量貸款。僅2014年底，匯源賬上的短期銀行借款就達(dá)到31.3億元。
“我曾考察過匯源在山東某地的工廠，偌大的園區(qū)空空如也，全套自動化生產(chǎn)線完全閑置，看門的幾十號工人無所事事吃白飯。”曾有意與匯源集團(tuán)合作的北京時代量子康科技有限公司董事長祝強向《中國新聞周刊》透露，諸如此狀的匯源工廠在全國多地存在，“由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，即使拿了地方的政策優(yōu)惠，圈地貸款建了廠，也并沒有真正投入使用”。
激進(jìn)拉長的新戰(zhàn)線迅速帶來重壓。從2011年起，匯源果汁連續(xù)7年扣非凈利潤均為虧損，而且虧損數(shù)字還在不斷增加。到2017年，這個數(shù)字飆升到了115億元。
眼看匯源的財務(wù)狀況惡化，朱新禮也仍然沒有放棄匯源的“大生態(tài)”宏圖。
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