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3月6日，自稱“中國(guó)濃縮蘋(píng)果汁領(lǐng)先生產(chǎn)商”的安德利果汁（02218-HK）發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)報(bào)。
業(yè)績(jī)報(bào)顯示，安德利果汁2019年?duì)I收實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.38億元（人民幣，下同），同比減少21.49%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.69億元，同比增加23.25%。
收入出現(xiàn)下滑，主要原因是公司遭受貿(mào)易摩擦的沖擊。2019年度，中國(guó)濃縮蘋(píng)果汁出口量約為38.56萬(wàn)噸，同比減少31%。在大環(huán)境的疲弱下，導(dǎo)致公司銷(xiāo)售量出現(xiàn)大幅下滑。公司2019年度來(lái)自北美洲的收入同比驟降79.55%至8352.22萬(wàn)元（人民幣，下同）。另外，加上非洲收入下滑35.3%，導(dǎo)致公司在營(yíng)收端出現(xiàn)大幅的倒退。
雖然果汁銷(xiāo)售價(jià)格較去年有小幅上漲，但銷(xiāo)售數(shù)量下降幅度大于銷(xiāo)售價(jià)格上漲的幅度，所以也造成收入出現(xiàn)了下降。
而在凈利潤(rùn)方面，安德利果汁主要受惠于期內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲和成本下降。產(chǎn)品價(jià)格上漲帶動(dòng)了公司毛利率的提升，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為32%，同比提升高達(dá)5個(gè)百分點(diǎn)。
2019年，安德利果汁銷(xiāo)售費(fèi)用為4478.1萬(wàn)元，同比下降51%；管理費(fèi)用為5427.3萬(wàn)元，同比下降12%。
營(yíng)收下滑的情況下，凈利潤(rùn)大幅上漲，表面上是非常令人可喜的。但是，安德利果汁真的迎來(lái)春天了嗎？這種盈利能力具備可持續(xù)性嗎？
不確定性因素不少
近年來(lái)，安德利果汁的凈利潤(rùn)如坐“過(guò)山車(chē)”，表現(xiàn)極其不穩(wěn)定。
2015-2019年，安德利果汁實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.18億元、8.75億元、9.01億元、10.68億元和8.38億元；2016-2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.82億元、1.23 億元、0.86億元、1.37億元和1.69億元。
利潤(rùn)不穩(wěn)定，原因是安德利果汁受多重不確定因素影響。
安德利果汁的主要產(chǎn)品包含濃縮蘋(píng)果汁和濃縮梨汁。雖然目前濃縮蘋(píng)果汁需求在全球范圍內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是安德利果汁的利潤(rùn)來(lái)源大部份依賴濃縮蘋(píng)果汁單一品種。
在2015年-2019年，安德利果汁有80%以上的營(yíng)收來(lái)自于濃縮蘋(píng)果汁業(yè)務(wù)，而濃縮梨汁業(yè)務(wù)僅占10%以下，濃縮蘋(píng)果汁市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。為了應(yīng)對(duì)單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，安德利果汁計(jì)劃通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金，當(dāng)中部份將用于開(kāi)發(fā)多品種果汁生產(chǎn)線。
此外，安德利果汁面臨原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。在2018年，蘋(píng)果樹(shù)及梨樹(shù)開(kāi)花期受天氣影響，導(dǎo)致部分花朵死亡或被打落，造成公司主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果及梨減產(chǎn)。為此，公司在減產(chǎn)地區(qū)附近的工廠采購(gòu)的原料果供應(yīng)緊張，當(dāng)年該地區(qū)產(chǎn)量下降。所以，公司更像是一位靠天吃飯的農(nóng)民，風(fēng)調(diào)雨順并不現(xiàn)實(shí)，這也是公司依賴濃縮蘋(píng)果汁單一品種的一大風(fēng)險(xiǎn)因素。
在原材料價(jià)格和產(chǎn)品售價(jià)方面，安德利果汁利潤(rùn)亦深受其影響。在2017年，國(guó)內(nèi)蘋(píng)果的價(jià)格為589.68元/噸，同比增長(zhǎng)了7.15%。而公司的濃縮蘋(píng)果汁平均售價(jià)則持續(xù)下降，其中2016年平均售價(jià)為7374.86元/噸、而2017年平均售價(jià)下降至7025.81元/噸。一方面原材料價(jià)格上升，另一方面產(chǎn)品售價(jià)的下降，因而拖累公司利潤(rùn)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 安德利 |
