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2月27日午間，會(huì)德豐（00020）發(fā)布公告稱，公司將以81.5億港元的價(jià)格被私有化。
會(huì)德豐大股東吳光正家族，提出以現(xiàn)金加九龍倉(cāng)集團(tuán)（00004）及九龍倉(cāng)置業(yè)）的股份，將會(huì)德豐私有化。而吳光正家族提出私有化會(huì)德豐使才復(fù)牌的九龍倉(cāng)集團(tuán)股價(jià)大跌。
大摩認(rèn)為，私有化方案不利于九龍倉(cāng)集團(tuán)的股價(jià)，也有券商預(yù)期，其他地產(chǎn)商很可能也做出類似釋放價(jià)值的行為。
大摩認(rèn)為此方案對(duì)九龍倉(cāng)集團(tuán)股價(jià)而言是負(fù)面的。以私有化作價(jià)，加上考慮到會(huì)德豐及九龍倉(cāng)置業(yè)的價(jià)值，九龍倉(cāng)集團(tuán)股價(jià)最少要到16.3港元。而九龍倉(cāng)集團(tuán)短期風(fēng)險(xiǎn)包括，會(huì)德豐股東取得較多九龍倉(cāng)集團(tuán)股份、九龍倉(cāng)集團(tuán)現(xiàn)有股東對(duì)沒(méi)有被私有化感失望等。
不過(guò)，大摩認(rèn)為長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看還是樂(lè)觀的，九龍倉(cāng)集團(tuán)股價(jià)較每股資產(chǎn)凈值有65%折讓，且內(nèi)地收租業(yè)務(wù)也會(huì)帶來(lái)增長(zhǎng)。
星展稱，雖然市場(chǎng)不斷炒作系內(nèi)重組，但對(duì)私有化方案內(nèi)容感驚訝。星展估計(jì)會(huì)德豐目前每股資產(chǎn)凈值為72港元，私有化作價(jià)合理，對(duì)會(huì)德豐小股東而言是正面的。但認(rèn)為私有化并沒(méi)有改善九龍倉(cāng)與會(huì)德豐之間的業(yè)務(wù)重疊問(wèn)題，所以不排除未來(lái)系內(nèi)會(huì)有其他重組動(dòng)作。
高盛稱，私有化使控股權(quán)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，對(duì)九龍倉(cāng)置業(yè)零售物業(yè)面對(duì)的營(yíng)運(yùn)問(wèn)題沒(méi)有直接影響，只是令公司的流通性增加。
大和資本表示，透過(guò)私有化會(huì)德豐，吳光正家族直接持有內(nèi)地和香港房地產(chǎn)資產(chǎn)，但需要支付82億現(xiàn)金，這不是一個(gè)小數(shù)目。交易也反映他們不認(rèn)為本港地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下跌。
大和重申對(duì)地產(chǎn)股看法正面。該行認(rèn)為，會(huì)德豐重組，代表地產(chǎn)控股家族希望通過(guò)資本操作將一直以來(lái)存在的地產(chǎn)股估值折讓消除。相信其他地產(chǎn)股也會(huì)有類似動(dòng)作，以釋放價(jià)值。（來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)）
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